Hisse senedi piyasalarında yakından takip edilen bir performans verisi, 2025 yılı için yükseliş sinyali veriyor.
ABD borsaları, devam eden rallinin 2025 yılı boyunca süreceğini gösteren basit ama güçlü bir yükseliş sinyali veriyor.
İhtiyari tüketim ve temel tüketim
Insider’dan Matthew Fox’un haberine göre, ABD borsalarında riskli hisse senetlerinin daha iyi performansı, defansif hisse senetlerine göre rekor seviyelere ulaşmış durumda. Özellikle ihtiyari tüketim Hisse senetleri, temel tüketim malları hisse senetleriyle karşılaştırıldığında yeni zirvelerde seyrediyor.
İhtiyari tüketim hisse senetleri, zorunlu olmayan harcamaları yansıttığı için riskli kabul edilirken temel tüketim malları hisse senetleri tüketicilerin ihtiyaçlarını karşılıyor. Varsayım, tüketicilerin ekonomi yavaşladığında veya daraldığında bile temel tüketim malları sektöründeki şirketlerden ürün almaya devam edecekleri yönünde oluyor. Tüketiciler aynı zamanda, ekonominin sıkıntıda olduğu zamanlarda ihtiyari tüketim mallarına yönelik harcamalarını dizginliyor.
Ekonomi sağlam zeminde
Carson Group’un baş piyasa stratejisti Ryan Detrick, “Defansif hisseler sorun olduğunda liderlik etme eğilimindedir ancak bunu görmüyoruz. Bu iyi bir şey” diyor.
İhtiyari tüketim sektöründeki en iyi şirketlerden bazıları arasında Amazon, Tesla, Home Depot ve McDonald’s yer alıyor. Temel tüketim sektöründeki en iyi şirketler arasında ise Costco, Walmart ve Procter & Gamble yer alıyor.
Genişleyen performans farkı, yatırımcıların ekonominin sağlam bir zeminde kalması göz önüne alındığında, tüketicilerin gelirlerini mutlaka ihtiyaç duymadıkları ancak istedikleri mallara harcamaya devam edeceklerine bahse girmekten rahat olduklarını gösteriyor.
Dikkat çekici performans farkı
İki sektör arasındaki performans farkı ise dikkat çekici. Yılbaşından bu yana, ihtiyari tüketim sektörü, temel tüketim malları sektöründeki yüzde 2’lik düşüşe kıyasla neredeyse yüzde 3 oranında arttı. Geçen yıl ise, temel tüketim sektörü, ihtiyari tüketim sektöründeki yüzde 34‘lük artışa kıyasla sadece yüzde 7 oranında arttı. Üç ve beş yıl öncesine bakıldığında da üstün performans devam ediyor. Bu arada, S&P 500 yıl başından bu yana yüzde 2 ve geçen yıl yüzde 27 oranında değer kazandı.
CFRA Research’te kıdemli hisse senedi analisti olan Arun Sundaram, güçlü bir iş gücü piyasasının ihtiyari tüketim hisselerini artırdığını söylüyor. Aynı zamanda, GLP-1 kilo verme ilaçları hakkındaki endişelerin de, temel tüketim malları hisselerindeki düşüşü daha da kötüleştirdiği düşünülüyor.
Sundaram, “Yatırımcılar, temel tüketim malları sektörüne hakim olan Ozempic gibi devrim niteliğindeki kilo verme ilaçlarının gıda ve içecek şirketleri üzerindeki uzun vadeli etkisini sorguluyor” diyor.
Boğa piyasası ve tipik yatırımcı davranışı
Ancak CFRA’nın baş yatırım stratejisti Sam Stovall‘a göre, iki sektör arasındaki performans farklılığının temelinde yatan şey, boğa piyasasındaki tipik yatırımcı davranışından kaynaklanıyor.
Stovall, “Sezgisel olarak, ihtiyari tüketim sektörü yükseldiğinde, S&P 500’ün de yükselmesi mantıklıdır çünkü bu sektörün S&P 500 ile aylık getirileri yüzde 93 oranında korelasyona sahiptir” diyor. Stovall’a göre, temel tüketim malları sektörünün S&P 500 ile korelasyonu ise yüzde 73.
Bu, yatırımcıların boğa piyasaları sırasında görmek istediği davranış türüne karşılık geliyor çünkü hisse senetlerini yukarı iten temel eğilimi doğruluyor. Stovall, “Piyasa yükselişleri ve düşüşleri sırasında sektör getirilerine bakıldığında, ihtiyari tüketim yükselişler sırasında üstün performans gösterirken temel tüketici malları düşük performans gösterir” diyor.
İkna edici boğa piyasası grafiği
Ritholtz Wealth Management’ta araştırma direktörü olan Michael Batnick ise, Amazon ve Tesla’nın ihtiyari tüketim sektöründeki çarpık ağırlığını hesaba katmak için, sektörün yaklaşık yüzde 40‘ını oluşturan ihtiyari tüketim ve temel tüketim malları sektörlerinin eşit ağırlıklı performansına bakıyor.
Batnick’e göre genel görünüm olumlu. Batnick, “Bu satış dalgası konusunda hiç endişeli değilim ve bu bana güven veren bir grafik” diyor. Batnick, bunu ‘dünyadaki en net boğa piyasası grafiği’ olarak adlandırıyor ve bunun ayı piyasasında görülebilecek bir şey olmadığını ekliyor.
Carson Group’ta baş piyasa stratejisti olan Ryan Detrick, risk alma sinyalinin ihtiyari tüketim hisse senetlerinin göreceli performansıyla sınırlı olmadığını söylüyor. Teknik analist ve All Star Charts’ın kurucusu JC Parets da aynı duyguyu dile getiriyor. Parets, iki sektör arasındaki göreceli performansın uzun vadeli grafiğinin 2007 ve 2021’deki borsa zirveleriyle işaretlenen önemli bir direnç seviyesinin üzerine çıktığını gösterdiğini söylüyor.
Bu, nihayetinde borsa rallisinin devam edeceğini gösteren bir risk alma sinyali anlamına geliyor. Detrick, “Söylendiği gibi işlerin bozulduğu ve sonun yaklaştığı konusunda aşırı endişeli değiliz, çünkü doğru liderlik hala oyunda” diyor.
