Bank of America, “Eylül ayı istihdam raporundan sonra enflasyonun yüksek gelmesi durumunda bu hafta borsa oynaklığına hazır olun” diyor.
Bank of America analistleri, Eylül ayı istihdam raporunun iyi bir haber olduğunu ancak yatırımcılara bir sonraki enflasyon okumasına hazırlanmaları için daha fazla neden verdiğini söylüyor.
Enflasyon verisi artık önemsiz değil
Insider’dan Kelly Cloonan’ın haberine göre, analistler, geçen haftaki çarpıcı istihdam raporunun bu haftaki tüketici fiyat endeksi verilerine daha fazla baskı uyguladığını ve yukarı yönlü büyük bir sürprizin artık bir piyasa oynaklığı dalgasına yol açma olasılığının daha yüksek olduğunu söylüyor ve Perşembe günü açıklanacak olan TÜFE okumasının ‘artık önemsiz olmadığını’ ekliyor.
Analistler, paylaştıkları notta, “Geçen Cuma günü açıklanan fazlasıyla olumlu istihdam raporunun ardından bu hafta TÜFE’nin öneminin arttığına inanıyoruz. Büyük bir sürpriz, gevşeme döngüsünde belirsizlik ve piyasada daha fazla oynaklık yaratabilir” diye yazıyor.
Analistler, notta Perşembe günü TÜFE yayınlandığında S&P 500’de opsiyonların 109 baz puanlık bir hareketle yani geçen haftaki 91 baz puanlık hareket tahminlerine kıyasla yüzde 1’in biraz üzerinde fiyatlandırıldığını belirtiyor. Bu, TÜFE yayınlandığı gün 70 baz puanlık bir hareketin üç aylık ortalamasını aşacağı anlamına geliyor ve bu büyüklükte bir hareket, Mayıs ayından bu yana bir enflasyon raporuna bağlı en büyük dalgalanma olma ihtimali içeriyor.
Yukarı yönlü sürpriz ihtimali
Olumlu tarafı, analistler hisse senetlerinin güçlü makro verilerle desteklenirse enflasyonda hafif bir yukarı yönlü sürprize dayanabileceğini söylüyor. Analistler, “Enflasyon tekrar alevlenmediği sürece iyi haber hisse senetleri için iyi haberdir” diyor ve tarihsel olarak, Hisse senetlerinin ve faiz oranlarının enflasyon düştüğünde yükseldiğini ve enflasyon yukarı yönlü bir yörünge izlediğinde düştüğünü ekliyor.
Ekonomistler, enflasyon raporunun geçen ay enflasyonun düşmeye devam ettiğini, Ağustos ayındaki yüzde 2,5 seviyesine kıyasla yıllık bazda yüzde 2,3 seviyesinde arttığını göstermesini bekliyor.
Enflasyon Fed’in yüzde 2 hedefine doğru gerilerken, ABD Merkez Bankası enflasyonla mücadele ettiği yıllardan sonra giderek daha fazla iş gücü piyasasına odaklanmış durumda. Bu eksen kayması, merkez bankasının geçen ay dört yıl içindeki ilk indirim olan devasa 50 baz puanlık faiz indirimi yapma kararının da arkasındaki ana etken olarak öne çıkıyor.
İstihdam raporunun etkisi
Ancak, Eylül ayındaki rekor istihdam raporuyla birlikte bazı ekonomistler enflasyonun hala bir endişe kaynağı olduğunu söylüyor. Bu nedenle, bu hafta açıklanacak TÜFE verileri yukarı yönlü sürpriz yaparsa, Fed dikkatini ekonomideki fiyat baskılarına geri çevirmek zorunda kalabilir.
UBS ekonomisti Brian Rose, paylaştığı notta, “Eylül ayı TÜFE’si önemli bir veri olacak. Fiyatlar, daha güçlü iş gücü verilerinin üzerine beklenenden daha hızlı yükselirse, Fed’in Kasım toplantısını atlama şansı artacaktır” diye yazıyor.
CME FedWatch aracına göre, Fed’in gelecek ay 50 baz puanlık faiz indirimi yapma olasılığı Eylül ayı istihdam raporunun yayınlanmasının ardından yüzde 33’ten 0 seviyesine düştü. Bu nedenle, Perşembe günkü enflasyon okumasının, yatırımcıların Fed’in bir sonraki hamlesini beklemesiyle önemli bir gösterge olması bekleniyor.
Eylül ayı istihdam raporu, 150.000‘lik beklentilere kıyasla 254.000 tarım dışı maaş bordrosunun eklenmesiyle tahminleri aşmıştı. İşsizlik oranı ise yüzde 4,2’den yüzde 4,1’e gerilemişti.
