Piper Sandler analisti Michael Kantrowitz, borsanın aşırı değerli olduğunu ancak bunun düşüş eğilimine girmek için bir sebep olmadığını söylüyor.
Piper Sandler, paylaştığı notta, borsanın aşırı değerli olduğundan endişe eden yatırımcıların hisse senetlerini satmaması gerektiği belirtiliyor.
Yüzde 8 oranında aşırı değerli
Insider’dan Matthew Fox’un haberine göre, Piper Sandler analisti Michael Kantrowitz liderliğindeki Wall Street firmasının portföy stratejisi grubu, S&P 500’ün yaklaşık yüzde 8 oranında aşırı değerli olduğunu tahmin ediyor ancak ‘aşırı değerleme’nin sanıldığı gibi bir düşüş göstergesi olmayabileceğini de ekliyor.
Kantrowitz, “Yüzde 8’lik bir aşırı değerleme, düşüş eğilimine girmek için bir sebep değil. Hisse senetleri, faiz oranları, istihdam veya enflasyon gibi olağan şüphelilerden kaynaklanan bir ‘korku’ katalizörü ortaya çıkmadığı sürece yüksek değerlemelerde kalabilir” diyor ve “Yatırımcılar faiz oranlarında, işsizlik oranında veya enflasyonda yakın bir artış olmadan, borsa aşırı değerli olsa bile yükseliş eğilimini sürdürebilir” diye ekliyor.
Ana kriter güçü kazanç ivmesi
Kantrowitz, “Neredeyse tüm değerleme modelleri piyasanın bir süredir pahalı olduğunu gösteriyordu. Biz buna her zaman bir katalizör perspektifinden yaklaşıyoruz” diyor ve ufukta olumsuz bir katalizör görünmediği için yatırımcıların portföylerini oluştururken güçlü kazanç ivmesine sahip hisse senetlerini taramasını öneriyor.
Kantrowitz, “Hisse senedi piyasalarının pahalı kalması sorun değil ancak yatırımcıların kazanç ivmesi devam eden hisse senetlerine odaklanmak istediğini düşünüyorum çünkü bu hisse senetleri muhtemelen en iyi performansı gösterecek ve bu pahalı çarpanları daha uzun süre tutabilecek” diye yazıyor.
Dar kredi spread’leri
Kantrowitz, yatırımcılara, hisse senedi piyasasında gelecekte negatif hisse senedi getirileri döneminin sinyalini verebilecek bir korku olup olmadığını belirlemek için ise kredi spreadlerini izlemelerini öneriyor ve şu anda herhangi bir stres belirtisi göstermediklerini de ekliyor.
Kantrowitz, “Hem yakın bir başkanlık seçimi hem de sadece birkaç hafta uzaklıktaki pek de kolay gelmesi beklenmeyen bir Fed toplantısına rağmen, kredi spreadleri Cuma günü yeni düşük seviyelere ulaştı” diyerek genel yatırım atmosferinin olumlu olduğunu aktarıyor.
Kantrowitz, dar kredi spreadleri, sağlam bir iş gücü piyasası ve devam eden GSYİH büyümesinin, hisse senedi piyasası biraz fazla değerli olsa bile yatırımcıların yükselişte kalması gerektiğinin sinyali olduğunu ifade ediyor.
