Borsa yükseliyor çünkü korku binayı terk etti. Peki yatırımcılar için ‘korku’nun kaynağı neydi ve yatırımcıları bekleyen yeni tehlike ne?
BTIG’de baş piyasa teknisyeni olan Jonathan Krinsky, seçim yılı Ekim aylarının geri çekilmelerden nadiren kaçındığını belirtiyor.
FOMO: Yükselişi kaçırma korkusu
MarketWatch’tan William Watts’ın haberine göre, ABD hisseleri dün mütevazı bir gerileme yaşadı ancak bu küçük çekilme, yatırımcıların bazı ölçütlere göre giderek daha fazla rehavete kapıldığı bir dönemde S&P 500 ve Dow Jones Sanayi Ortalaması’nı rekorlar serisine iten bir yükseliş sonrası sadece bir mola gibi görünüyor.
Krinsky, paylaştığı notta, yakın vadeli düşüş riskine dikkat etmenin muhtemelen değerli olacağı bir ortam olduğunu savunuyor. Krinsky, “Düşüş korkusu binayı terk etti ve yükselişi kaçırma korkusu ön planda. Yine de ay sonuna doğru düşüş riskine taktiksel olarak dikkat etmenin gerekli olduğunu düşünüyoruz” diye yazıyor.
Krinsky, Salı günü 5.607 puana yakın olan S&P 500’ün günlük hareketli ortalamasına yapılacak basit bir geri çekilmenin yaklaşık yüzde 4‘lük bir düşüşe işaret edeceğini ve mevcut genel rehavet göz önüne alındığında bunun zor bir durum olacağını ekliyor.
Güçlü yükseliş trendi mi satış sinyali mi?
Krinsky, 2024’te şimdiye kadar yüzde 22’den fazla ve Ekim ayında yaklaşık yüzde 1,6 oranında yükselen S&P 500’ün, Pazartesi günü, 16 Temmuz’dan bu yana ilk kez üst Bollinger bandının üzerinde kapandığını belirtiyor. Bollinger bantları, bir varlığın fiyatı ile birlikte hareket eden üç çizgiyi grafiklendiren bir teknik analiz aracı olarak biliniyor. Merkez çizgi hisse senedinin 20 günlük basit hareketli ortalamasını, üst ve alt bantlar ise bu çizginin üstünde ve altında, belirli standart sapmalara göre ayarlanan volatiliteyi ölçüyor. Araç, bir yatırım aracının aşırı alımda mı yoksa aşırı satışta mı olduğunu ölçmeye yardımcı olmak için kullanılıyor.
Öte yandan, Cboe hisse senedi put/call oranının Pazartesi günü 0,44 seviyesine düştüğü görülüyor. Bu Temmuz 2023’ten bu yana en düşük seviye anlamına geliyor. Put opsiyonları, sahibine belirli bir zamanda belirli bir fiyattan temel varlığı satma hakkı veriyor ancak yükümlülüğü vermiyor; bir call opsiyonu ise satın alma hakkı sağlıyor. Put alımının azlığı, yatırımcıların aşağı yönlü riskler konusunda endişeli olmadıklarının bir işareti olarak kabul ediliyor.
Krinsky, üst Bollinger bandının üzerinde bir kapanışın kendi başına bir satış sinyali olmadığını ve güçlü yükseliş trendlerinde gerçekleştiğinin bilindiğini söylüyor ve ekliyor: “Ancak put/call oranlarındaki rehavet ve genel duygu göz önüne alındığında, son hareketi ay sonuna doğru muhtemelen bir miktar aşağı yönlü oynaklık yaşanmadan önceki son çırpınış olarak görüyoruz.”
Kurumsal kazanç sezonu ve başkanlık seçimi
Analist, kurumsal kazanç sezonunun kalbinin S&P 500’ün zirvelerde ve Ağustos ayındaki en düşük seviyesinden yüzde 14 oranında yukarıda olmasıyla başladığının altını çiziyor. Krinsky, “16 Temmuz’daki en yüksek seviyesinde, S&P 500 Nisan ayındaki en düşük seviyesinden yüzde 14 oranında yukarıdaydı; ardından yüzde 8,5 oranında düşerek 5 Ağustos’taki en düşük seviyesine gerileyen bir geri çekilmeye başladı” diyor.
Piyasalardaki oynaklık ihtimalini arttıran bir diğer etkenin ise 5 Kasım’daki başkanlık seçimi olduğu biliniyor. Krinsky, hisse senedi piyasasının seçim öncesi Ekim ayını herhangi bir düşüş olmadan atlatmasının ‘çok alışılmadık’ bir durum olduğunu belirtiyor.
Krinsky, “S&P 500’ün Ekim ayını mevcut ay başından bu yana kazancından daha fazla artışla kapattığı son seçim yılı, yüzde 2,61 yükseldiği 1996 yılıydı ve o yıl 18 Ekim’den 29 Ekim’e kadar yine de yüzde 2 oranında düşüş yaşanmıştı” diyor ve ekliyor: “Evet, bu küçük bir düşüştü ancak bugün 50 günlük hareketli ortalamaya geri dönme riski görüyoruz” diye yazıyor.
