ABD Başkanı Donald Trump’ın yeni gümrük tarifeleri nedeniyle yatırımcılar altın ve diğer güvenli liman varlıklarına yönelmeye başladı. Financial Times’ın haberine göre, Trump tarifelerinin küresel ekonomiye yönelik olası etkileri yatırımcıları endişelendiriyor ve altın fonları pandemi döneminden bu yana en büyük hızla büyüyor.
Altın talebinde büyük artış
Altın fiyatları küresel piyasalarda Salı günü rekor seviye olan ons başına 3.148,88 dolara ulaştı. Altının onsu daha sonra 3.114 dolar seviyesine gerilese de çarşamba günü itibariyle 3.118 dolar civarında işlem görüyor. Altın yıl başından bu yana da %17’nin üzerinde değer kazandı ve 1986’dan bu yana en güçlü çeyrek performansını gösterdi.
Standard Chartered’a göre, yatırımcılar 2025’in ilk çeyreğinde 19,2 milyar dolardan fazla parayı altın destekli borsa yatırım fonlarına (ETF) akıttı. Bu rakam, dolar bazında pandemi sonrası en büyük giriş olarak kayda geçti.
Dünya Altın Konseyi’nden Krishan Gopaul, “Belirsizlik, altına olan ilginin yenilenmesinin ana sebeplerinden biri” diyerek, piyasada genel bir “riskten kaçış” hissiyatının hakim olduğunu belirtti.
ABD ve Avrupa tahvillerine talep artıyor
Altın gibi, ABD Hazinesi tahvillerine de talep arttı. 10 yıllık ABD Hazinesi tahvil faizleri %4,13’e kadar düştü, bu da yatırımcıların güvenli limanlara yöneldiğini gösteriyor.
Benzer şekilde, Alman tahvilleri (Bunds) de yükselişte. Almanya’nın büyük çaplı harcama planları nedeniyle geçen ay artan tahvil getirileri, bu hafta %2,7’nin altına düştü.
Aviva Investors’tan Sunil Krishnan, “ABD’de tarifelerin gölgesinde bir yavaşlama yaşanabilir. Bu nedenle devlet tahvilleri şu anda en iyi risk azaltıcı varlıklar gibi görünüyor” dedi.
Son yıllarda altın talebinin ana kaynağı merkez bankaları olmuştu, ancak altın ETF’lerine olan yoğun ilgi dikkat çekici bir değişim yaşandığını gösteriyor.
Standard Chartered’dan Suki Cooper, “ETF’lerdeki yükseliş son haftalarda altın dinamiklerindeki en büyük değişim oldu” diyerek, tarifelerin enflasyon ve ekonomik büyüme üzerindeki etkilerine dair korkuların yatırımcıları altına yönlendirdiğini belirtti.
Macquarie Bank, altının bu yıl 3.500 dolara ulaşabileceğini öngören tahminini açıkladı.
Ayrıca, fiziksel külçe altın yatırımları da arttı. ABD’nin emtia borsası Comex depolarındaki stoklar rekor seviyelere ulaştı. Ancak son günlerde bu akışın yavaşladığı belirtiliyor.
Yatırımcılar riskten kaçıyor
Wall Street’te portföy savunma hisseleri olarak da bilinen ekonomik büyümeye daha az bağımlı şirketlerin hisse senetleri yükselişte. Örneğin, UnitedHealth ve HCA Healthcare gibi sağlık sektörü hisseleri son bir ayda %10’dan fazla değer kazandı. Buna karşılık S&P 500 Endeksi aynı dönemde yaklaşık %5 düştü.
Redington’dan Pete Drewienkiewicz, “Şu anda piyasalarda cazip görünen çok az varlık var” dedi. Borsa uzmanı, yatırımcıların piyasadaki güçlü yükseliş sonrası daha savunmacı pozisyonlara geçmesinin sürpriz olmadığını da sözlerine ekledi. Tarifelerin detayları ve küresel ekonomiye etkileri ise bundan sonraki süreçte altının ve piyasaların gidişatı için ana faktörler olacağa benziyor.
