ABD Başkanı Donald Trump’ın ticaret savaşlarının Amerikan ekonomisinde korkuya yol ve Wall Street borsalarında ağır bir satış dalgasına neden olması yatırımcıların tepkisini çekti. Financial Times’ın haberine göre, yatırımcılar mart ayında ABD hisseleri karşı Amerikan borsa tarihindeki en sert kesintiyi gerçekleştirdi.
Bank of America’nın yakından izlenen fon yöneticileri anketine göre, ABD hisse senetlerine yapılan tahsisler son bir ayda %40 azaldı. Şubat ayında %17 aşırı alım koşullarını gösteren anket mart ayında ise %23 değerinin altına geriledi. BofA anketi 13 Mart’a kadar olan haftada en az 477 milyar dolar varlığı yöneten 171 katılımcıyı kapsıyor.
Yatırımcı iyimserliğindeki bu çöküşte stagflasyon korkuları, küresel ticaret savaşı ve ABD istisnacılığı fikrinin sona ermesi itici güçler olarak öne çıktı. Yatırımcı duyarlılığındaki aylık düşüş, Mart 2020’deki Kovid-19 düşüşünden bu yana anketin en büyük düşüşü oldu.
BofA Kıdemli Yatırım Stratejisti Elyas Galou, “Yılın başında yatırımcıların tamamı gözü kara boğalardı. Oysa şimdi kesinlikle kışı ayıya dönüşmüş biçimde bitiriyorlar. Değişen şey, herkesin ABD konusunda iyimser olması ve bu iyimserliğin önemli ölçüde azalmasıydı” dedi.
Yatırımcıların ABD hisse senetlerini reddetmesinden Avrupa hisse senetleri fayda sağladı. Euro Bölgesi Hisse senetlerine yapılan tahsisler aynı ayda %27 puan artarak Temmuz 2021’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Bu aynı zamanda, BofA’nın kayıtlarının başladığı 1999’dan bu yana ABD’den Avrupa’ya en keskin geçiş oldu.
Varlık yönetimi firması Royal London’ın Çoklu Varlık Başkanı Trevor Greetham, “Fon yöneticilerinin ABD borsalarından uzaklaştığını görmek şaşırtıcı değil. Piyasalar mükemmelliği satın aldı ve Beyaz Saray’dan çıkan politikalar böyle değil” ifadelerine yer verdi.
BofA anketine göre, yatırımcıların yaklaşık %70’i, Trump’ın kasım ayındaki seçim zaferinden sonraki haftalarda ‘ABD istisnacılığı’ yatırım temasının zirveye ulaştığını ve bu sayede S&P ve Nasdaq endekslerinin rekorlar kırdığını söylüyor.
Ankete katılan yatırımcılar, özellikle teknoloji hisselerine karşı olumsuz görüşlerini paylaştı. Net %12 düşük ağırlık seviyesine çekilen teknoloji hisseleri son iki yılın en düşük tahsisat oranına geriledi.
Kamu hizmetleri ve bankacılık alanındaki hisse senetlerine ilişkin iyimserliklerini paylaşan fon yöneticileri İngiltere hisse senetlerindeki pozisyonlarını da artırdı.
Yatırımcıların nakit seviyeleri hafif bir artışla %4,1’e yükselirken, ABD Hazinesi devlet tahvilleri Amerikan hisse senetlerindeki satışlardan fayda sağlamadı.
State Street Global Markets Makro Strateji Başkanı Michael Metcalfe, “Bu her zaman gördüğümüz klasik bir riskten kaçış süreci değil. Bu riskten kaçıştan çok bir tür yeniden dengeleme” ifadeleriyle süreci tanımladı.
Metcalfe, “Yatırımcılar aylar sürecek bir ayı piyasasına hazırlanıyor gibi görünmüyor. Gördüğümüz şey yılın başlarında yüksek yoğunluklu işlemlerden vazgeçilmesi çok hızlı bir şekilde yeniden dengelenme yapılması” diye de ekledi.
Borsa uzmanı ABD borsalarındaki düşüşlerin oldukça düzensiz gerçekleştiğine dikkat çekti. State Street şu sıralar Avrupa bankalarına ABD’deki teknoloji hisselerinden daha fazla pozisyon ayırıyor. Metcalfe bu durumu yılın başından bu yana dikkat çekilen aşırı yoğunlaşma risklerinde dikkate değer bir değişimin yansıması olarak nitelendirdi.
