ABD ile komşuları arasındaki bir ticaret savaşı S&P 500 bilançoları için gerçek bir sorun yaratabilir. Insider’ın haberine göre Bank of America’nın bu hafta paylaştığı bir rapor ABD’nin Kanada, Meksika ve Çin’e yönelik tarifelerinin misillemeye yol açabileceğine dikkat çekti. BofA analistlerine göre, böyle bir senaryoda ABD borsaları ciddi bir darbeyle karşı karşıya kalacak.
BofA raporunda, “Kanada ve Meksika’ya uygulanacak %25’lik tarifenin yanı sıra Çin’e uygulanan %10’luk aşamalı tarifelerin hisse başı bilançolara %2’lik bir darbe anlamına geldiğini hesaplıyoruz. (Kanada ve Meksika’dan %1,7 ve Çin’den %0,3) Bununla birlikte tarifeler karşılıklı olarak yükselirse üniter esneklik varsayımıyla hisse başı bilançolarda darbenin %8’e ulaşacağını tahmin ediyoruz” denildi.
Washington’un artan korumacı politikaları göz önüne alındığında, bu risk çok da uzak değil. ABD Başkanı Donald Trump, Beyaz Saray’a geçmesinden sadece birkaç hafta sonra, ABD’nin Kuzey Amerika ticaret ortaklarına yönelik tarifeleri açıkladı ve Çin ürünlerine %10 ek vergi getirdi. Meksika ve Kanada’ya yönelik tarifeler ertelenmiş olsa da ilk işaretler her iki ülkeden de misilleme geleceğini gösteriyor.
Bilançoların hisse senetlerinin büyümesinde kilit bir faktör olduğu göz önüne alınırsa, olası bir ticaret savaşı, S&P 500 Endeksi’nin piyasa getirilerini de rayından çıkarabilir. Wall Street’teki diğer birçok banka da hisse başı bilançolardaki etkinin BofA’nın ima ettiği kadar derin olacağını öngörüyor.
Goldman Sachs’in yakın tarihli bir notunda Trump’ın korumacı politikalarının hisse başı bilançoları %2-3 civarında düşürebileceğini tahmin etti. Goldman analistlerine göre tarife oranlarında 5 yüzdelik puanlık bir artış S&P 500 bilançolarında %1 ila %2 arası bir düşüşe sebep oluyor.
Dolayısıyla Goldman’a göre borsalar %5 düşüşle karşı karşıya kalabilir.
Bu arada aralık ayında Barclays’in yayınladığı bir rapor, ABD ile kıtadaki ticari ortakları arasında topyekûn bir ticaret savaşının hisse başı bilançolarda %2,8’lik bir düşüşe yol açabileceği belirtildi.
BofA raporunda Meksika ve Kanada ile ticaret savaşı tehdidi dışarıda tutulduğunda tarifelerin hisse senetleri için pozitif rol oynayabileceğini de belirtiliyor. Raporda tarifelerin yeniden stoklama döngüsünü ateşleyebileceğine dikkat çekiliyor.
Ayrıca şirketler de 2018’den bu yana ticari ortamdaki gerilimlere daha hazırlıklı görünüyor. Zira Trump’ın ilk dönem tarifelerinin hâlâ silinmediği ortada. Bu arada, Amerikalıların Çin’e yönelik yatırımları da üçte bir oranında azaldı.
