S&P 500 Endeksi’nde son haftalarda yaşanan dalgalanmalar, yatırımcılar için gerçek bir test niteliği taşıdı. Efsane yatırımcı Warren Buffett’ın yönettiği Berkshire Hathaway’ın hisseleri ise bu dönemde öne çıktı.
AlphaSense verilerine göre, sadece son bir ayda S&P 500 şirketlerinden 327’si bilanço açıkladı ve bu şirketlerin bilanço görüşmelerinde yaklaşık 300 kez “belirsizlik” kelimesi geçti. MarketWatch’un haberine göre söz konusu tablo, ABD’nin değişken gümrük tarifeleri ve yavaşlayan ekonomik verileriyle de birleşince yatırım ortamı daha da karmaşık hale geliyor. Ancak bu durum, Buffett için adeta ideal ortamı yaratıyor.
S&P 500 Endeksi, sekiz günlük yükseliş serisiyle perşembe kapanışına kadar %8,7 yükseldi. Ancak endeks 19 Şubat’ta ulaştığı 6.144,15 puanlık zirvesinden bu yana %8,8 düşüşte. Aynı dönemde Berkshire Hathaway hisseleri ise %9,6 değer kazanarak endeksten 18,4 puan daha iyi performans gösterdi.
Bu 51 günlük süreçte, Berkshire hisseleri ile S&P 500 arasındaki performans farkı 3 Nisan’da zirveye çıkarak 26,5 puana ulaştı. Söz konusu tarih, ABD Başkanı Donald Trump’ın “Kurtuluş Günü” olarak nitelendirdiği gümrük tarifesi açıklamasının piyasalarda sarsıntıya neden olduğu güne denk geliyor.
JonesTrading’in Baş Borsa Stratejisti Mike O’Rourke “Buffett yine herkesten önce davrandığını kanıtlıyor. Her zaman yaptığı şeyi yapıyor” ifadelerini kullandı.
Berkshire Hathaway’in S&P 500’e karşı bu düzeyde bir üstünlük sağladığı son dönem, 2008 Küresel Finans Krizi’nin zirvesi olan ekim ayına denk gelmişti. Buffett benzeri biçimde, 2000 yılındaki dot-com balonu çöküşünde ve 1998’deki Rusya borç krizine giden süreçte de yüksek performanslar göstermişti.
Yatırımcılar, Berkshire’ın 3 Mayıs’taki yıllık hissedarlar toplantısında, “Omaha Kâhini” olarak bilinen Buffett’tan bu dalgalı piyasa hakkında bazı mesajlar bekliyor.
Ancak şirket hisseleri yalnızca kriz dönemlerinde iyi performans göstermiyor. 2024 sonunda yapay zekâ rallisi borsaları yukarı taşırken Buffett’ın nakit biriktirme stratejisi eleştirilmişti. Nvidia gibi yapay zeka sektörünün lideri konumundaki şirketlerde hissesi bulunmayan Buffett, o dönemde S&P 500’e kıyasla sadece %3,6 daha düşük getiri sağlamıştı.
Buna karşın, Berkshire hisseleri 19 Şubat 2024’e kadarki 1 yıllık süreçte %18,9 yükselirken, son 10 yıldaki toplamda %224,8’lik olağanüstü bir performans gösterdi. Aynı dönemde S&P 500 Endeksi ise sadece %191,9 yükseldi.
Buffett’ın Apple’daki varlıklarını hisseler zirveye öncesinde azaltması da yatırımcılar arasında “Acaba bir şey mi biliyordu?” sorusunu gündeme getirmişti. Ancak O’Rourke, Buffett’ın geleceği öngörmeye çalışmadığını vurguladı. Ona göre Buffett, her zaman yaptığı gibi değer gördüğü işleri anlamaya ve ona göre pozisyon almaya devam ediyor.
Buffett için, “Temel prensibi iyi şirketlerin hisselerini uygun fiyatla almak” diyen O’Rourke, eğer fiyatlar fazla yükselirse Buffett’ın satış yapmaktan çekinmediğini, sonrasındaki potansiyel yükselişleri de umursamadığını belirtti.
Diğer bir deyişle Buffett, piyasanın zirvesini ya da dibini tahmin etmeye çalışmıyor. Güçlü dönemlerde satış yaparken, zayıf dönemlerde alım yapıyor.
Bu nedenle eğer borsa yeniden yükselişe geçerse, Buffett satış yaptığı için üzülmeyecek. Ancak ekonomi yavaşlamaya devam ederse, sahip olduğu güçlü nakit pozisyonuyla değerli hisseleri almak için harekete geçebilecek.
O’Rourke, cumartesi günkü hissedarlar toplantısında Buffett’tan gelecek mesajlardan bazı ipuçları alınabileceğini söyledi ve “Belki de bu kez insanlar onu dinler” diye ekledi.
