Geçtiğimiz ay ABD Merkez Bankası’nın (FED) gerçekleştirdiği 50 baz puanlık faiz indiriminin ardından Amerikan hisse senetleri önemli bir tırmanışa geçti. Yatırımcılar söz konusu faiz indiriminin piyasalara destek sağlayacak bir dizi indirimin başlangıcı olduğunu öngörüyor.
Amerikan ekonomisi de güçlü istihdam verileri ve ılımlı enflasyonu gösteren raporlarla borsa rallisini destekliyor.
Büyük şirketlerin analistlerin beklentilerini karşılayan üç aylık finansal sonuçlarını açıklamasıyla borsalardaki iyimserlik yeniden tazelendi. Söz konusu iyimserlik büyük ölçüde FED’in ekonomiyi resesyona sokmadan enflasyonu kontrol altına alacağına (yumuşak iniş) dair inanca dayanıyor.
The New York Times’ın haberine göre Goldman Sachs’in Hisse Senedi Analisti Ben Snider konuyla ilgili açıklamasında, “18 ay öncesine göre belirgin bir değişim oldu. Yatırımcılarla konuştuğumda ekonomik gerileme konusunda çok daha az endişe görüyorum” dedi.
Düşen faiz oranları genellikle hisse senetleri için iyi bir haberdir. Zira daha düşük borçlanma maliyetleri şirket kârlarını artırabilir ve piyasa değerlemelerini yükseltebilir. Daha düşük oranlar, tahvillerin sunduğu getirilere göre hisse senetlerindeki potansiyel getirilerini daha cazip hale getirir.
S&P 500 Endeksi, FED’in geçen ay faiz oranlarını düşürmesinden bu yana yatırımcıların ABD hisse senetlerini satın alan fonlara 20 milyar dolardan fazla para akıtmasıyla yüzde 4 yükseldi. Salı gününü düşüşle kapatan gösterge endeks, son zamanlarda bir dizi yeni rekor kapanışa imza attı.
Fundstrat ve Goldman Sachs analistleri geçen hafta hisse senetleri için yıl sonu tahminlerini yükseltti. Goldman, endeksin bankanın bir önceki tahminini aştıktan sonra %2’nin biraz üzerinde daha yükseleceğini bekliyor. Bu, S&P 500’ün yılın başından salı gününe kadar olan dönemde %20’den fazla artmasıyla halihazırda oldukça başarılı bir performansın üzerine gelecek.
FactSet alınan verilerine göre, sadece birkaç hafta önce bile, ekonomiyle ilgili endişeler, analistlerin üç aylık kurumsal bilanço büyümesi beklentilerini normalden daha fazla düşürmelerine neden oluyordu.
Ancak geçen haftanın sonlarında JPMorgan Chase ve Wells Fargo gibi finans devlerinden gelen ilk bilanço raporları beklenenden daha güçlüydü ve ekonominin sağlam kaldığının bir işaretiydi. Bu hafta, diğer büyük bankalar, Johnson & Johnson, Netflix ve Procter & Gamble da dahil olmak üzere daha fazla şirket bilançolarını açıklayacak. Bilançolar beklentileri karşılarsa borsalardaki baş döndürücü ralliyi daha da destekleyebilir.
Büyük borsa endeksleri için tampon oluşturan artışlara rağmen bu yıl spot lambalarının ardında kalan birçok şirket ve hatta tüm sektör çok daha zayıf getiriler kaydedebildi. Rallinin büyük bir bölümü yapay zekanın ön saflarında yer alan dev teknoloji şirketleri tarafından yönlendirildi. Yatırımcılar, ekonomi dirençli kalabilirse, faiz oranlarının kademeli olarak düşmesinin piyasanın daha sevilmeyen alanlarını yükselteceğini öngörüyor. Dolayısıyla bu hisselerdeki rallinin borsalar ve genel olarak ekonomi için yeni bir itici güç sağlanabileceği umuluyor.
Main Street Research’ün Baş Yatırım Sorumlusu James Demmert, FED’in eylül ayındaki faiz indiriminin en son bilançolar üzerinde çok fazla etki yaratamayacağını, yine de yatırımcı duyarlılığı değiştirebileceğini söyledi.
Demmert, mevcut piyasa ortamı için, “İş insanlarında maliyet düşürmemize gerek olmadığını, yatırım yapmamız gerektiğini söyleyen özgüvenli içgüdüyü besliyor” dedi.
