Borsada fiyat artışıyla birlikte hissenin pahalı hale geldiği yönündeki yaygın kanının aksine, farklı bir tablo öne çıkıyor. Normal koşullarda değeri üçte bir oranında yükselen şirketlerin çarpanlarında belirgin bir genişleme görülmesi beklenir. Ancak Türk Hava Yolları, Koç Holding ve İş Bankası gibi endekste yüksek ağırlığa sahip büyük şirketler, kaydettikleri primlere rağmen temel analiz göstergeleri açısından hâlâ iskontolu seviyelerde bulunuyor. Bu hisselerde gözlenen yükseliş, güçlü bilançoya ve sağlam kârlılığa sahip şirketlerin aşırı düşük fiyatlamalardan daha dengeli ve makul değer aralıklarına doğru ilerlediğini ortaya koyuyor.
Defter değerinin altındakiler
Zeynep Aktaş’ın ekonomim’deki analizine göre, THY yılbaşından bu yana %29,5 yükseliş kaydetmesine rağmen 0,57 PD/DD oranı ile neredeyse defter değerinin yarı fiyatına işlem görüyor. Hisse yaklaşık iki yıl yatayda dalgalı bir seyir izledikten sonra yılbaşından bu yana endeks üstü bir çıkış sergiledi. Teknik olarak 343 TL’nin üzerinde kalmayı başarması çıkışın devamında etkili olacak. Hisseyi bulunduran fon sayısı ise 158’den 189’a çıktı.
Koç Holding, 2025 yıl sonu bilançosunda gelirini düşürse de kârını kayda değer bir artışla 22 milyar TL’ye çıkardı. Hissenin fiyatı yılbaşından bu yana %32,4 artarken, Mayıs 2024’teki zirvesi 258,68 TL’nin gerisinde duruyor. 0,84 PD/DD oranıyla defter değerinin altında işlem görmeye devam ediyor. 23 aracı kurumun tavsiye ettiği hisse, 12 model portföyde yer alıyor.
En hızlı artanlar
Listeye giren Şekerbank, yılbaşından bu yana %41,5 artış ile getiri sıralamasında ilk başta yer alıyor. 2025’in ikinci yarısı yatayda dalgalı bir seyir izlerken ocak ayının ikinci haftasından itibaren artan taleple birlikte hızla yükseldi. Banka, ocakta Retechfin’in %51’ini satın aldı. Yazılım ihtiyacını bu iştirak üzerinden gidermeyi düşünüyor.
