Küresel çapta devam eden jeopolitik krizlere rağmen altın piyasasında görülen ani düşüş yatırımcıları şaşkına çevirdi. ABD, İsrail ve İran eksenindeki gerilimlerin yanı sıra süregelen enflasyonist baskılara karşın altının değer kaybetmesi, akıllara “Bu bir alım fırsatı mıdır, altın yatırımı yapılır mı?” sorularını getirdi. Küresel finans otoriteleri ve emtia analistleri; güçlü doların, yüksek faiz politikalarının ve teknik seviyelerdeki kırılmaların fiyatları aşağı çektiğine dikkat çekerken, piyasanın uzun vadeli yönüne dair öngörülerini de paylaştı.
Dünyada geleneksel güvenli liman olarak kabul edilen altın, son günlerde tahmin edilemeyen bir düşüş yaşadı. Gün içerisinde altının onsu 4.818 dolardan 4.561 dolara kadar gerilerken, gram altın da 6.849 liradan 6.502 lira seviyesine indi. Yaşanan bu değer kaybının arkasındaki en temel neden olarak “yüksek seyreden faiz beklentileri” gösteriliyor. Uzmanlara göre, faiz oranlarının uzun bir müddet daha yüksek seviyelerde kalacağına inanan yatırımcılar, getiri sağlayan alternatif varlıklara yönelmeyi tercih ediyor.
Yüksek faiz altını baskılıyor
Saxo Bank Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen, fiyatlardaki bu gerilemenin asıl nedeninin para politikalarına yönelik beklentiler olduğunun altını çiziyor.
Hansen’in analizine göre piyasalar şu an “uzun süreli yüksek faiz” durumunu fiyatlamaya başlamış durumda. Bu gelişme, doğası gereği faiz getirisi sunmayan altını yatırımcı gözünde dezavantajlı bir konuma sürüklüyor.
Buna ek olarak Amerikan dolarının güç kazanması da değerli metalin üzerindeki yükü ağırlaştırıyor. Fonların dolar cinsi yatırımlara kayması, altının güvenli liman olma cazibesini zayıflatıyor.
Teknik kırılma satışları hızlandırdı
Analistlerin değerlendirmelerine göre, yaşanan bu değer kaybı yalnızca makroekonomik dinamiklerle açıklanamaz; zira teknik göstergeler de satış dalgasını ivmelendirdi.
Ons altının 50 günlük hareketli ortalamasının aşağısına inmesi, kısa vadeli işlem yapanları ve algoritmik botları harekete geçirdi. Bu tablo, piyasalar genelinde “ivmeye dayalı bir satış baskısı” oluşturdu.
Hansen, özellikle 4.840 ve 4.660 dolar seviyelerinin son derece kritik eşikler olduğunu ve fiyatların bu seviyelerin altında tutunmasının satış iştahını daha da artırabileceğini belirtiyor.
Uzun vadede tablo çok farklı
Kısa vadede gözlemlenen bu düşüşe rağmen, dev finans kurumları altının geleceğine dair olumlu beklentilerini sürdürüyor.
Merkezi Londra’da bulunan CRU Group, geçtiğimiz yıllarda kaydedilen yükseliş trendini “küresel bazda yeniden fiyatlanma süreci” olarak adlandırıyor. Hazırlanan raporlara göre; artan küresel borç yükü, yerel para birimlerine duyulan güvenin azalması ve sürüp giden ekonomik belirsizlikler altına olan talebi desteklemeyi sürdürecek.
Gelecek projeksiyonlarında ise ABD merkezli JP Morgan 2026 yılı sonu itibarıyla ons altın için 6.300 dolarlık bir hedef belirlerken, Deutsche Bank’ın öngörüsü 6.000 dolar seviyesinde bulunuyor.
Altın alınır mı?
Uzmanların birleştiği ortak nokta, kısa vadeli süreçte piyasadaki dalgalı seyrin devam edeceği yönünde. Güçlenen dolar ve yüksek faiz ortamının yarattığı baskı bir süre daha hissedilebilir.
Ne var ki uzun vadeli perspektifte; jeopolitik riskler, enflasyon oranları ve küresel çaptaki borçlanma dinamiklerinin altın fiyatlarını yeniden yukarı yönlü tetiklemesi bekleniyor. Bu nedenle analistler, kısa vadeli fiyat düşüşlerinin “risk barındırmakla birlikte potansiyel birer fırsat” olarak da değerlendirilebileceğini dile getiriyor.
