2025 yılına az bir süre kala piyasaların istikrarına yönelik yatırımcıların en büyük olarak gördüğü riskler bir yıl öncesine göre keskin bir biçimde değişti. Deutsche Bank Research verilerine göre, kasım ayındaki ABD seçimlerinden Donald Trump’ın zaferle ayrılmasıyla şimdilerde küresel bir ticaret savaşı ihtimali yatırımcılar için en ciddi risk konumunda.
MarketWatch’un haberine göre Deutsche Bank’ın Küresel Makro ve Tematik Araştırmalar Başkanı Jim Reid, “En büyük küresel riskler, küresel bir ticaret savaşı, Amerikan teknoloji sektörünün düşüşü, enflasyon ve tahvil getirilerine ilişkin endişeler olarak görülüyor” açıklamasında bulundu. Deutsche Bank’ın aralık ayı araştırmasındaki istatistiklere dikkat çeken Reid, ABD ekonomisi için ‘sert iniş’ ihtimalini piyasaların açık ara en büyük risk olarak gösterdiğini de sözlerine ekledi.
2024 yılına girerken piyasaların en büyük endişesi ABD Merkez Bankası’nın (FED) sıkı para politikasının bir resesyonu tetikleyeceği endişeleriydi. Ancak Amerikan ekonomisi tüm yatırımcı endişelerine rağmen bu yıl genişledi. Şimdilerde ise bazı yatırımcılar Trump’ın yüksek gümrük vergisi önerilerinin enflasyonda ani bir artışa yol açabileceğinden endişe ediyor.
ABD enflasyonu 2022 zirvesinden önemli ölçüde geriledi. FED yönetimi de eylül ayından bu yana para politikasını gevşetmeye başladı. Ancak Deutsche Bank Research analistlerine göre yatırımcılar enflasyon korkuları dinmiş değil. Zira 2025’te piyasa istikrarına yönelik en büyük üç tehditten biri artan enflasyon karşısında FED’in faiz artışı gerçekleştirmesi ihtimali olarak görülüyor.
ABD Merkez Bankası bu yılın son faiz kararını çarşamba günü açıklayacak. CME FedWatch göstergesine göre vadeli piyasalardaki yatırımcıları %99,1 ihtimalle faiz indirimlerinin devam etmesini bekliyor.
ABD borsalarının gösterge endeksi S&P 500, bu yıl kısmen yatırımcıların yapay zeka coşkusunun da etkisiyle, sert bir ralli yaptı. Borsa endeksinde halihazırda büyük bir ağırlığa sahip teknoloji hisseleri bu ralliden en büyük faydayı sağladı. Örneğin, piyasa değeri yaklaşık 3 trilyon dolar olan yapay zeka çip üreticisi Nvidia’nın hisseleri, FactSet verilerine göre 2024’te pazartesi gününe kadar %166’dan fazla değer kazandı.
Deutsche Bank raporuna göre yatırımcılar, küresel bir ticaret savaşının ardından piyasa istikrarına yönelik en büyük ikinci risk olarak teknoloji hisse senedi değerlemelerindeki düşüşü ve azalan yapay zeka coşkusunu gösteriyor.
Bu yılın başından itibaren S&P 500 Endeksi %27,3, Nasdaq Bileşik Endeksi %35,4 yükseldi. FactSet verilerine göre Muhteşem Yedili olarak da bilinen büyük teknoloji hisseleri 2024’te %73,2’lik büyük bir sıçrama gerçekleştirdi.
Deutsche Bank’tan Reid, bankanın 2025 küresel piyasalar araştırmasının sonuçlarına atıfta bulunarak, “Muhteşem Yedili’nin 2025’te %6,8, S&P 500 Endeksi’ninse %5,2 yükseleceği öngörülüyor” dedi.
