Avrupa Birliği’nin doğal gaz stokları, kıtanın 2022 enerji krizinden bu yana yılın bu dönemindeki en düşük seviyeye geriledi. Soğuk hava koşulları, depolardan gaz çekişini hızlandırırken, Avrupa kışa normalden düşük stoklarla giriyor.
Bloomberg’in haberine göre, arz endişeleri doğal gaz fiyatlarını son iki yıldan uzun sürenin en güçlü aylık artışına taşıdı. Avrupa’nın referans doğal gaz göstergesi TTF, megavat saat başına 42,60 Euro’ya kadar yükselerek son 10 ayın zirvesini gördü.
Fiyatlardaki yükselişte ABD’de yaşanan şiddetli kış fırtınaları da etkili oldu. ABD’de arz aksaklıkları yaşanması, Avrupa’nın ABD’den gelen LNG’ye bağımlılığını artırdı. Rusya’dan boru hattı ile gelen gaz miktarının azalması, deniz yoluyla LNG tedarikinin önemini artırdı.
Depolarda Kritik Durum
Gas Infrastructure Europe verilerine göre, 29 Ocak itibarıyla AB depolarında 490 teravatsaat gaz bulunuyor. Bu, geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık 130 tam yüklü LNG kargosuna denk gelen bir eksiklik anlamına geliyor. Depoların doluluk oranı yüzde 43 seviyesinde ölçülürken, bu oran 2022’den bu yana mevsimsel olarak en düşük seviye olarak kaydedildi.
Almanya’da kışa girerken depolama hacmi geçen yılın zirve seviyesine göre yaklaşık yüzde 20 daha düşük oldu. Argus gaz analisti Natasha Fielding, bu durumun hem piyasa koşullarından hem de hükümet politikalarındaki değişikliklerden kaynaklandığını belirtti.
Son yıllarda bazı vadeli gaz kontratlarında fiyat eğrisi tersine döndü; yaz kontratları kış kontratlarının üzerine çıktı. Fielding’e göre, hükümetlerin depolama zorunluluğu getirmesi yaz fiyatlarını artırdı ve tüccarların stok oluşturmasını zorlaştırdı. Geçen yaz ise Almanya ve AB, piyasayı soğutmak ve esnek depolamayı teşvik etmek için depolama hedeflerini gevşetti.
Baharda Fiyatların Düşmesi Bekleniyor
BloombergNEF Küresel LNG Analisti Olympe Mattei d’Ornano, kış sezonunun ardından gaz fiyatlarında düşüş öngördü. Yeni kapasitenin devreye girmesi ve ısıtma sezonunun sona ermesiyle arzın artmasının fiyatları dengeleyeceğini söyledi. Analist, 2018’deki sert soğuk dalgaya benzer bir senaryoda bile Kuzeybatı Avrupa’nın mart sonunda depolarda elektrik kesintilerini tetikleyecek kadar düşük bir seviyeye ulaşmayacağını belirtti.
Bu dönemde yatırımcı pozisyonları da değişti. Argus verilerine göre, hedge fonlar Ocak ortasında Intercontinental Exchange’de net uzun pozisyona geçti. Bir hafta öncesi net kısa pozisyonda olan fonlar, ekim ayından bu yana ağırlıklı olarak düşüş yönünde pozisyon alıyordu; uzun pozisyonlar ise fiyat beklentilerinin yükseldiğine işaret ediyor.
