Altın, ABD’nin parasal genişleme politikası, devam eden jeopolitik riskler ve merkez bankalarının artan alımlarıyla desteklenen yüzde 27’lik bir yükselişle, bu yüzyıldaki en büyük yıllık kazançlarından birini elde etti.
Dünya Altın Konseyi’nin “Altın Görünümü 2025: Faiz oranları, risk ve büyümede yol bulma” başlıklı raporunda, altın fiyatlarının bu yıl 40 rekor zirve yaptığına işaret edildi. Raporda, Batılı yatırımcıların merkez bankalarının faiz indirim süreciyle altına talep gösterdiğini ve bu sayede altının bu yıl en iyi performans gösteren araçlardan biri haline geldiği kaydedildi.
2025’te gücünü koruyabilecek mi?
Ekonomim’den Evrim Küçük’ün haberine göre emtia uzmanları, altın fiyatındaki yükselişin yeni yılda da devam etmesini bekliyor. JP Morgan analistleri fiyatların ons başına 3.000 ABD dolarına ulaşma potansiyeli olduğunu öngörüyor. Bu öngörü; devam eden enflasyon, Trump yönetiminin ticari açıdan yıkıcı politikalar izleme olasılığı ve ABD ekonomisi için artan büyüme risklerine dayanıyor.
Bank of America ve UBS’deki uzmanlar ile Goldman Sachs’taki emtia uzmanları da benzer bir görüşe sahip.
ING Group’taki uzmanlar, 2025 için ortalama 2.700 dolar ve 2026 için 2.680 dolar öngörüyor.
Capitalight Research, yatırımcıların inatçı enflasyonla mücadele eden ekonominin sağlığını ölçmeye çalışmasıyla altın piyasasının bekleme ve gör modunda olduğunu ifade ediyor. Araştırma Başkanı Chantele Schieven, altın fiyatlarının 2025’in ilk yarısında ons başına 2.500 ila 2.700 dolar arasında işlem göreceğini öngörüyor.
Wells Fargo Gerçek Varlık Stratejisi Başkanı John LaForge, 2025 yılında Fed’e fazla dikkat etmeyeceğini söyledi. Bankadaki ekonomistler, ABD merkez bankasının bu yıl sadece bir kez faiz indirimi yapmasını bekliyor.
City Index Piyasa Analisti Fawad Razaqzada’ya göre, ABD dolarının gücü, yüksek tahvil getirileri, hisse senedi performansı ve zayıf Asya talebi önümüzdeki yıl altın aleyhine işleyecek. Bununla birlikte, bir dizi faktör sarı metalin 2025’te desteklemeye devam edecek. Böylece, parlak metalin 3.000 dolara olan yolculuğu hala mümkün.
Yeni bir ralli olabilir
Ancak ralli için 2025’in ikinci yarısı işaret ediliyor. Aynı zamanda, fiyatların bu yıl yüzde 30’a kadar çıkan çıkışı tekrarlaması beklenmiyor. Yılın başlarında yaşanabilecek konsolidasyonlar, yeni bir ralli için sahneyi hazırlayabilir. Altının 2024’teki güçlü performansı sayesinde, önemli fiyat düşüşleri, kâr elde eden veya büyük ralliyi kaçıran yatırım avcılarını ve uzun vadeli yatırımcıları cezbedebilir. Bu faktörler piyasayı istikrara kavuşturup gelecekteki daha fazla kazancın yolunu açabilir.
Trump altına 3 ayrı yol çizebilir
State Street, 2025 yılı görünüm tahmininde fiyatların, Trump yönetiminin politikalarına bağlı olarak değişebileceğini söylüyor. Kurum, 3.100 dolara varan yükseliş yaşanabileceğini ifade ediyor.
İşte üç farklı senaryo:
Temel senaryo/ 2.900$ (%50 olasılık): Altının 2.600 dolar ile 2.900 dolar arasında işlem görmesi bekleniyor. Bu senaryoda ABD büyümesi yukarı yönlü sürpriz yapmaya devam eder ve enfl asyon ölçümlerinin beklenenden yüksek kalmasına ve Fed faizlerinin Eylül 2024›ten itibaren öngörülen yüzde 3.25 ila yüzde 3.50’nin üzerinde kalmasına neden olur. Bu durumda, altın destekli ETF akışları yıl boyunca dalgalanır.
Boğa senaryosu/ 3.100 $ (%30 olasılık): Altın 2.900 dolar ile 3.100 dolar arasında işlem görür. Bu, ABD büyümesinin işgücü piyasasında zayıflık yaratacak kadar yavaşlaması durumunda gerçekleşir ve Fed’in 2025 sonuna kadar oranları yüzde 3,25 ila yüzde 3,5’e düşürmesini sağlar.
Ayı Senaryosu/ 2.200 $ (%20 olasılık): ABD büyümesi beklenenden çok daha fazla hızlanırsa, yeni yönetimin iş dostu girişimleri üretim sektörünü güçlendirirken, altın 2.200 dolar ile 2.600 dolar aralığına çeker. Sağlam büyüme enflasyona baskı yapıyor, Fed’in faiz indirimlerine ara vermesine neden olur.
