Borsa İstanbul’da bilanço sezonu başlarken, Gedik Yatırım Araştırma’nın 2026 yılının ikinci çeyreğine ilişkin değerlendirmesinde, enerji, içecek ve madencilik sektörlerinin güçlü finansal sonuçlarla öne çıkmasını beklediğini açıkladı. Raporda, Tüpraş, Petkim, Aygaz, Coca-Cola İçecek, Erdemir ve altın madenciliği şirketlerinin ürün marjları, üretim hacmi, güçlü nakit yaratımı ve yükselen emtia fiyatlarının desteğiyle olumlu performans sergileyeceği öngörülürken, bazı sektörlerde ise kârlılık üzerindeki baskının devam edeceği belirtildi.
Bankalarda net kârın 91,9 milyar TL’ye gerilemesi bekleniyor
Rapora göre, kapsam dahilindeki bankaların toplam net kârının ikinci çeyrekte bir önceki çeyreğe göre yüzde 24 azalarak 121 milyar 448 milyon TL’den 91 milyar 859 milyon TL’ye gerilemesi bekleniyor. Buna karşın, net kârın yıllık bazda yüzde 5 artacağı tahmin ediliyor.
Net faiz marjları üzerindeki baskı ile artan risk maliyetinin kârlılığı sınırlaması beklenirken, yüksek fonlama ve swap maliyetleri ile TL kredi-mevduat makasının daralmasının marjları olumsuz etkileyeceği öngörülüyor. Ayrıca, tahsili gecikmiş alacak girişleri ve ihtiyatlı karşılık politikalarının risk maliyetini artıracağı belirtiliyor.
Güçlü ücret ve komisyon gelirleri ile faaliyet giderlerindeki görece sınırlı artışın, kârdaki gerilemeyi kısmen telafi etmesi bekleniyor. Ancak hazine işlemlerindeki zayıf performans nedeniyle ticari kazançların anlamlı bir katkı sağlamayacağı ifade ediliyor.
Albaraka’nın yeniden değerleme kazançları sayesinde, TSKB’nin ise serbest karşılık iptalleri ve iştirak gelirlerinin desteğiyle görece güçlü finansal sonuçlar açıklaması bekleniyor. VakıfBank, Garanti BBVA ve Akbank’ta çeyreklik kâr düşüşünün daha sınırlı, Yapı Kredi, İş Bankası ve Halkbank’ta ise daha belirgin olacağı öngörülüyor.
Sigorta şirketlerinde yüzde 44’lük yıllık kâr artışı öngörülüyor
Hayat sigortası ve bireysel emeklilik şirketlerinin toplam net kârının çeyreklik bazda yüzde 8, yıllık bazda ise yüzde 44 artarak 3 milyar 723 milyon TL’ye ulaşması bekleniyor.
Anadolu Hayat Emeklilik’in hayat ve bireysel emeklilik segmentlerindeki iyileşmeyle öne çıkacağı, Agesa’nın ise çeyreklik bazda sınırlı, yıllık bazda güçlü kâr büyümesi kaydedeceği tahmin ediliyor.
Enerji, içecek ve madencilik sektörlerinde güçlü performans beklentisi
Tüpraş, Petkim ve Aygaz’ın daha güçlü ürün marjları, stok kârları ve ertelenmiş vergi gelirlerinin desteğiyle kârlılıklarını artırması bekleniyor.
Coca-Cola İçecek’te güçlü uluslararası satış hacmi, sağlam marjlar ve güçlü nakit yaratımı öne çıkarken, İndeks Bilgisayar’ın yeni distribütörlük anlaşmaları, satış hacmindeki artış ve pazar payı kazanımlarıyla olumlu performans sergileyeceği tahmin ediliyor.
Erdemir’in ton başına FAVÖK’teki toparlanmasını sürdürmesi, Brisa’nın düşük baz etkisi sayesinde daha güçlü finansal sonuçlar açıklaması ve Rönesans Gayrimenkul’ün artan kira gelirlerinden destek alması bekleniyor. Türk Altın ve Türk Metal’de ise altın fiyatları ile üretim hacmindeki artışın finansal sonuçları olumlu etkileyeceği öngörülüyor.
Otomotiv, çimento ve havacılıkta baskı sürecek
Ülker’in zayıf satış hacimleri nedeniyle beklentilerin altında kalacağı öngörülürken, Akçansa, Çimsa ve OYAK Çimento’nun da zayıf finansal sonuçlar açıklaması bekleniyor.
Otomotiv sektöründe satış hacimleri ve operasyonel kârlılık üzerindeki baskının devam edeceği, Türk Traktör’de ise düşük kapasite kullanımının operasyonel performansı olumsuz etkileyeceği tahmin ediliyor.
Aksa Enerji ve Galata Wind’in yurt içi elektrik fiyatlarındaki zayıflık nedeniyle daha düşük kârlılık açıklaması beklenirken, Enerjisa’nın ise daha güçlü finansal sonuçlar ortaya koyacağı öngörülüyor.
ABD-İran savaşı nedeniyle havacılık sektöründe zayıf finansal sonuçlar beklenirken, TAV Havalimanları’nın Almatı Havalimanı ve BTA operasyonlarının katkısıyla sektörden pozitif ayrışabileceği belirtiliyor.
Sanayi şirketlerinde FAVÖK ve net kâr artışı bekleniyor
TMS 29 enflasyon muhasebesi uygulayan sanayi şirketlerinde net satışların çeyreklik reel bazda yüzde 7 artarak 2 trilyon 14 milyar 176 milyon TL’ye, FAVÖK’ün ise yüzde 19 yükselerek 243 milyar 498 milyon TL’ye ulaşması bekleniyor. FAVÖK marjının da 128 baz puan artışla yüzde 12,09 seviyesine çıkacağı tahmin ediliyor.
Aynı şirketlerin net kârının çeyreklik reel bazda yüzde 84 artarak 107 milyar 295 milyon TL’ye, net kâr marjının ise 223 baz puan yükselişle yüzde 5,33’e ulaşması öngörülüyor.
