Bank of America (BofA) stratejistleri, küresel faiz artışları sona erip finansal koşullarda gevşeme görülene kadar yatırımcıların riskli varlıklardan uzak durması gerektiği uyarısında bulundu.
Michael Hartnett’in öncülük ettiği stratejist ekibi, petrolün varil fiyatı 70 doların altına düşene ve ABD’nin 10 yıllık tahvil faizleri yüzde 4,5 seviyesinin gerisine inene kadar temkinli duruşunu sürdüreceğini açıkladı. Ekip, petrol fiyatlarında aşağı yönlü hareketin başladığını, tahvil faizlerindeki düşüşün ise muhtemelen aralık veya ocak ayında gerçekleşeceğini öngördü. Doların da değer kaybetmesi gerektiğini belirten stratejistler, mevcut durumda para biriminin aksi yönde hareket ettiğine dikkat çekti. Dolarda zirvenin ise şubat veya mart ayında görülmesini beklediklerini ifade etti.
Küresel sıkılaşma döngüsünün bitişi nisana kaldı
BofA stratejistlerinin değerlendirmesine göre, Haziran 2026-Mayıs 2027 döneminde 70’in üzerinde faiz artışını kapsayan küresel sıkılaşma süreci, en erken nisan ayındaki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında sona erebilir.
Piyasalarda ABD Merkez Bankası’nın (Fed) aralık, ocak ve mart aylarında faiz artıracağı beklentisi öne çıkıyor. BofA, Fed’in yüzde 2’lik enflasyon hedefine en son Şubat 2021’de ulaşabildiğini de hatırlattı.
S&P 500 için yükseliş ve düşüş senaryoları
Banka, S&P 500 endeksinin geleceğine ilişkin iki farklı ihtimali gündeme getirdi. Olumlu senaryoda, piyasalardaki geri çekilmelerin yoğun alımlarla karşılanması sonucunda endeksin 8.000 puanın üzerine çıkabileceği tahmin ediliyor.
Olumsuz tabloda ise doların sert yükselmesi, likidite koşullarının sıkışması ve merkez bankalarının ekonomik yavaşlamaya karşın faiz artırımlarına devam etmesi halinde S&P 500’ün 7.000 puanın altına gerileyebileceği değerlendiriliyor.
Bu senaryoda yüksek getirili tahvillerin yanı sıra ABD ve gelişmekte olan ülke borsalarındaki hisseler, enerji ve sağlık sektörü payları ile büyük ölçekli tüketim şirketlerinin hisseleri en fazla risk taşıyan varlıklar arasında sıralandı.
Borsaları desteklemek için kamu müdahaleleri artıyor
Stratejistler, politika yapıcıların hisse senedi piyasalarını adeta “batamayacak kadar büyük” olarak değerlendirmesi nedeniyle açığa satış yapan yatırımcıların sayısının sınırlı kaldığını belirtti.
Tayvan’ın hisse senedi piyasasını desteklemek amacıyla 15 milyar dolarlık fon duyurduğunu aktaran ekip, Güney Kore ve Çin’in de benzer destek adımları attığına işaret etti.
ABD’de hanehalkı serveti resesyon ihtimalini azaltıyor
ABD’de hanehalkının hisse senedi varlıklarından kaynaklanan serveti son bir ayda yaklaşık 3 trilyon dolar geriledi. Buna karşın 2026 yılının tamamında söz konusu servetin yaklaşık 9 trilyon dolarlık artışını koruduğu belirtildi.
Stratejistler, tüketimin ABD gayrisafi yurt içi hasılasının (GSYH) yüzde 70’ini oluşturduğuna dikkat çekerek, bu koşullarda resesyon yaşanmasının zorlaştığını ifade etti.
Öte yandan Senato’da sekiz sandalyenin Cumhuriyetçilerden Demokratlara geçmesi, 1950 yılından bu yana gerçekleştirilen 39 seçimde yalnızca dört kez yaşanan bir gelişme olarak öne çıktı. Bu değişimin, yatırım stratejilerinde “tahvil dışındaki her şey” yaklaşımını desteklediği değerlendirildi.
BofA stratejistleri, yatırımcıların getiriler yüzde 5,5-6,5 aralığına ulaşmadığı sürece ABD Hazine tahvillerine yönelmek konusunda isteksiz davrandığını da vurguladı.
