Morgan Stanley CIO’su Mike Wilson, yatırımcıların gelecek 3 ay için zayıf hisse senedi getirileri beklemeleri gerektiğini söylüyor.
Morgan Stanley’nin baş hisse senedi stratejisti Mike Wilson, “Hisse senedi piyasası bu yılın ilk aylarında 2024 rallisini canlı tutmakta zorlanacak. Bunun nedeni, hisse senetlerinin çok daha fazla yükselmesini zorlaştırabilecek makroekonomik görünümdeki zorluklar” diyor.
Trump politikaları ve riskler
Insider’dan Jennifer Sor’un haberine göre, Wilson, S&P 500’ün gelecek üç ila altı ay boyunca 5.500-6.100 puan aralığında işlem göreceğini belirtiyor. Bu, endeksin gelecek birkaç ay içinde yüzde 8‘e kadar düşeceği veya yüzde 1‘in biraz üzerinde yükseleceği anlamına geliyor. Wilson, bunun büyük ölçüde Trump’ın politikaları nedeniyle oluşacak risklerden kaynaklanacağını söylüyor.
Wilson, “Tarifeler her zaman gündemdeydi, göçmenlik yaptırımları da öyleydi ve her ikisi de kısa vadede büyümeyi olumsuz etkiliyor Bana göre yatırımcılar bu riskler konusunda kayıtsız kaldı ve şimdi bunlarla gerçek zamanlı olarak mücadele ediyorlar” diyor.
Yatırımcılar Trump’ın politikaları sonucunda daha yüksek büyüme beklentisine olumlu bakıyor. Örneğin, Goldman Sachs‘ın bir projeksiyonuna göre, başkanın vergileri düşürme planının gelecek iki yıl boyunca S&P 500’de kazanç büyümesini potansiyel olarak artıracağı düşünülüyor.
Olumlu etki için beklemek gerekiyor
Ancak Wilson, bu politikaların piyasa üzerinde olumlu bir etki yaratmasının zaman alacağının altını çiziyor ve ekliyor. “Bu ayrıca, yılın ilk yarısının hisse senetleri için daha zor olmasının muhtemel olduğu görüşümüze de uyuyor çünkü sermaye dostu olmayan politikalar, düzenlemeden arındırma, vergi uzatmaları ve azaltılmış hükümet harcamaları gibi sermaye yanlısı politikalar uygulanmadan hemen önce uygulanabilir.”
Trump’ın tarife planı, Kanada ve Meksika‘dan yapılan ithalata yüzde 25 oranında gümrük tarifesi getirdiğini duyurmasıyla son günlerde daha da netleşti. Her iki gümrük tarifesi planı da en az bir ay ertelendi ancak duyuru daha yüksek enflasyon, daha yüksek faiz oranları ve daha düşük büyümeyle ilgili endişeleri tekrar yüzeye çıkarmış görünüyor.
Borsada yüzde 5’lik düşüş öngörüsü
Goldman Sachs’ın tahminine göre Kanada ve Meksika’ya uygulanan gümrük tarifeleri S&P 500 şirketlerinin hisse başına kazançlarını yüzde 2-3 oranında düşürebilir. Banka, endeksin gelecek aylarda yüzde 5’e kadar düşebileceğini öngörüyor.
Wilson, paylaştığı notta, “Bugünden itibaren, piyasanın önceki temel görüşünün, gümrük tarifeleri ne kadar uzun süre devam ederse test edilmesi muhtemel” diye ekliyor.
Morgan Stanley ise hisse senetlerinin yıl için hala pozitif olmasını bekliyor ve bu da Wall Street’teki çoğu tahminle uyumlu. Banka, S&P 500 Endeksi’nin yıl sonunu 6.500 puan seviyesinde tamamlayacağını öngörüyor. Bu da mevcut seviyelerden yüzde 8’lik bir yükseliş potansiyeli anlamına geliyor.
