Avrupa’nın yeniden silahlanma sürecinde yeni bir döneme girdiğine dikkat çeken Barclays ve RBC Capital Markets, savunma şirketlerinin hisselerinde yaşanan düşüşün yatırımcılar açısından fırsat sunduğunu değerlendiriyor. Analistler, Avrupa savunma sektöründeki büyümenin 2030 yılına kadar güçlü şekilde devam edeceği görüşünde.
Barclays ve RBC Capital Markets uzmanları, Avrupa genelinde hız kazanan yeniden silahlanma çalışmalarının yeni bir aşamaya taşınmasıyla birlikte savunma sanayisinde faaliyet gösteren şirketlerin önümüzdeki yıllarda yüksek büyüme potansiyelini koruyabileceğini öngörüyor.
Colin Moody öncülüğündeki RBC analistleri, Avrupa savunma sektöründeki çok sayıda şirketi değerlendirmeye aldı. Banka; Rheinmetall, Thales ve Leonardo hisseleri için “sektörün üzerinde performans” beklentisi açıklarken, CSG, BAE Systems ve Saab hisselerine yönelik değerlendirmesini “sektör performansı” olarak belirledi.
Barclays’ten Saab’a not yükseltmesi
Barclays ise Saab’ın yatırım notunu “ağırlığını artır” seviyesine çıkardı. Banka ayrıca Kongsberg Gruppen, Babcock International Group ve Renk Group hisselerini de aynı değerlendirmeyle izlemeye başladı.
Afonso Osorio liderliğindeki Barclays analistleri, Avrupa savunma sektörüne ilişkin pozitif beklentilerini sürdürüyor. Bununla birlikte analistler, yatırımcıların bundan sonraki süreçte şirket seçimi konusunda daha dikkatli davranması gerektiğini belirtiyor. Analistlere göre sektördeki “kolay kazanç” dönemi büyük ölçüde geride kaldı.
Osorio, sektörün genel görünümüne ilişkin değerlendirmesinde olumlu yaklaşımın korunduğunu ancak şirketler arasındaki performans farkının giderek belirginleşmesinin beklendiğini ifade etti. Analiste göre görünürlük, portföyün niteliği ve projelerin hayata geçirilme kapasitesi yatırım kararlarında daha fazla önem kazanacak.
Savunma hisselerinde yükseliş ivmesi zayıfladı
2022’den bu yana önemli bir yükseliş kaydeden Avrupa savunma hisseleri, Orta Doğu’daki savaş ortamına rağmen yılın ilk yarısında büyük ölçüde yatay bir görünüm sergiledi. Hisselerin ulaştığı yüksek değerlemelerin yatırımcılar tarafından daha fazla yukarı taşınmak istenmemesi, bu görünümün temel nedenleri arasında yer aldı.
Savunma şirketlerine yönelik yatırımcı ilgisi artarken firmaların finansal sonuçları genel olarak güçlü kalmaya devam etti. Buna karşın hisselerdeki yükseliş temposu belirgin şekilde yavaşladı. Almanya’nın savunma yatırımlarına yönelik beklentilerin aşırı iyimser olabileceği yönündeki değerlendirmeler de sektör hisseleri üzerinde baskı oluşturdu.
Öte yandan savunma şirketlerinin insansız hava araçları ve modern savaş teknolojileri gibi yeni nesil alanlarda yeterince hızlı ilerleme kaydedemeyebileceğine yönelik endişeler de yatırımcıların daha temkinli hareket etmesine neden oldu.
RBC ve Barclays düşüşü fırsat görüyor
Yaşanan geri çekilmeye rağmen RBC ve Barclays, Avrupa savunma hisselerindeki düşüşün yatırımcılar için cazip bir alım fırsatı yaratabileceğini düşünüyor.
Moody’nin analizine göre Avrupa’nın yeniden silahlanma hamlesi, bölgedeki yıllık savunma harcamalarının 2030 yılına kadar yüzde 16 büyümesini destekleyebilir. Avrupa ülkelerinin Rusya’ya karşı caydırıcılık kapasitesini güçlendirmeye yeniden öncelik vermesiyle birlikte savunma bütçelerinin önemli bölümünün geleneksel askeri ekipmanlara ayrılmaya devam etmesi bekleniyor.
Moody, Avrupa savunma sektörünün mart ayındaki zirvesinden bu yana yüzde 13 değer kaybettiğine dikkat çekerek, yaşanan düşüşün sektörün güçlü temel görünümüyle birlikte değerlendirildiğinde yatırım açısından cazip bir giriş seviyesi sunduğunu belirtti.
