Milyarder yatırımcı David Einhorn yatırımcıların onlarca yılın en pahalı borsası olarak gördüğü hisse senetleri piyasasındaki heyecanı körüklediğini belirtiyor. Einhorn efsane yatırımcı Warren Buffett’ın mevcut boğa piyasası sırasında nakde döndüğünü hatırlattı.
Insider’ın haberine göre, Greenlight Capital CEO’su firmasının 1996’daki kuruluşundan bu yana ABD hisse senetlerinde en aşırı değerlenmeyi gördüğünü belirtiyor.
Einhorn yatırımcı notunda yüksek miktarda öz sermaye riskine girmek için şu anın iyi bir zaman olmadığını söyledi. Milyarder yatırımcı örnek olarak Buffett’ın hisse senedi satışlarına atıfta bulundu.
Greenlight açıklamasında, “Bay Buffett rutin olarak piyasalarda doğru zamanlamaya ulaşmanın imkansız olduğuna işaret etse de onun şimdiye kadar gördüğümüz doğru zamanı en iyi tahmin eden yatırımcılardan biri olduğunu gözlemlemeden edemiyoruz” denildi.
Buffett’ın yatırım firması Berkshire Hathaway son dönemde hisse senedi pozisyonlarını düşürüyor ve nakit birikimlerini tercih ediyor. Ağustos ortasına kadar Buffett 189 milyar dolarlık rekor bir nakit birikimi elde etti. Efsane yatırımcı o zamandan bu yana hisse senetlerinde kâr satışı yapmaya devam etti.
Greenlight raporunda, Buffett’in hamlelerinin yaklaşan bir çöküşün tahmini olarak yorumlanmadı. Ancak “Omaha Kâhini”nin doğru zamanda yatırımlarını azaltma yeteneğine sahip olduğu da belirtti. Yatırım firması raporunda Buffett’in 1960’larda piyasa fazla köpürmeden önce fonunu kapattığı ve 1987 çöküşünden önce varlıklarını sattığı hatırlatıldı.
Açıklamada, “Ayı piyasası pozisyonunda gereğinden fazla kalmanın olağanüstü uzun vadeli getirilerinin yeterince takdir edilmemesinin nedeni olduğu iddia edilebilir. Bu nedenle, Bay Buffett’in hisse senedi portföyünün büyük bir bölümünü tekrar sattığını ve muazzam nakit rezervleri oluşturduğunu gözlemlemek dikkat çekicidir” ifadelerine yer verildi.
Greenlight’a göre, Buffett’ın bu satışları, çok uzak olmayan bir gelecekte daha iyi bir fırsat ortaya çıkana kadar yüksek öz sermaye riskinin en iyi şekilde durdurulabileceğine işaret ediyor.
Firma, bunun piyasanın bir balon içinde olduğu anlamına gelmediğini söyledi. Bununla birlikte, yüksek fiyat-kazanç oranları, kurumsal bilançolardaki yüksek döngüsel seviyelere rağmen endişe verici seviyelerde. Wall Street şirketlerin temettü verimleri de düşük kalıyor.
Diğer piyasa gözlemcileri de piyasanın pahalılığına dikkat çekse de Greenlight sorunun yüksek profilli teknoloji hisselerinin aşırı pahalı olmasının ötesine geçtiğini söylüyor. Mektupta, döngüsel ve büyüme fırsatlarına sahip olgun, sanayi hisselerinin bile 30 ila 50 kat FK oranıyla işlem gördüğü belirtildi.
Greenlight bu tür endişelerden dolayı hisse senetlerinde muhafazakar bir pozisyonda konumlandıklarını açıkladı. S&P 500 Endeksi’nin %5,9 yükseldiği üçüncü çeyrekte yatırım fonlarının %1,1 getiri sağlaması da bu sebeplerle açıklandı.
