ABD borsalarında son yaşanan düzeltmenin, S&P 500’de yüzeyin altında yapısal kırılmalara neden olduğu öngörülüyor.
S&P 500’ün 6 Aralık’taki rekor seviyesinden bu yana yaşadığı düşüş alışılmadık bir durum olarak değerlendirilmiyor. Bu süreçte endeksin yüzde 3’ten fazla oranda düştüğü görülüyor.
Endeksin iç yapısı hasar gördü
Insider’dan Matthew Fox’un haberine göre, endekste yüzeyin altında ise S&P 500’ün iç yapısına çok fazla zarar verildiği ve bunun da yatırımcılar için bu cüzi düşüşü daha acı verici hale getirdiği kabul ediliyor.
6 Aralık’tan bu yana, S&P 500 içindeki hisse senetlerinin yalnızca yüzde 19’u Salı gününe kadar pozitif getiri kaydetti. Endeksin önde gelen hisse senetlerinin yarısından fazlası en az yüzde 5 oranında negatif getiri kaydetti ve endeksin yaklaşık yüzde 20’si yaklaşık yüzde 10 veya daha fazla kayıp yaşadı.
Bu dönemde en kötü performans gösteren hisse senetleri arasında yüzde 11 oranında düşüş gösteren Chipotle; yüzde 12 oranında düşüş gösteren Palo Alto Networks ve yüzde 23 oranında düşüş gösteren Adobe yer alıyor.
Piyasa genişliği
Diğer teknik göstergeler, son altı haftada çoğu hissenin ezici derecede olumsuz bir ortamda işlem gördüğünü ortaya koyuyor. 200 günlük hareketli ortalamalarının üzerindeki S&P 500 hisselerinin yüzdesine karşılık gelen teknik analiz genişlik ölçüsü, 6 Aralık’taki yaklaşık yüzde 75’lik seviyesinden Pazartesi günü yüzde 50’ye kadar gerileyerek Kasım 2023’ten bu yana en düşük seviyesine ulaştı.
LPL Financial’ın baş teknik stratejisti Adam Turnquist‘e göre, popüler piyasa genişlik ölçüsündeki 25 puanlık düşüş, S&P 500 Endeksi’ndeki yüzde 4’lük düşüşle aynı zamana denk geliyor ve yatırımcılar için en azından kısa vadede bir uyarı işareti niteliği taşıyor.
Turnquist, paylaştığı notta, “Fiyat ve genişlik arasındaki bu sapma, seçim günü sonrası yeni zirvelere doğru yükselişe katılan hisse senetlerinin sayısının giderek azaldığı anlamına geliyor. Bu sapmalar uzun süreler boyunca devam edebilse de, genellikle duraklamaya açık bir rallinin kırılganlıklarının arttığını haber verir” diye yazıyor.
Turnquist, S&P 500 Endeksi hisselerinin 200 günlük hareketli ortalamalarının üzerinde olanların yüzdesi yüzde 48’in altına düşerse gelecekteki getirilerin zayıf olabileceği konusunda uyarıyor ve “Tarihsel verilere göre bu gerçekleştiğinde ortalama 12 aylık ileri getiriler yüzde 7,3 negatif olacak” diyor.
Turnquist, endeks için mantıksal bir destek alanı olarak S&P 500’ün yaklaşık 5.585 puandaki yükselen 200 günlük hareketli ortalamasını vurguluyor. Bu seviyeye bir hareket, mevcut seviyelerden yüzde 6 daha fazla düşüş ve yaklaşık yüzde 8’lik bir zirveden dibe düşüş anlamına geliyor.
Eşit ağırlıklı endeks
Piyasa genişliğindeki bozulmanın bir başka ölçüsü de, 6 Aralık’tan bu yana yüzde 7‘ye kadar düşen eşit ağırlıklı S&P 500 Endeksi; bu, aynı zaman dilimindeki S&P 500 düşüşünün neredeyse iki katına karşılık geliyor.
Solus Alternative Asset Management’ın baş stratejisti Dan Greenhaus da genişlik sapmasına vurgu yapıyor. Greenhaus, “Bu hisse senetlerinin bazılarında büyük düşüşler oldu. AMD, Micron zirvelerinden yüzde 30, yüzde 40, hatta yüzde 50 oranında düştü. Sadece ana endekse bakıp hisse senetleri zirvelerinden yüzde 3, yüzde 4, yüzde 5 düştü diyerek haksızlık yapıyorsunuz. Bence bu açıkça büyük hikayeyi kaçırmak anlamına geliyor” diyor.
Alım fırsatı mı?
Yine de, son satış dalgası borsanın iç işleyişine ne kadar zarar vermiş olursa olsun, Turnquist bunu yatırımcılar için bir satın alma fırsatı olarak görüyor, hatta düşüş eğilimi sürse bile bunun bir alım fırsatı olduğunda ısrar ediyor.
Turnquist, “Daha derin bir düşüşün olumlu tarafı, bu boğa piyasasına geri dönüş için bir satın alma fırsatı sağlayabilmesidir çünkü en önemlisi, S&P 500 uzun vadeli yükseliş eğiliminin üzerinde kalmaya devam ediyor ve temeller sağlam bir zeminde” şeklinde konuşuyor.
Greenhaus de özellikle büyüyen yapay zeka hikayesi ve daha geniş çaplı teknoloji sektörü için, temeller güçlü kaldığı sürece, bu seviyelerde para harcamanın mantıklı olduğunu söyleyerek Turnquist’e katılıyor. Greenhaus, “Bu hikayelerin çoğunun bozulmadan kaldığına inanıyorsanız o zaman bu muazzam bir satın alma fırsatıdır” diyor.
