Altın fiyatları, haftanın ilk gününde 4.381,21 dolar seviyesine ulaşarak tüm zamanların rekorunu kırdı. Ancak uzmanlara göre son dönemde yaşanan yoğun alımlar, piyasada “aşırı ısınma” etkisi yarattı. Yatırımcıların kâr satışına yönelmesiyle birlikte fiyatlarda düşüş kaçınılmaz hale geldi.
2025’te tarihi yükseliş
Altın, 2025 yılı itibarıyla yüzde 50’yi aşan artışla tarihindeki en güçlü performanslardan birini sergiliyor. Bu yükseliş, 11 Eylül saldırıları, 2008 küresel krizi ve Covid-19 pandemisi sonrası görülen dalgalı dönemleri dahi geride bıraktı. Özellikle son iki ayda yüzde 25’lik artış kaydedilirken, bu ivme ABD’nin artan borç yükü, siyasi belirsizlikler ve Fed’in faiz indirimi beklentileriyle desteklendi.
Dolar ve ticaret görüşmeleri etkili
ABD ve Çin arasındaki ticaret görüşmelerinin yeniden başlayacağı beklentisi, güvenli liman talebini zayıflattı. ABD Başkanı Donald Trump’ın “Başkan Xi ile adil bir anlaşma yapacağımıza inanıyorum” açıklaması, piyasalarda risk iştahını artırdı. Doların güçlenmesiyle altın üzerindeki baskı da artarken, spot altın 10 haftalık yükselişin ardından haftayı yüzde 3,23 düşüşle tamamladı.
Analistlerden uyarı: 4.000 dolar kritik seviye
Bağımsız analist Tai Wong, altın ve gümüşün düşük enflasyon verileriyle toparlandığını ancak haftalık satış baskısının sürebileceğini söyledi. Blue Line Futures Strateji Direktörü Phillip Streible ise, “Altın 4.000 doların altına düşerse fiyatlar 3.850 dolara kadar çekilebilir” uyarısında bulundu.
JP Morgan, Morgan Stanley ve Goldman Sachs’tan tahminler
JP Morgan, 2026 yılının son çeyreğinde altının ons fiyatının ortalama 5.055 dolar olacağını öngörüyor. Banka, merkez bankalarının alımları ve yatırımcı talebindeki artışın bu yükselişi destekleyeceğini belirtti.
Morgan Stanley de tahminini yukarı yönlü revize etti ve 2026 için ons başına 4.400 dolar öngördü. Stratejist Amy Gower, altının artık yalnızca enflasyona karşı değil, jeopolitik risklerin de göstergesi haline geldiğini vurguladı.
Goldman Sachs ise, kısa vadeli satış baskısına rağmen altında yapısal yükseliş trendinin sürdüğünü belirtti. Banka analistleri, özellikle merkez bankası alımlarının ve ETF talebinin fiyatları desteklemeye devam edeceğini ifade etti.
Nefes’ten Ömür Kırbaşlı’nın haberine göre Goldman Sachs, altın için 2026 yılı sonu hedefini ons başına 4.900 dolar olarak korurken, uzun vadeli yatırımcıların tahvil ve hisse portföylerinden küçük paylar dahi altına kaydırmasının fiyatları önemli ölçüde yukarı taşıyabileceğini belirtti.
