Wall Street firmaları 2025 için beklentilerini artırmaya devam ediyor. ABD Merkez Bankası (FED), yaklaşan Trump yönetimi ve Cumhuriyetçilerin kontrolündeki ABD Kongresi finans devlerinin beklentilerini yükseltti. Barron’s’un haberine göre iyimser tahminlerini paylaşan en son varlık yönetimi firması ise PIMCO oldu.
S&P 500 Endeksi hisse sentleri 2025 bilanço tahminlerine göre 22 katlık FK oranıyla işlem görüyor. Dolayısıyla bazı yatırımcılar endeksin köpüklü görünmeye başladığı konusunda endişe ediyor. Ancak PIMCO’nun portföy yöneticileri Erin Browne ve Emmanuel Sharef ABD ekonomisinde yumuşak iniş beklentilerinin iyiden iyiye yükseldiğini, dolayısıyla hisse senetleri için yükseliş beklentileri artarken tahvillerin de cazip kalmaya devam ettiğini söylüyor.
Browne ve Sharef çarşamba günü yayınlanan yatırımcı raporunda, “Ekonomik faaliyet faiz indirimi döngüsü sırasında hisse senetleri getirilerinin baskın itici gücü oldu. Ekonomik aktivite canlı kalırsa faiz indirimleri hisse senedi değerlemelerini artırma potansiyeline de sahip” açıklamasında bulundu.
PIMCO yöneticileri büyük merkez bankaları faiz oranlarını düşürdükçe hem hisse senetlerinin hem de tahvil piyasalarının fayda sağlayacağı bir ortamın oluşacağını öngörüyor. Raporda, “yüksek kaliteli temel sabit getirilerin” özellikle iyi bir konumda olmasını bekledikleri açıklamaya eklendi.
Hisse senetlerine gelindiğinde ise Browne ve Sharef yatırımcıların daha düşük kurumlar vergileri, mali teşvikler ve daha serbest bir mevzuat rejiminin şirketlere destek rüzgarı sağlayabileceğine dikkat çekti. Ancak PIMCO portföy yöneticileri Donald Trump’ın seçim kampanyası vaatlerinde sıklıkla altını çizdiği yüksek tarifelerin borsa getirilerini dengeleyebileceğini de kabul ediyor.
Browne ve Sharef, “Yatırımcılar deregülasyon ve daha elverişli vergi politikalarıyla canlanması muhtemel olan hisselerin yanı sıra ithalata çok fazla bağımlı olmayan ABD şirketlerini de düşünmek isteyebilir” uyarısında bulundu.
Portföy yöneticilerine göre hem borsalarda hem de tahvil piyasalarda sağlam getirilere sahip olmanın sırrı ise çeşitlendirme. PIMCO yöneticileri çeşitlendirmenin kazanan bir strateji olmaya devam edeceğini vurguluyor:
“Yatırımcılar, iyi dengelenmiş bir portföy üzerinden temeli sağlam, yüksek güven duyulan yatırımlarda kalıcı olarak pozisyonlarını koruyarak, beklenmedik değişimlere rağmen hedeflerine ulaşabilirler.”
Barron’s’un haberinde Trump’ın başkanlığının ilk dönemine benzemesi halinde beklenmedik gelişmelere hazırlıklı olmanın 2025 için güvenli bir pozisyon olacağı da vurgulanıyor.
