Altının rekor kıran rallisi, hisse senetlerinin yeni zirvelere ulaşmasıyla birlikte geldi. Bu, yatırımcılar için kafa karıştırıcı bir duruma karşılık geliyor. Yine de uzmanlar altın için hala geç kalınmadığını düşünüyor.
Altın vadeli işlemleri Cuma günü 2.700 doların üzerinde seyretti ve yeni tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştı. Altın, bu yıl daha önce hiç görülmemiş fiyat seviyelerine defalarca yükselerek yükselişini sürdürdü, hem de ABD hisse senetleri de bir dizi rekor zirveye ulaşırken…
Geç değil
MarketWatch’tan Myra P. Saefong’un haberine göre, altın gibi güvenli liman varlıklarındaki yükseliş, genellikle hisse senetlerindeki riskli yükselişin ayak izlerini takip etmese de, altın fiyatlarındaki bu yukarı yönlü koşu, merkez bankalarının talebi ve düşen reel faiz oranları sayesinde yaklaşan bir yavaşlamaya dair çok az işaret gösteriyor. Bu, yatırımcıları değerli metale maruz kalmanın en iyi yolunu aramaya itiyor.
Global X‘te yatırım analisti olan Trevor Yates, “Altın almak için çok geç olduğuna inanmıyoruz” diyor. Aralık altın vadeli işlemleri Cuma günü 22,50 dolar yani yüzde 0,8 oranında yükselerek Comex’te ons başına 2.730 dolara ulaştı ve 2.735,50 dolarlık bir zirveye geldi. Dow Jones Market Data’ya göre en aktif kontrata dayalı fiyatlar rekor seviyede en yüksek kapanış ve günlük seviyelerine yükseldi.
İki ana itici güç
Yates, altın rallisinin iki ana itici gücünün ‘güçlü fiziksel ve finansal piyasa talebi’ olduğunu söylüyor. Yates, “Fiziksel piyasa tarafında, merkez bankası alımları 2022’de rekor seviyedeydi, 2023’te ikinci en iyi yılını kaydetti ve talep eğilimi 2024’te de devam etti” diyor.
Piyasa ayrıca, Fed ve diğer büyük küresel merkez bankalarının faiz indirimi döngülerine başlamasından kaynaklanan finansal piyasa tarafındaki düşen gerçek faiz oranlarını da fiyatlandırıyor.
Hisse senetleri ve altın fiyatları genellikle aynı anda rekor seviyelere ulaşmıyor; tabii küresel merkez bankaları faiz oranlarını düşürmeye girişmediği sürece. Dow Jones Sanayi Ortalaması ve S&P 500 Endeksi’nin Ekim ayında bir dizi yeni rekor seviyeye ulaşmasını bununla açıklamak gerekiyor.
Yates, “Ancak faiz oranlarının daha da düşmesi muhtemel ve altın piyasası, altının tarihsel olarak iyi performans gösterdiği bu tür daha durgun enflasyonist bir ortamın artan olasılığını fiyatlıyor” diyor.
Altındaki yükselişe bahis oynayan yatırımcılar, altın vadeli işlemlerini bu yıl Cuma günü itibarıyla 34. kez rekor günlük zirvelere taşıdı.
Batı geç kaldı
Milling-Stanley, öncelikle gelişmekte olan piyasa merkez bankaları tarafından yapılan güçlü altın alımlarına ve Çin’de altının gücüne yönelik güçlü yatırım talebine işaret ediyor ve Batı’da, ABD’nin faiz oranlarını düşürme konusunda sürdürülebilir bir döneme girmesiyle birlikte yatırımlarda bir ‘canlanma’ olduğunu söylüyor.
Gold Newsletter editörü Brien Lundin, Batılı yatırımcıların altına katılmakta yavaş davrandıklarını belirtiyor. Bunun nedeni olarak ise, “Bu boğa piyasasının ilk itici güçlerinin merkez bankaları ve Çin vatandaşları olması ve ‘bunların yatırımcıların iyi anlayabileceği veya geleceğe yansıtabileceği faktörler olmaması” şeklinde konuşuyor.
Lundin, “Fed’in dönüşü ve merkez bankalarının genel olarak faiz artırımlarından faiz indirimlerine geçişi, Batılı yatırımcıların büyük bahislerle destekleyebileceği bir şey; ve artık öyleler” diyor.
Tüm bunlar göz önüne alındığında, birçok analist altın trenine atlamak için çok geç olmadığına inanıyor ve yatırımcıların altın yatırımı açısından çok fazla seçeneği olduğu görülüyor.
Yatırım seçenekleri
Yatırımcılar için külçe veya fiziksel, altın borsa yatırım fonları veya madencilik hisseleri bariz seçenekler olarak öne çıkıyor.
Fiziksel külçe: GoldSeek.com yatırımcı web sitesinin kurucusu ve başkanı Peter Spina bu yöntemin, külçe altının yanı sıra gümüşe de sahip olmanın en iyi biçimi olduğunu söylüyor.
Zaye Capital Market‘in baş yatırım sorumlusu Naeem Aslam, külçe ya da daha geniş anlamıyla fiziksel altının ‘altını yükselen fiyatlara ve zayıf para birimlerine karşı bir kalkan olarak gören uzun vadeli yatırımcılar için sağlam bir seçim’ olduğunu söylüyor ve “Bu yıl, fiziksel altına olan talep piyasalar sarsıldığında güçlüydü ancak saklama ve sigortalama maliyetleri hala birçok küçük yatırımcıyı caydırıyor” diyor.
Ancak, en büyük çevrimiçi yatırım altın hizmeti olan BullionVault‘un araştırma direktörü Adrian Ash, nakit üzerindeki hala yüksek faiz oranları ve artan borsa piyasası nedeniyle perakende külçe ve fiziki altın piyasası hareketini ‘dağınık’ olarak nitelendiriyor.
Ash, “Özel yatırımcılar bu rekor seviyelerde kar elde ediyor ancak tasfiye hızı, yatırımcılar altın fiyatları yükseldikçe satış yapmadıkları için acele etmekten uzak” diyor ve “BullionVault’ta, güvenli bir şekilde tutulan ve sigortalanan müşteri altın varlıklarının değeri 3,8 milyar doların üzerine çıkarak yeni bir rekor kırmış durumda; bu, bu yıl dolar değerinde yüzde 24’lük bir artış anlamına geliyor” diye ekliyor.
Altın borsa yatırım fonları: Aslam, “Altın ETF’leri ‘bu yıl aksiyondan bir parça almak için düzenli yatırımcıların tercihi’ haline geldi” diyor. Altın destekli SPDR Gold Shares yıl başından bu yana yüzde 31 oranında artmış durumda.
Aslam, “ETF’ler alıp satması kolay, kullanımı basit ve çok maliyetli değil, bu da onları gerçek altını saklamanın zorluğu olan vadeli işlem sözleşmelerinin zorlu dünyasından daha iyi bir bahis haline getiriyor. Para 2024’te bu fonlara akıyor ve bu, yatırımcıların altın fiyatlarının gerçek altınla uğraşmak zorunda kalmadan tırmanmaya devam edeceğini düşündüğünü gösteriyor” diyor.
Madencilik hisseleri: Değerli metal madenciliği hisselerine gelince, GoldSeek.com’dan Spina, bunların fiziksel külçe sahipliğinden sonra sahip olunabilecek en iyi şey olduğunu söylüyor.
Altın madencilerini takip eden NYSE Arca Gold Bugs Endeksi bu yıl yaklaşık yüzde 42 oranında yükseldi. Spina, bu altın boğa hareketinde yükseliş arayanların madencilere oldukça harika bir satın alma olarak bakabileceğini ifade ediyor ve “Madencilerin kar marjları “hisse fiyatlarının aksine patlıyor” diyor.
Spina, “Yıllardır sektör ölüme terk edildi, yatırımcıları hayal kırıklığına uğrattı ve altın fiyatının çok gerisinde kaldı ancak metal fiyatlarına bağımlılar ve telafi etmeleri gereken önemli bir işleri var” diye ekliyor.
Vadeli işlem piyasası: Vadeli işlem sözleşmeleri ise spekülatif topluluk, özellikle de hedge fonları arasında popüler ancak State Street’ten Milling-Stanley, “Altın yatırımının büyük kısmını oluşturan bireyler ve kurumlar için önemli bir yatırım yolu değil” diyor ve ekliyor: “Öncelikle altın madenlerinden altın üreten veya altını mücevher ve endüstriyel ürünlere dönüştüren veya kısa vadeli fiyat hareketleri üzerine spekülasyon yapan kişiler için bir korunma mekanizması olan vadeli işlemlere çok dar bir şekilde odaklanmak bir hata.”
Uzun vadeli güven
Altın için daha geniş resme bakıldığında, BullionVault’tan Ash, altından kar almanın kısıtlı kaldığını ve bunun çıkış için acele edilmemesi anlamına geldiğini belirtiyor ve ekliyor: “Bu, yatırımcıların altının uzun vadeli görünümüne güvendiğini gösteriyor ve günümüzün jeopolitik çekişmesi, ekonomik belirsizlik ve düşen faiz oranlarına geçiş bir araya geldiğinde altında alıma yönelik yeni ilgiyi artırıyor.”
