Altın ve Bitcoin rallisine katılmak için geç olmadığı görüşü gerçek verilerle de destekleniyor.
Tüm zamanların en yüksek seviyeleri sıklıkla güçlü temelleri gösterir ve daha fazla yatırımcı çekme eğilimindedir.
ABD açık harcamaları
Hedgeye Risk Management’ta araştırma direktörü olan Daryl Jones’un MarketWatch’ta yer alan makalesine göre, bir hisse senedinin veya varlık sınıfının fiyatı tüm zamanların en yüksek seviyesinde veya yakınında olduğunda, fırsatın kaçmış olabileceğini varsaymak doğaldır. Bazı durumlarda, oyuna gerçekten geç kalmış olunabilir ancak bu genellikle yeni zirveler tam tersini işaret ettiğinde olur. Yükselen fiyatlar sıklıkla güçlü temelleri gösterir ve daha fazla yatırımcı çekme eğilimindedir.
Şu anda tam da bu konumda olan altın ve Bitcoin, biraz farklı nedenlerle de olsa benzer bir fırsat sunuyor olabilir. Bu iki örnekte ortak olan neden ise ‘ABD açık harcamaları’ olarak öne çıkıyor.
ABD açığı rekorlar kırmaya devam ederken Bitcoin ve altın tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşıyor. Bu bir sürpriz değil. 2020’de ABD açığı, büyük ölçüde büyük bir ekonomik gerilemeye neden olan ve önemli hükümet desteği gerektiren küresel Kovid-19 salgını nedeniyle şimdiye kadarki en yüksek seviyesi olan 3,1 trilyon dolara ulaşmıştı.
ABD ekonomisi 2020’nin son üç çeyreğinde daraldı ancak 2021’in başlarında tekrar büyümeye başladı. O zamandan beri GSYİH, yüzde 2’lik uzun vadeli ortalama büyümesini aştı. Bu ekonomik toparlanmaya ve ortalamanın üzerinde büyüme oranına rağmen, federal hükümet, harcama yolunda gitmeye devam etti ve açık son dört yılda 7 trilyon doları aştı ve sadece 2024 mali yılında 1,86 trilyon dolara ulaştı. Federal hükümetin 36 trilyon dolarlık borcu için yıllık olarak ödediği faiz ise açığı iki katından fazla artırır nitelikte.
Yeni yönetimin harcama planlarına dair henüz net bir resim ortada olmasa da, bu açıkların artmasa bile devam etmesi muhtemel gözüküyor. Seçime doğru, iki partili bir grup olan Sorumlu Federal Bütçe Komitesi, Başkan seçilen Donald Trump’ın yönetiminin potansiyel olarak 7,5 trilyon ila 15,2 trilyon dolar arasında bir açık vereceğini öngörmüştü.
Daha fazla dolar basımı
Büyük harcamaların sorun olan noktası, daha fazla dolar basmayı gerektirmesi. Kişisel finansta bununla ilgili benzetme ise açık: “Kazandığınızdan daha fazla harcıyorsanız, masraflarınızı karşılamak için borç almanız gerekir.”
Federal hükümet bunu büyük ölçekte borç çıkararak ve geri ödemek için dolar basarak yapıyor. Bu küresel bir olgu ve çoğu sanayi ülkesi para arzını ABD Merkez Bankası’ndan daha hızlı bir oranda büyütüyor.
Altın değerini koruyor
Para arzı, büyüyen açıkları desteklemek için arttıkça ABD Doları’nın değeri sınırlı veya sabit arzlara sahip olan altın ve Bitcoin gibi varlıklara göre azalıyor. Bu varlıklar, doların satın alma gücü azaldıkça satın alma güçleri arttığı için dolara kıyasla etkili bir şekilde bir değer deposu haline geliyor.
Altın binlerce yıldır para ve değer deposu olarak hizmet etti. 1999’dan bu yana altın, ortalama yüzde 6’nın biraz üzerinde olan M2 para arzı büyümesini geride bırakarak ortalama yıllık yüzde 10,4 oranında değer kazandı. Altın, parasal değer kaybına karşı bir korunma aracı olarak hem geçmiş hem de günümüz performansıyla öne çıkıyor. Merkez bankaları da bunu anlıyor ve yakın zamanda yapılan bir ankete göre merkez bankalarının yaklaşık yüzde 64‘ü altın varlıklarını artırmayı planlıyor.
Bitcoin’in kabulünde dönüm noktası
Bitcoin, çok daha yeni olmasına rağmen, daha geniş anlamda kripto dünyasındaki hileli planlara rağmen, hem bir para birimi hem de bir değer deposu olarak 15 yıllık varlığı boyunca ivme kazanmış durumda. Artık Bitcoin’in kabulünde bir dönüm noktasına gelindiği düşünülüyor.
Hedgeye Risk Management niceliksel ‘risk aralığı sinyalleri’ 23 Ekim 2023 tarihinden bu yana Bitcoin noktasında yükselişte. O zamandan beri Bitcoin’in yüzde 208 oranında arttığı gözleniyor. Dijital varlık yakın zamanda yükselmiş olsa da, satın almak için ideal zamanın şimdi olmayabileceği izlenimi verdiği düşünülüyor. Hükümet harcamaları ve para arzı büyümesinin uzun vadeli eğilimlerinin Bitcoin’i potansiyel olarak en zor para biçimlerinden biri haline getirdiği düşünülüyor.
Üç temek özellik ve merkez bankası rezervlerinde yer bulma ihtimali
Bitcoin’in üç temel özelliği bulunuyor: 21 milyon adet ile sınırlı arz, daha fazla para yaratmanın zorluğu ve güvenlik. Bitcoin bu özelliklere bol miktarda sahip ancak altının aksine uzun bir geçmişi yok; yine de meşruiyeti hızla artıyor.
Bitcoin’in likit olmayan arzına bakıldığında yüzde 74’ünden fazlasının ‘HODL’cılar tarafından tutulduğu görülüyor. Bu yatırımcılar Bitcoin’e çok güçlü bir güven duyan duyuyor ve satmayı tercih etmiyor. Bu, son altı yılın en yüksek seviyesine karşılık geliyor.
Bitcoin için en büyük potansiyel desteklerden biri ve fiyatı için olası bir katalizör de merkez bankalarının rezervlerine altınla birlikte Bitcoin eklemesinin olması bekleniyor. Bu fikir haftalar önce imkansız görünebilirdi ancak yeni ABD yönetiminin Bitcoin’in ‘sağlam para’ prensiplerine verdiği açık destek göz önüne alındığında bunun artık olasılık dahilinde olduğu görülüyor.
Hükümet harcamaları ve para basımı nedeniyle para birimlerinin hızla değer kaybettiği bir dünyada, Bitcoin gibi varlıkların herhangi bir yatırım portföyünde kritik bir role sahip oldukları görülüyor. Bitcoin ve altına makul düzeyde yatırım yapmak giderek daha fazla sağduyulu bir davranış niteliği kazanıyor.
