ABD seçimlerinde Donald Trump zaferinin ardından Avrupa hisse senetleri ve euro düşüşe geçti. Financial Times’ın haberine göre Avrupa piyasaları rekor bir farkla Wall Street’in gerisinde kalıyor.
ABD hisse senetleri, Trump’ın görevdeki ikinci dönemini güvence altına almasının ardından rekor seviyelere ulaştı ve bu yılın başından itibaren yaklaşık %25 arttı. Ancak yatırımcılar Trump’ın vaat ettiği tarifelerin ihracatçılar üzerindeki etkisini satın alıyor. Bu da Avrupa hisseleri fiyatlarını düşürüyor.
Stoxx Europe 600 Endeksi bu yıl dolar bazında küçük miktarda bir artış gösterebildi. Endeks Wall Street’te cuma günü yaşanan satışların ardından bile bu yıl S&P 500’ü rekor bir farkla geriden takip ediyor. Barclays analistlerine göre, iki borsa endeksi arasında büyük bir “Trump primi” farkı ortaya çıktı.
Bu arada euro da geçen hafta 2022 enerji krizinden bu yana en keskin satış dalgasına uğrayarak 1,05 dolar civarında bir yılın en düşük seviyesine geriledi. Yatırımcılar Avrupa’yı etkileyecek bir büyüme krizinin Avrupa Merkez Bankası’nı (ECB) daha agresif faiz indirimlerine zorlayacağını düşünüyor.
FT haberine göre ING’nin Küresel Piyasalar Başkanı Chris Turner, “Yatırımcılar Avrupa’nın yaklaşmakta olan ticaret savaşanının ön saflarında yer alacağından endişeleniyor. Avrupa’daki mali teşviklerin eksikliğinde aranan desteğin ECB’den gelmesi gerekiyor gibi görünüyor” açıklamasında bulundu.
Hollanda merkezli banka euronun gelecek yılın sonuna kadar dolarla parite seviyesine yakın bir yere ulaşabileceğini tahmin ediyor.
Vadeli işlemler piyasaları ABD Merkez Bankası’nın (FED) gelecek yılın sonuna kadar yaklaşık üç çeyrek puanlık faiz indirimi yapacağını fiyatlıyor. Aynı dönemde ECB için altı faiz indirimi tahminiyle de çelişiyor.
Trump’ın seçim kampanyası sırasındaki vaatlerinin hangilerini gerçekleştireceğini tahmin etmek zor. Ancak yatırımcılar Trump’ın göreve başlamasıyla birlikte korumacı politikalara öncelik vereceğini düşünüyor.
Vontobel Portföy Yöneticisi Markus Hansen, “Trump’ın şakası yok. Yönetimi ilk günden itibaren tarifelere başlamak istiyor ve Avrupalı şirketler kendilerini çapraz ateşte bulacaklar” uyarısında bulundu.
Trump seçim döneminde Çin’den ABD’ye yapılan ithalata yönelik %60’lık tarife tehdidinde bulundu. Cumhuriyetçi seçilmiş ABD başkanı diğer tüm ülkelere karşı %10 ila %20 arasında tarife uygulamayı planladığını da açıklamıştı. Analistler bu tür bir senaryoda tarifelerin yanı sıra Çin’in ucuz ithalatının da Avrupa’yı vuracağına dikkat çekiyor.
Aynı zamanda, vergi indirimleri ve deregülasyon da dahil olmak üzere Trump’ın önerdiği politikaların birçoğu, ABD şirketlerinin görünümünü yükseltiyor.
Tüm bu beklentiler fon yöneticilerinin de pozisyon değiştirmesine sebep oluyor. Bank of America’nın en son anketine göre ABD hisse senetlerine ağırlık veren fon yöneticilerinin oranı son 11 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Avrupa’yı tercih eden fonların ağırlığı ise azalma eğilimi gösteriyor.
Citi ABD Hisse Senedi Stratejisti Drew Pettit, “Avrupa’da yatırımcı gerçekten zayıf ve şu anda bu ABD’de yatırım ortamı gerçekten çok güçlü” dedi.
Avrupa ve ABD endeksleri 2009’dan önce başa baş bir noktadaydı. Ancak Küresel Finans Krizi’nin ardından iki bölge ayrışmaya başladı. Bu tablo daha yüksek değerlemelere sahip olan ABD’nin dev sermayeli teknoloji hisselerindeki büyümeden kaynaklanıyor. Bankacılık, enerji ve sanayi gibi daha geleneksel sektörlerin hakim olduğu Avrupa borsaları ise borsalardaki bu değişim rüzgarına ayak uyduramadı.
JPMorgan Varlık Yönetimi EMEA Baş Piyasa Stratejisti Karen Ward, son birkaç hafta içinde ABD ile Avrupa arasındaki genişleyen uçurumun tarihi bir eğilimi yansıttığı konusunda uyardı. Ward “Trump’ın zaferi zaten orada olan bir sorunu yoğunlaştırdı” açıklamasında bulundu.
