Gübre Fabrikaları’nın (#GUBRF) İran’da faaliyet gösteren bağlı ortaklığı Razi Petrochemical Co. (Razi), İran’da açılan fazla gaz tüketimi davasında mahkeme sürecinin önemli bir aşamasını geride bıraktı. Ahvaz 2. Ceza Mahkemesi tarafından görülen davada, Razi‘nin gayri meşru kazanç sağlama suçlamasından beraat ettiği açıklandı. Bu kararla birlikte, Razi’ye yönelik cezai yaptırımlar söz konusu olmayacak. Bununla birlikte mahkeme, gaz tüketimindeki fazla miktarın ödenmesine karar verdi. 30 Haziran 2024 tarihli finansal tablolarda 329 milyon dolar olarak belirtilen dava tutarı, bilirkişi raporundaki hatalar göz önüne alınarak 59,4 milyon dolar olarak yeniden hesaplandı. Tutar 2 milyar TL’nin üzerinde bir rakama denk geliyor ve bu miktarın Razi tarafından ödenmesi gerekecek. Bununla birlikte şirket 20 gün içinde karara itiraz etme hakkı olduğunu belirtti.
Olası ödemenin etkisi
Mahkemenin verdiği 59,4 milyon dolarlık ödeme yükümlülüğü, Razi’nin yılın ilk yarısında elde ettiği satış gelirleriyle kıyaslandığında önemli bir etkiye sahip. Razi, 2024 yılının ilk yarısında 672 bin ton gübre ve gübre hammaddesi üretirken, 497 bin ton satış gerçekleştirdi. Satışlardan elde ettiği net gelir ise 5,7 milyar TL oldu. Bu bağlamda, mahkemenin belirlediği ödeme yükümlülüğü, şirketin altı aylık gelirlerinin önemli bir kısmına denk geliyor. Öte yandan 329 milyon dolar gibi yüksek bir ceza riskine kıyasla 59,4 milyon dolar, Razi’nin yıllık operasyonel nakit akışını daha az etkileyecek.
Ana şirket Gübre Fabrikaları da 2024’ün ilk yarısında yaklaşık 19,3 milyar TL gelir elde etti. Razi’nin cezasının, ana şirket Gübre Fabrikaları’nın toplam satış geliriyle kıyaslandığında etkisinin sınırlı kalacağı söylenebilir. Yine de, Razi’nin bu ödemeyi yapması durumunda nakit akışında dikkatli bir planlama gerekecek ve bu, Gübre Fabrikaları’nın konsolide finansal tablolarında bir gider olarak yer alacak.
Yatırımlara etkisi
Gübre Fabrikaları, Razi tesislerinde verimlilik ve renovasyon odaklı yatırımlarını 2024’ün ilk yarısında 64 milyon TL seviyesinde sürdürdü. Ancak, dava sürecinin geldiği aşama şirketin operasyonel planlarını etkileyebilecektir. Razi’nin ödemesi gereken miktarın kesinleşmesi halinde, bedelin karşılanması operasyonel nakit akışında dikkatli bir planlamayı gerektirecek. Bununla birlikte, dava süreci tamamlanmadığı için tarafların, kararı tebliğ tarihinden itibaren 20 gün içinde itiraz etme hakkı bulunuyor. Kararın itiraza tabi olması, Gübre Fabrikaları için net bir sonuca ulaşmadan önce sürecin devam edeceği anlamına geliyor.
Karara itiraz edecek mi?
Gübre Fabrikaları konuyla ilgili yaptığı açıklamada taraflar, kararın kendilerine tebliğ edildiği tarihten itibaren 20 gün içerisinde itirazda bulunabileceklerini belirtti. Ancak kendilerinin karara itiraz edip etmeyeceklerine dair net bir bilgi paylaşımında bulunmadı. Söz konusu durum, olası ihtimalleri nazara alarak firmanın lehine olabilecek en uygun kararı alarak hareket edilmek istendiği anlaşılıyor.
Sonuç olarak, Razi’nin İran’daki davada daha büyük miktarda ödeme yaptırımından kurtulması Gübre Fabrikaları açısından olumlu bir gelişme olarak değerlendirilmeli. Şirket, finansal tablolarına yansıttığı yüksek miktardaki olası cezanın indirilmesi sayesinde mali yükümlülük riskini azaltarak süreci nispeten hafif bir yükümlülükle sürdürebilecek. Gübre Fabrikaları ve iştiraki Razi’nin, dava sürecinin tamamlanması ve olası itirazlardan sonra sürecin tamamlanmasının ardından şirketin finansal yapısı netlik kazanabilecek.
