ABD borsalarındaki yükseliş ivmesi duracak gibi gözükmüyor. S&P Endeksi 2023 yılındaki %26’lık yükselişinin ardından 2024’ün başından bu yana %36 daha tırmandı. ABD borsalarının gösterge endeksi piyasaların önündeki tüm engellere karşı boğa piyasasını sürdürdü.
Ancak ünlü borsa yazarı Jim Grant yatırımcıların aşırı ısınan piyasalardaki potansiyel riskleri göz ardı ettiği konusunda uyarıyor.
Grant Fox Business’daki açıklamasında, “Hemen hemen her şeyin tüm zamanların zirvesinde olduğunu unutmamalıyız: fiyat kazanç oranları, defter değerleri, satış rakamları… Bununla birlikte en büyük borsa yatırımcısının da bilançosunun yarı yarıya olduğunu ve neredeyse hisse senetlerinden daha fazla hazine tahviline sahip olduğunu unutmamalıyız” dedi.
MoneyWise’ın haberine göre, Grant, efsanevi yatırımcı Warren Buffett’a atıfta bulunarak, Omaha Kâhini’nin ABD Hazinesi tahvilleri gibi daha güvenli varlıklara yönelmesine işaret etti. Borsa yazarı Buffett’ın tahvil tercihinin borsa yatırımcılar için uyarı olabileceğini ima ediyor.
Buffett’ın dev nakit rezervi
Buffett’ın yatırım firması Berkshire Hathaway bu yıl birçok hisse senedindeki yatırımını azalttı. Bu işlemler sonucu şirket önemli bir nakit rezervi biriktirdi. Borsaningundemi.com’un derlediği bilgilere göre üçüncü çeyrek itibariyle Berkshire’ın nakit ve nakit benzeri yatırımları ile ABD Hazinesi tahvillerine yaptığı kısa vadeli yatırımların toplam değeri 325,2 milyar dolara yükseldi.
Üçüncü çeyrek bilançosunda Berkshire’ın kendi hisselerini bile cazip bir fırsat olarak görmediği, 100 milyon adet Apple hissesi, birkaç milyar dolar değerinde de Bank of America hissesi sattığı görüldü.
Buffett neden bu kadar fazla nakit tutuyor?
Berkshire’ın devasa nakit pozisyonu, Buffett’ın neden daha fazla yatırım fırsatını değerlendirmediğine dair sorulara yol açtı. Zira Grant gibi birçok isim Buffett’ı dünyanın en büyük yatırımcısı olarak adlandırıyor. Gerçekten de 1964’ten 2023’e kadar olan zaman aralığında Berkshire, S&P 500’ün aynı dönemdeki %31.223’lük getirisini çok geride bırakarak %4.384.748’lik olağanüstü bir toplam getiri elde etmişti.
Birçok yatırımcı Berkshire’ın nakit birikimini potansiyel bir borsa düşüşüne karşı savunma pozisyonu olarak görüyor. Diğerleri ise durumu biraz daha farklı okuyor. Fon yöneticisi Chris Bloomstran Insider’daki açıklamasında Berkshire’ın büyük sigorta operasyonlarındaki potansiyel ödemeleri karşılamak için önemli miktarda nakit rezervi tutması gerektiğini söyledi.
Ayrıca Berkshire Hathaway’in büyüklüğü göz önüne alındığında uygun yatırım yelpazesi de sınırlı hale geliyor. Bloomstran ABD Hazine tahvillerinin iyi getiri oranları sunduğunu ve Buffett’ın sabırlı olmayı mali olarak da göze alabileceğini sözlerine ekledi.
Bloomstran Buffett’ın yatırım olanakları için, “S&P 500’deki belki de en büyük 100 şirketle ve belki de yatırım yapabilecek bir avuç uluslararası işletmeyle sınırlı. Dolayısıyla, fırsat seti pahalı. Ancak bu arada %5,3’lük getiri elde etmeyi de umursamıyor. Ancak tüm bu tercihler herhangi bir şekilde veya biçimde bir borsa çöküşünün yakın olduğu anlamına gelmiyor” ifadelerine yer verdi.
Elbette finansal açıdan temkinli davranmak her zaman için Buffett’ın yatırım felsefesinin temel taşlarından biri olmuştur.
Buffett’in muhafazakar yaklaşımı, finansal kargaşa zamanlarında yatırımcılar için önemli bir avantaj olabilir. Buffett’ın kendisi de, 2008 Küresel Finans Krizi sırasında Berkshire’ın herhangi bir kapasitede ticari senetlere, banka hesaplarına veya kredi piyasalarına ihtiyaç duymadan operasyonları aracılığıyla nakit üretebildiğini vurguluyor.
Omaha Kâhini, “Ekonominin felç geçireceği zamanı tahmin etmedik. Ancak her zaman için böyle bir duruma hazırlıklıydık” diyor. Yatırım efsanesi belirsizliğin hakim olacağı zamanlar için likiditeyi korumanın önemini vurguluyor.
