Uzmanlar, Trump döneminin yatırım araçları üzerindeki etkisi için ‘altın’a odaklanmak gerektiği görüşünde.
Ekonomist Peter Morici, “Trump mali politikalarıyla insanları ‘korkutmaya’ başlarsa, altın sıçrayacak” diyor.
Belirsizlik sürüyor
MarketWatch’tan Myra P. Saefong’un haberine göre, analistler, altının performansının ABD Doları’na ne olacağı ve ABD açığı ve borç hikayesinin yeni ABD Başkanı Donald Trump göreve başladığında nasıl sonuçlanacağı konusunda ipuçları verebileceğini söylüyor; değerli metalin bu haftaki oynak hareketleri, belirsizlik hakkında ciltler dolusu şey anlatıyor.
Dünya Altın Konseyi‘nde kıdemli piyasa stratejisti olan Joe Cavatoni, seçimlerin hemen ardından “ABD açığı her zamankinden daha fazla akıllarda” dedi ve perakende, kurumsal ve merkez bankaları başta olmak üzere uluslararası yatırımcıların hepsinin gözünün ABD’de olduğunu söyledi. Cavatoni, Trump yönetiminin borcu nasıl etkileyeceğini izleyeceklerini de ekledi.
Cavatoni, “Altına yönelik küresel talep, doların değer kaybetme oranından etkileniyor. Bu da bize hem borç seviyesi hem de ABD’nin bunu azaltma becerisi konusunda farkındalık ve endişe olduğunu gösteriyor. Bu büyük bir sürpriz değil” diyor.
Altın, dünyanın Trump’ın bir sonraki başkan olacağını öğrenmesinin hemen ardından Çarşamba günü büyük bir düşüş yaşadı. Bu, tüm yıl boyunca yeni rekor seviyelere tırmanan değerli metal için keskin bir hareket oldu. Altın Perşembe günü ise kaybın çoğunu telafi etti.
‘Korku varlığı’
Maryland Üniversitesi Smith School of Business‘ta ekonomist ve profesör olan Peter Morici, altının ‘korku varlığı’ olduğunu, insanların belirsizlik zamanlarında veya paralarının daha az değerli olacağını düşündüklerinde bir güvenlik kaynağı olarak ona yöneldiğini söylüyor ve “Değerli metalin görünümü, diğer şeylerin yanı sıra Trump’ın ne kadar saldırgan olduğuna ve Kongre’nin vergileri azaltma ve harcamaları artırma konusunda ne kadar saldırgan olmasına izin verdiğine bağlı olacak” diyor.
Değerli metal fiyatları, Çarşamba günü Trump’ın seçim zaferinin onaylanmasının ardından dalgalı bir seyir izledi. Aralık ayı altın vadeli işlemleri Perşembe günü ons başına 2.705.80 dolardan kapandı ve Çarşamba günü yüzde 2,7 oranında düştükten sonra yüzde 1,1 oranında arttı.
Navellier & Associates‘in kurucusu ve baş yatırım görevlisi Louis Navellier, Çarşamba günü altının artan Hazine getirileri ve güçlü ABD Doları nedeniyle ‘çatladığını’ söyledi.
Navellier, “Merkez bankalarına olan güven azalırsa altın canlanır. Ancak, Fed’in daha yüksek Hazine getirileri nedeniyle faiz oranı kesintilerini azaltmak zorunda kalabileceği algısı nedeniyle, altın o gün düştü” şeklinde konuştu. Ancak beklendiği gibi oldu ve Perşembe günü, ABD Merkez Bankası referans faiz oranını çeyrek baz puan düşürerek yüzde 4,5 – 4,75 aralığına çekti.
Trump’ın yaklaşımındaki riskler
Sprott‘un yönetici ortağı Ryan McIntyre ise, Trump’ın ABD ekonomisinin büyümesini önemli ölçüde teşvik etmesinin ve Çin gibi bazı ülkelerle ticaret savaşlarını tırmandırmaya devam etmesinin beklendiğini belirtiyor. McIntyre, “Trump’ın yaklaşımında, muhtemelen daha yüksek enflasyon, artan borç ve daha büyük açıklar dahil olmak üzere önemli riskler görüyoruz” diyor.
Uzun vadede altının, ‘ABD Doları’nın devam eden değer kaybı, birçok Batılı ülkenin istikrarsız finansal durumu ve diğer varlıklardan ve kurumlardan bağımsız bir değer saklama aracına yönelik küresel arzu’ gibi temel eğilimler tarafından yönlendirilen iyi bir performans göstermesi bekleniyor.
McIntyre, ABD’de bugün finansal sorumsuzluğun belirgin olduğunu, durgunluk olmayan bir ortamda önemli açıklar verildiğini ifade ediyor. Federal borç seviyelerinin de GSYİH’ye göre rekor seviyeye yaklaştığını belirten McIntyre, bunun GSYİH büyümesini aşan açıklar tarafından daha da kötüleştirildiğini sözlerine ekliyor.
McIntyre, “Piyasalar için dönüm noktasını tahmin etmek ise zor ancak ABD şu anda sürdürülemez bir yolda ve muhtemelen bu birçok alanda piyasa oynaklığını artırıyor. Altın tutmak, artan egemen riske karşı birkaç panzehirden biri” şeklinde konuşuyor.
Altın fiyatlarındaki seyir ‘endişe’yi yansıtıyor
Bu yıl şimdiye kadar altın fiyatlarındaki seyir yatırımcıların bu riskler konusunda büyük endişeler taşıdığını gösteriyor. Altın, 2024’te 39 kez rekor günlük zirvelere tırmandı ve yılbaşından bu yana yaklaşık yüzde 31 oranında arttı.
Gold Newsletter editörü Brien Lundin ise, “Altının bu yılki yükselişi kesinlikle bazı önemli sinyaller veriyor ve tüm yatırım piyasaları öngörücü mekanizmalarken altın ve tahviller bu piyasaların en hassas olanları olarak öne çıkıyor” diyor.
Lundin, “Altın, egemen merkez bankalarının dolar hegemonyasına çok fazla maruz kalmaktan endişe duyduklarını işaret ediyor. Bunun ötesinde, dünya çapındaki yatırımcılar ve kurumlardan gelen sessiz ve güçlü bir alt talep akımı var ve bunun ABD borç durumuyla ilgili ince bir endişe mesajı olduğuna inanıyorum” diye ekliyor.
Enflasyonda patlama mı?
Sorumlu Federal Bütçe Komitesi‘nin bir analizine göre, Trump’ın vergi ve harcama planları ABD borcunu 7,75 trilyon dolar artırabilir. Morici, bunun ‘enflasyonda patlama’ya yol açabileceğini insanların olabildiğince çabuk altına koşacağını öne sürüyor.
Ancak Morici bunun olacağına inanmıyor. Morici, Trump’ın son kez başkanlığa aday olduğunda ve başkan olduğunda söylediklerinin çoğunun ‘gerçekten yavaş yavaş veya hiç gerçekleşmediğini’ söylüyor ve “Biraz enflasyon göreceğiz ancak bu çok sert olmayacak. Eğer durum buysa, altın değerli olmaya devam edecek ancak fırlamayacak” diye ekliyor.
Morici, “Öte yandan Trump, Kongre’den şirketler için büyük vergi indirimleri geçirerek ve Avrupa’ya gümrük vergisi uygulayarak çok fazla belirsizlik yaratırsa, o zaman altın fırlayacak. Trump mali politikalarıyla insanları korkutmaya başlarsa, altın sıçrayacak” diyor ve yatırımcıların nereye gittiğimize dair iyi bir gösterge için bakılacak alan olduğunu belirterek “Böyle bir durumda, altın için bir sınır yok” diyor.
Trump’ın başkanlığının altın fiyatlarındaki artışa bahis oynamak için iyi bir fırsat olup olmadığı sorulduğunda Morici, altının ‘iyi bir koruma aracı’ olduğunu ve yatırım anlayışlarında muhafazakar olmak zorunda olmayan kişiler için portföylerinin bir parçası haline getirmenin mantıklı olduğunu söyleyerek “Ancak her şeyinizi buna bağlamamalısınız; yatırım portföyünüzde yüzde 10’luk bir pozisyon altın için makul bir orandır” şeklinde konuşuyor.
