ABD’de küçük ölçekli hisse senetlerine olan talep artış gösteriyor. Başkanlık seçimlerinin de bu hisselerin değerini rekor seviyelere taşıyabileceği düşünülüyor. Özellikle Russell 2000 endeksi, Temmuz ayında yatırımcıların ilgisini çekerek önemli bir piyasa rotasyonu yaşadı.
Küçük Ölçekli Hisselerde Artan İlgi
Yatırımcılar, Fed’in beklenen faiz oranı indirimlerinin küçük şirketler için borçlanma maliyetlerini düşüreceğini öngörerek, küçük ölçekli hisse senetlerine yöneliyor. Bu stratejik değişim, iShares Russell 2000 ETF’nin, Nisan 2002’den bu yana Invesco QQQ Trust tarafından temsil edilen Nasdaq 100’e karşı en iyi aylık performansını sergilemesine neden oldu. Temmuz ayında Russell 2000 yüzde 9,2 oranında yükselirken, Nasdaq 100 yüzde 5 oranında geriledi.
Ekonomik Gidişat ve Faiz Oranları
Yılbaşından bu yana küçük sermayeli şirketler, büyük teknoloji hisselerine karşı performanslarını neredeyse eşitledi. Russell 2000, son 12 yılda sadece üç kez Nasdaq 100’ü geride bırakmayı başardı: 2013’te yüzde 1,3, 2016’da yüzde 13 ve 2022’de yüzde 17 oranında.
LPL Financial’ın baş küresel stratejisti Quincy Krosby, faiz oranı indirimlerinin küçük hisse senetlerine olan ilgiyi artırdığını belirtti. Küçük sermayeli hisse senetlerine devam eden yatırım, yatırımcıların güçlü bir ekonomik zemin ve beklenen daha düşük faiz oranlarına olan güvenini gösteriyor. Krosby, “Küçük sermayeli şirketler, sağlam bir ekonomik manzaraya ihtiyaç duyarlar. Daha zayıf bir ABD ekonomisi, yatırımcı ilgisini kolayca engelleyebilir,” dedi.
CME Group FedWatch Tool’a göre, piyasa katılımcıları Eylül ayından itibaren bir faiz indirimi bekliyor. 25 baz puanlık bir indirim için yüzde 90, 50 baz puanlık bir indirim için ise yüzde 10 olasılık fiyatlanıyor. Fed’in bu hızlı faiz indirimleri temposuyla devam etmesi halinde, küçük sermayeli şirketlerin yükselişini sürdürmesi bekleniyor.
Russell 2000’ın Başkanlık Seçim Yıllarındaki Performansı
Bank of America analisti Stephen Suttmeier, Russell 2000’in son beş başkanlık seçiminden dördünde tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştığını belirtti. 2020’de Joe Biden, 2016’da Donald Trump, 2012’de Barack Obama ve 2004’te George W. Bush’un seçim zaferleri, endeksin rekor seviyelere çıkmasıyla sonuçlandı. Ayrıca, 1992’de George H.W. Bush’un kazandığı seçimlerde de küçük sermayeli hisselerde yükseliş gözlendi.
Suttmeier, 2024 yılının Russell 2000 endeksinin önemli bir tabandan kopuş yaşadığını ve başkanlık seçimlerinin yeni rekor seviyelerle çakışabileceğini ifade ediyor. “Aşırı alım durumu mutlaka düşüş eğilimi anlamına gelmez. Russell 2000, 2020, 2016, 2012, 2004 ve 1992 seçimlerinden sonra güçlü toparlanmalar yaşadı ve bu ivmeler aşırı alım durumu ile başladı,” diyor.
Küçük ölçekli hisse senetlerinin bu yıl da güçlü bir performans sergileyerek, başkanlık seçimlerinin de etkisiyle rekor seviyelere ulaşabileceği öngörülüyor.
