Ağustos ayında Türkiye’de tüketici enflasyonu aylık yüzde 2,0 olarak gerçekleşti. Bu oran, JPMorgan’ın yüzde 1,8, piyasa beklentisinin ise yüzde 1,75 seviyesindeki tahminlerini geride bıraktı. Banka, sapmada özellikle gıda fiyatlarındaki yüzde 3,0’lük artışın belirleyici olduğunu vurguladı. Tarımsal don ve kuraklığın taze meyve fiyatlarını yukarı çektiği, işlenmiş gıdadaki yüzde 3,8’lik artışta ise ekmek fiyatlarının öne çıktığı ifade edildi.
Hizmet enflasyonu da ağustosta güçlü bir seyir izledi. Kira fiyatları yüzde 4,6, ulaştırma ise yüzde 3,4 yükselirken, hizmet grubu genelinde artış yüzde 2,7 oldu. Buna karşın, temel mal fiyatlarındaki yüzde 0,5’lik sınırlı artış manşet enflasyon üzerindeki baskıyı bir miktar hafifletti.
JPMorgan, yıllık TÜFE’nin ağustosta yüzde 33,0’e gerilediğini ancak çekirdek enflasyondaki dirençli seyrin sürdüğünü belirtti. Çekirdek C endeksi ağustosta aylık yüzde 1,7 arttı ve beklentilerle uyumlu gerçekleşti.
Kurum, 2025 sonu için yıllık enflasyon tahminini yüzde 29,5’te korurken, yukarı yönlü risklerin arttığına dikkat çekti. Bu çerçevede JPMorgan, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) 11 Eylül’deki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini 200 baz puan indirmesini bekliyor. Daha önce bu toplantı için 300 baz puanlık indirim öngörülüyordu.
Banka ayrıca eylül, ekim ve aralık aylarında yapılacak 200’er baz puanlık indirimlerle politika faizinin yıl sonunda yüzde 37 seviyesine gerilemesini öngörüyor. Önceki tahminde bu oran yüzde 36 olarak hesaplanmıştı.
JPMorgan raporunda, Merkez Bankası’nın 2025’in son çeyreğinde reel kur değerlenmesini daha güçlü biçimde teşvik etmesinin olası olduğuna da dikkat çekildi.
