Altının ons fiyatı 23 Ekim Cuma günü 3.975 dolara kadar gerileyerek yaklaşık üç ayın en düşük seviyesini gördü. Haftayı 4 bin dolar sınırının altında tamamlayan değerli metalde haftalık kayıp yüzde 3,9’a yaklaşırken, Goldman Sachs ve UBS uzun vadeli yükseliş beklentilerini korudu.
İki büyük yatırım bankası, altının ons fiyatının 5.400 dolara kadar çıkabileceği yönündeki tahminini değiştirmedi. Goldman Sachs bu seviyeye 2027’nin sonunda ulaşılmasını beklerken, UBS hedefini Eylül 2027 için öngörüyor.
Goldman Sachs, 2026 sonu için daha önce açıkladığı 4.650 dolarlık hedefte aşağı yönlü risklerin bulunduğuna dikkat çekiyor. Banka, yükseliş beklentisiyle alınan altın opsiyonlarına yönelik talebin zayıflamasının kısa vadede fiyatların toparlanmasını güçleştirebileceğini belirtiyor.
Buna karşın banka, uzun vadede altın için iyimserliğini sürdürüyor. Goldman Sachs’ın beklentisine göre merkez bankaları rezervlerini çeşitlendirmek amacıyla altın alımlarına devam edecek. Bankanın temel senaryosunda 2026 ve 2027 yıllarında aylık ortalama 60 tonluk merkez bankası alımı öngörülüyor. Bu rakam, 2022 öncesindeki yaklaşık 17 tonluk aylık ortalamanın oldukça üzerinde.
UBS de uzun vadeli tahminini koruyor
UBS stratejisti Giovanni Staunovo, altının 4 bin dolar civarına gerilemesiyle uzun vadeli yatırımcıların yeniden alıma geçebileceğini belirtti. Ancak fiyatın cuma günü 3.975 dolara kadar düşmesi, söz konusu seviyenin henüz güçlü bir destek oluşturmadığını ortaya koydu.
UBS’nin altın için pozitif beklentisinin arkasında merkez bankalarının alımları, Çin’deki talep ve küresel borçluluğa ilişkin endişeler bulunuyor. Banka, merkez bankalarının yıllık 750 ila 1.000 ton arasında altın alabileceğini tahmin ediyor. Ancak bu güçlü talebin kısa vadeli satış baskısını tamamen ortadan kaldıracağının garantisi bulunmuyor.
Petrol ve Fed baskısı altını zorluyor
Altındaki son düşüşte küresel piyasalardaki enflasyon ve faiz beklentileri de etkili oluyor. Orta Doğu’daki gerilimin petrol fiyatlarını yukarı taşımasıyla ABD tipi ham petrolün varil fiyatı 100 doların üzerine çıktı. Enerji maliyetlerindeki yükseliş, enflasyonun yeniden hızlanabileceği endişelerini artırdı.
Bu tablo, güvenli liman olarak görülen altına yönelik talebi desteklemekte yetersiz kalırken, ABD Merkez Bankası’nın faizleri yüksek seviyelerde tutabileceği beklentisini güçlendirdi. Yüksek faiz ortamı, faiz getirisi bulunmayan altının yatırımcılar açısından cazibesini azaltıyor.
Fed’in 27-28 Ekim’deki toplantısı piyasaların odağında olacak. Faiz kararının 28 Ekim Çarşamba günü Türkiye saatiyle 21.00’de açıklanması bekleniyor. Ekim toplantısında faizlerin sabit tutulacağı öngörülürken, aralık ayında faiz artışı ihtimalinin güçlenmesi yatırımcıların karar metnine ve Fed mesajlarına odaklanmasına neden oluyor.
23 Ekim itibarıyla piyasalarda Fed’in aralık ayında faiz artırma ihtimali yaklaşık yüzde 78 olarak fiyatlandı. Bu beklentide, petrol fiyatlarındaki yükselişin enflasyon üzerindeki olası etkisi önemli rol oynuyor.
Altında kritik seviyeler
Ons altında 3.975 dolar, cuma günü görülen dip nedeniyle ilk önemli teknik referans noktası olarak öne çıkıyor. Bu seviyenin aşağı yönlü kırılması halinde 3.959 ve 3.941 dolar bölgeleri takip edilebilir. Satış baskısının güçlenmesi durumunda 3.900 dolar seviyesi de gündeme gelebilir.
Buna karşılık altının yeniden 4 bin doların üzerine çıkması kısa vadede olumlu bir sinyal olarak değerlendirilebilir. Kalıcı bir toparlanma için ise 4.100 ve 4.200 dolar seviyelerinin aşılması önem taşıyor.
Türkiye’de gram altın açısından ise yalnızca ons fiyatı değil, dolar/TL kuru da belirleyici olacak. Bu nedenle küresel piyasalarda ons altında yaşanan düşüşün gram altına aynı ölçüde yansıması gerekmiyor. Yeni haftada Fed’in vereceği mesajların dolar üzerindeki etkisi, yurt içindeki altın fiyatlarının yönü açısından da yakından izlenecek. (dünya)
