ABD iş gücü piyasasında açıklanan son veriler, resesyon korkularını yeniden gündeme taşıdı. Société Générale tarafından yapılan analizlere göre, işsizlik oranında gözlemlenen artış, son 75 yıldır her seferinde bir ekonomik durgunlukla sonuçlanan önemli bir sinyali tetikledi.
1950’den Bu Yana Güvenilir Bir Gösterge
ABD iş gücü piyasasında işsizlik oranı, Kasım ayında yüzde 4,2’ye yükseldi ve bu oran 36 aylık hareketli ortalamayı aşarak resesyon sinyalini verdi. Société Générale’in stratejisti Albert Edwards, bu tür bir artışın genellikle yalnızca ABD’nin ciddi bir ekonomik daralma içinde olduğu dönemlerde yaşandığını belirtti. Edwards, “Ya bu sefer farklı ya da ABD resesyona doğru hızla ilerliyor” dedi.
Yatırımcılar Riskin Farkında Değil
Edwards, yatırımcıların ABD’de artan borç seviyelerinin ekonomiye sağladığı geçici kârlılığı tam olarak kavrayamadığını savundu. Teknoloji sektöründeki istisnai büyüme hikayelerinin dikkat dağıtıcı olabileceğini vurgulayan Edwards, bu balonun sürdürülebilirliği hakkında ciddi şüpheleri olduğunu ifade etti.
Tüm Zamanların En Büyük Balonu Mu?
Diğer piyasa uzmanları da, ABD borsalarının 2024 boyunca rekor seviyelere ulaşmasıyla olası bir piyasa düzeltmesi konusunda uyarılarda bulunuyor. Rockefeller Capital Management’tan Ruchir Sharma, ABD varlıklarına yönelik küresel yatırımcı iştahının balon riskini artırdığına dikkat çekerek, “Bu, tüm balonların en büyüğü olabilir” dedi.
John Hussman ise piyasaların, son 100 yılın üçüncü büyük spekülatif balonunun içinde olduğunu ifade etti. Buna rağmen, birçok önde gelen banka ve analist, ABD ekonomisinin büyüme odaklı politikalar sayesinde bu riskleri aşabileceğine inanıyor.
Beklentiler ve Çelişkiler
Atlanta Fed’in son tahminine göre, ABD ekonomisi yılın dördüncü çeyreğinde yüzde 3,3 oranında büyüme kaydedecek. Bu durum, resesyon beklentileriyle çelişiyor gibi görünse de iş gücü piyasasından gelen uyarılar, yatırımcıların temkinli olmasını gerektiriyor.
ABD ekonomisindeki bu çelişkili sinyaller, 2025 yılında piyasalarda hem risk hem de fırsatların aynı anda olabileceğine işaret ediyor.
