Yatırımcılar artık ciddi bir şekilde ABD ekonomisinin resesyona girme ihtimalini fiyatlandırıyorlar. Üstelik MarketWatch’un haberine göre, kıdemli bir stratejist asılında ABD’nin kontrollü bir biçimde resesyona girmesinin Trump yönetiminin planı olduğunu belirtiyor.
Nomura Stratejisti Charlie McElligott opsiyon piyasalarına dikkat çekerek söz konusu argümanını destekledi.
McElligott’a göre ABD Başkanı Donald Trump’ın ve yönetim ekibinin ekonomide yavaşlamaya ve dezenflasyona yol açacak kontrollü bir resesyona ihtiyacı var. Bu ihtiyacın sebebi ise Trump’ın ekonomik ajandasının ana maddeleri olan ABD Merkez Bankası (FED) faiz indirimleri ve önemli ölçüde daha zayıf dolar hedefine ulaşmak.
McElligott çarşamba sabahı müşterilere gönderdiği başka bir notta, ABD Hazine Bakanı Scott Bessent’in küçük işletmelere ve tüketicilere odaklanılması gerektiği söylediğine dikkat çekti. Bessent söz konusu açıklamasında bu odak değişikliğinin bir “yeniden dengelemeyi” gerektireceğini de söylemişti.
Donald Trump da, salı gecesi ABD Kongresi önünde yaptığı konuşmada, tarifelerden kaynaklanan küçük bir rahatsızlığa karşı olmadığını açıklamıştı.
Buradaki ana fikir, FED’in faiz indirimleri sayesinde vergi indirimleri ve deregülasyonun sağlanacağı arz yönlü teşviklere veya hükümet harcamalarına gerek kalmadan ekonominin güçlendirilebileceği yönünde.
Gerçekten de FED’in faiz indirimine ilişkin beklentiler yükseliyor ve ABD Doları’nın rakipleri karşısındaki değerini ölçen ICE Dolar Endeksi ocak ayı başlarından bu yana %4 geriledi. ABD’nin para politikasına duyarlı 2 yıllık ABD Hazinesi tahvil getirileri ocak ayındaki en yüksek seviyesinden 44 baz puan düştü.
Piyasalar bu hafta Trump’ın Kanada ve Meksika’ya gümrük vergileri getirmesini ve Çin’e yönelik tarifeleri artırmasını. Tarifelerin ardından hem şirketlerin hem de tüketicil anketlerinin keskin bir şekilde düşmesiyle piyasaları da huzursuz etti. Kripto bahis borsası Polymarket’a göre traderlar bu yıl ABD’de bir resesyon yaşanması olasılığını %37 olarak fiyatlıyorlar.
McElligott, Trump’ın siyasi gündeminden topyekûn geri adım atmadığı sürece piyasaları sakinleştirmek için şu anda söyleyebileceği neredeyse hiçbir şey olmadığını belirtiyor. Kıdemli stratejiste göre, borsalardaki şu ana kadar görülen düşüş Beyaz Saray’ın hisse senedi piyasalarını canlandırmak için harekete geçmesini gerektirecek ölçüde de değil.
ABD borsalarının gösterge endeksi S&P 500 şubat ayı zirvesinden bu yana %5, yıl başından bu yana ise %2 geriledi.
McElligott ABD borsalarında işlem gören ve en geniş çaplı kaldıraç işlemleri yapan ETF’ler sepeti ‘animal spirit’ fonunun aralık ayı zirvesinden bu yana %22 düştüğünü belirtiyor. Söz konusu kaldıraç azaltma stratejisi dev sermayeli teknoloji hisse senetlerinde de görülebiliyor.
