Borsa İstanbul’da bilanço sezonu sürerken, düşük FK (Fiyat/Kazanç) ve PD/DD (Piyasa Değeri/Defter Değeri) oranlarına sahip bazı hisselerin yılbaşından bu yana gösterdiği performans dikkat çekiyor. Bilançosu açıklanan şirketler içerisinde piyasada güven kazanan ve yükseliş eğilimini sürdüren bu hisseler, yatırımcılar için fırsat mı yoksa risk mi? İşte detaylı analizimiz.
DÜŞÜK DEĞERLEME ORANLARI VE YÜKSELEN HİSSELER
Son verilere göre, Pegasus (#PGSUS) 10.38 FK ve 1.84 PD/DD oranı ile yılbaşından bu yana %29.46 değer kazandı. Türk Hava Yolları (#THYAO) ise 4.09 FK ve 0.68 PD/DD oranıyla hem düşük değerleme hem de güçlü performans sunan şirketler arasında. Finans sektöründe Halkbank (#HALKB) 9.67 FK ve 0.96 PD/DD ile yılbaşından bugüne %25.43 yükseliş kaydetti. İş Bankası (#ISCTR) ve Vakıfbank (#VAKBN) gibi büyük bankalar da bilanço sonrası düşük FK ve PD/DD seviyeleriyle pozitif hareketlerini sürdürdü.
BİLANÇO ETKİSİ: GELİRLER VE KÂRLILIK ÖNE ÇIKIYOR
Yılbaşından bu yana düşük değerleme oranlarına rağmen yükseliş gösteren hisseler, finansallarında güçlü büyüme sinyalleri veren şirketlerden oluşuyor. Telekom sektöründe yer alan Türk Telekom (#TTKOM) ve Turkcell (#TCELL) bilanço sonrası piyasanın güvenini kazandı. PD/DD oranı 1.26 seviyesinde olan Turkcell, yılbaşından bu yana %15.73 yükseliş gösterirken, Türk Telekom %19.94 artış kaydetti. Otomotiv ve sanayi sektöründe ise Doğuş Otomotiv (#DOAS) ve Ford Otosan (#FROTO) düşük FK oranlarına rağmen kâr büyümesini koruyarak yatırımcı ilgisini çekti.
HANGİ ŞİRKETLERDE RİSK VAR?
Düşük değerlemeye sahip bazı hisseler yılbaşından bu yana sınırlı kazanç sağladı. Örneğin, Ereğli Demir Çelik (#EREGL) 12.81 FK ve 0.73 PD/DD ile sanayi sektöründe güçlü bir oyuncu olmasına rağmen sadece %1.15 yükseliş kaydetti. Benzer şekilde, Doğan Holding (#DOHOL) 8.80 FK ve 0.60 PD/DD ile yalnızca %0.21 prim yaptı. Bu tür hisselerde piyasanın büyüme beklentileri düşük olabilir veya bilanço sonrası güçlü bir katalizör eksikliği hissediliyor olabilir.
SONUÇ OLARAK DÜŞÜK DEĞERLEME TEK BAŞINA YETERLİ Mİ?
Düşük FK ve PD/DD oranları her zaman fırsat anlamına gelmez. Ancak bilanço sonrası güçlü kârlılık ve büyüme gösteren şirketler, düşük değerlemelerine rağmen yatırımcı ilgisini çekmeye devam ediyor. Yatırımcılar için en önemli nokta, yalnızca FK ve PD/DD oranlarına değil, şirketin uzun vadeli büyüme potansiyeline ve sektör dinamiklerine de dikkat etmektir.
“Gerçek değer, sadece fiyatta değil; büyüme ve sürdürülebilir kârlılıkta gizlidir.”
