Ünlü yatırımcı David Einhorn, altının son dönemdeki tarihi yükselişinin ardında yatan esas faktörün enflasyon değil, ABD’nin artan bütçe açığına yönelik güven kaybı olduğunu öne sürdü. New York’ta düzenlenen Sohn Yatırım Konferansı’nda CNBC’ye konuşan Einhorn, “Altının performansı enflasyondan ziyade, mali ve parasal politikalara duyulan güvenle ilgili” şeklinde konuştu.
Altın yatırımıyla gelen başarı
Greenlight Capital, 2025’in ilk çeyreğinde yüzde 8,2 getiri sağlayarak S&P 500 endeksini geride bıraktı. Bu başarının temel nedenlerinden biri olarak, altına yapılan güçlü yatırım gösterildi. Einhorn, yılbaşından bu yana altının yüzde 22 oranında değerlendiğini ve fonun en fazla kazanç sağladığı yatırım kaleminin altın olduğunu dile getirdi.
Zirve yapan altında temkinli iyimserlik
Nisan ayında altının ons fiyatı 3.500 dolara kadar çıkarak rekor seviyeye ulaşmıştı. Ancak son haftalarda, enflasyonun yavaşladığına dair işaretlerle birlikte fiyatlarda bir miktar gerileme görüldü. Einhorn, altının yükselişinin sürmesini beklediklerini ifade ederek, “Fiyat 3.500 veya 3.800 dolara çıkarsa bu bizim için olumlu olur. Ancak 30 bin veya 50 bin dolara ulaşırsa, bu büyük bir ekonomik bozulmanın işareti olur ve beni ciddi şekilde endişelendirir” dedi.
ABD mali disiplini sınıfta kaldı
Einhorn, ABD’nin büyüyen bütçe açığına da dikkat çekti. Hükümetin 1,9 trilyon dolarlık açıkla ilgili küçültme vaatlerinin yerine getirilmediğini belirten yatırımcı, Verimlilik Departmanı’nın planladığı 2 trilyon dolarlık kesintiden yalnızca 150 milyar dolarlık kısmının gerçekleştiğini, bunun ise yalnızca bir yıllık savunma harcamasındaki artışı karşılamaya yeteceğini söyledi.
Vergi politikaları endişe yaratıyor
David Einhorn, mevcut yönetimin yeni gümrük tarifeleriyle gelir artırmayı hedeflediğini ancak bunun bütçeye yalnızca 100 milyar dolarlık katkı sağlayacağını ifade etti. Ayrıca, Trump yönetiminin 2017’de hayata geçirdiği vergi indirimlerini devam ettirme hazırlığının da bütçe açığını daha da büyüteceğini savundu. “Gerçekte kimse bütçe açığıyla ilgilenmiyor. İki parti de bu meseleyi ancak bir kriz yaşandığında ele alacak gibi görünüyor” diyen Einhorn, altının değer kazanmasının bu kayıtsızlığın bir sonucu olduğunu söyledi.
Analistlerden temkinli tahminler
Öte yandan, bazı finansal analistler altının yıl boyunca bu güçlü performansını koruyamayabileceğini belirtiyor. ING, 2025 yılı boyunca altının ortalama ons fiyatının 3.128 dolar seviyesinde olacağını öngörürken, altını destekleyen bazı temel faktörlerin zayıflamaya başladığına dikkat çekiyor.
