Küresel yatırımcıların gümrük vergilerine ilişkin endişeleri, siyasi kargaşalar ve lüks mallara yönelik zayıf talep Paris’in CAC 40 Endeksi’nin yıl boyunca %3 düşmesine sebep oldu. Fransa borsası Euro Bölgesi ekonomik krizinin en kötü günlerinden bu yana en zayıf yıllık performansına doğru ilerliyor.
Kıta genelini ifade eden STOXX Europe 600 Endeksi bu yıl %6 yükselirken CAC 40 Endeksi’nde görülen düşüş dikkat çekici nitelikte. Financial Times’ın haberine göre düşüşler büyük ölçüde lüks ürünler şirketi LVMH’nin satışlarının bu yıl ciddi derecede yavaşlamasından kaynaklanıyor.
Yatırımcılar siyasi kriz, Çin ihracat pazarından gelen talebin durgunlaşması ve zayıflayan iç ekonomiden etkilendi. Ayrıca ABD başkanı seçilen Donald Trump’ın kapsamlı gümrük vergileri tehdidinde bulunması da olası bir ticaret savaşı senaryosu nedeniyle yatırımcıları rahatsız etti.
FT haberine göre, Fransız bankası Société Générale’in Avrupa Hisse Senedi Stratejisi Başkanı Roland Kaloyan, “Aynı anda o kadar çok şey oluyor ki, insanlar Fransız şirketlerinden uzak durmak istiyor. Bu gerileme oldukça dikkat çekici nitelikte” açıklamasında bulundu.
Analistler, siyasi kargaşanın Fransa borsası üzerinde ağır bir baskı oluşturduğunu ve François Bayrou’nun bu yıl ülkenin dördüncü başbakanı olduğunu söyledi.
Kriz, ülkenin büyüyen bütçe açığıyla nasıl başa çıkacağı konusundaki tartışmayı yoğunlaştırdı. Yatırımcıların ülkenin mali durumuna ilişkin tedirginliği, ülkenin 10 yıllık tahvil faizlerini bu yıl yüzde 3’ün üzerine çıkardı. Fransa tahvillerinin Alman tahvilleri üzerinden ödediği ek marj, Euro Bölgesi borç krizinden bu yana en yüksek seviyelerine ulaştı.
Kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s bu ayın başlarında Michel Barnier’in güven oyu alamamasının ardından Fransa’nın kredi notunu düşürdü ve ülkenin ‘önemli ölçüde zayıf’ ekonomik görünümüne işaret etti.
Fransız hisse senetlerinin düşen fiyatı komşu Almanya ile tam bir tezat oluşturuyor.
Zira Almanya’da bu yıl borsa yüzde 18,7’lik bir yükseliş gösterdi. Hisse senetleri ülkenin kasvetli iç ekonomisine adeta meydan okudu.
Fransa’nın CAC 40 Endeksi’nin temel taşlarını lüks ürünleri şirketleri oluşturuyor. Lüks ürünler için kritik bir pazar olan Çin’de ekonomisinin durgunluğa düştüğünün netleşmesi Fransa borsalarını da olumsuz etkiliyor.
Varlık yönetimi firması Pictet Asset Management’ın Premium Markalar Başkanı Caroline Reyl, ‘Çin’deki büyük hayal kırıklığı muhtemelen dip noktasına ulaştı” dedi. Reyl artık Çin hükümetinin teşviklerinin tüketici faaliyetine dönüşmesini beklediğini zira durumun bundan daha da kötü hale gelmesini öngörmediğini söyledi.
CAC 40 Endeksi’nin beşte birinden fazlasını oluşturan ve bu yıl sırasıyla %12 ve %40 değer kaybeden LVMH ve Kering hisseleri Çin’deki düşen tüketim harcamalarından ağır bir biçimde etkilendi.
Barclays analisti Emmanuel Cau, lüks ürünler şirketlerinin 2025’te toparlanıp toparlanmayacağı veya bilançolarının tekrar zayıflayıp zayıflamayacağı konusunda piyasanın “bölündüğünü” söyledi. Borsa uzmanı gelecek yıl döviz kurlarının sabit kalması durumunda sektörün sadece %3’lük büyüyeceğini öngörüyor. Cau 2024 yılı içinse “Bu acı dolu bir yıldı” ifadelerine yer veriyor.
CAC 40 Endeksi dünya çapında yılı negatif bitirecek tek majör endeks olma yolunda ilerliyor. Endeksin %10’unu oluşturan Fransız bankaları ve sigortacıları da keskin bir düşüş yaşadı. Düşüşlerin sebebiyse yavaşlayan ekonomik büyüme ve aynı zamanda yatırımcıların artık daha riskli olduğunu düşündükleri Fransa devlet tahvillerine maruz kalmalarıydı.
Kıta Avrupasının en büyük bankası olan ve yatırımcılar tarafından genellikle Fransız ekonomisinin göstergesi olarak kabul edilen BNP Paribas, bu yıl %8 düştü.
Çin’in elektrikli araç üreticilerinin yoğun rekabeti ve siyasi kargaşa ülkenin otomotiv sektörünü de vurdu. CAC 40 Endeksi’nde işlem gören ve Peugeot, Fiat ve Jeep gibi markaların arkasındaki isim olan Stellantis’in hisseleri bu yıl %41 değer kaybetti.
CAC 40 yükselmekte zorlanırken Fransız şirketleri ise diğer ülkelerin borsalarına göç etmeyi düşünüyor. Canal+ hisseleri bu ay Londra Borsası’nda listelendi ancak işlem görmeye başlamasından itibaren %30 değer kaybetti. Enerji devi Total Energies de geçtiğimiz ay ciddi bir biçimde Paris’ten ABD’ye taşınmak istediklerini belirtiyor.
Fransa borsasının karşı karşıya kaldığı tablo aynı zamanda büyümeyi teşvik eden ve Trump’ın seçilmesi sonrası kapsamlı ticaret savaşları olasılığını ortaya çıkaran küresel tablonun da bir yansıması niteliğinde.
Cau konuyla ilgili açıklamasında, “Avrupa’nın kendi başının çaresine bakması için bir tür katalizöre ihtiyacımız var. Bölge Çin’e bağımlıydı ama şimdi dünya daha az küreselleşti ve Çin daha az büyüyor” ifadelerine yer verdi.
