ABD Merkez Bankası bu akşamki toplantıda 15 aydır devam eden faiz artışlarına orta verebilir.
Fed Lideri Jerome Powell bankacılık krizinin kredi şartlarına tesirini ve yapılan faiz artışlarının iktisat üzerindeki tesirlerini kıymetlendirmek için beklemeyi tercih edebileceğini söylemişti.
Bankanın bu toplantıda faiz artırmasa da enflasyon hala amacın üzerine seyrettiği için Temmuz yahut Eylül toplantısında tekrar faiz artırımına açık olduğu bildirisini verebilir. ABD’de son açıklanan Mayıs enflasyonu yüzde 4,9’dan yüzde 4’e gerileyerek 2021’den beri en düşük düzeye inmişti. Çekirdek enflasyon ise yükselişini sürdürmüştü.
Bloomberg Economics ekonomistleri Anna Wong, Stuart Paul ve Eliza Winger “Fed Mart 2022’de faiz artış döngüsüne başlamasından bu yana birinci sefer faiz artırmayabilir. Lider Powell ve öbür yetkilikler Temmuz için faiz artışının devam edeceği iletisini verebilir” sözünü kullandı.
Haziran sürprizi
Haziran’da Fed’den bir sürpriz gelebilir. Wall Street’te genel beklenti Fed’in bu toplantıda faiz artırmaması istikametindeyken Citigroup ve Washington’da bulunan LHMeyer/Monetary Policy Analytics çok sıcak işgücü piyasası ve yüksek enflasyon düzeyleri nedeniyle bu akşam 25 baz puanlık faiz artışı bekliyor.
Fed üyelerinin faiz kestirimlerini ortaya koyan noktasal grafikler de yakından takip edilecek. Bankanın güvercin isimleri enflasyonda tepenin evvelki varsayımda olduğu üzere yüzde 5,1’de kalmasını beklerken şahin yetkililer faizde en son düzeyin yüzde 5,4 yahut üzerinde olmasını istiyor. Bloomberg anketine nazaran medyan varsayımda bir değişiklik olmayacak.
Komite, 2023 yılı büyüme kestirimini yükseltebilir, enflasyon iddiasını ise üst istikamette revize edebilir.
Opsiyon piyasasında Fed patikası
Haziran için Fed faizinin sabit kalması ihtimali güçlü bir formda fiyatlanırken traderlar kısa vadeli faiz opsiyon piyasasında 2023 Fed faiz indirimi durumlarını terk ediyor.
ABD enflasyon verisi sonrası gösterge SOFR opsiyon piyasasında yaşanan aktivite artarken traderlar Fed’in yıl sonuna kadar faiz indireceği beklentisini yansıtan opsiyonlarda büyük oranda satış gerçekleştirdi. Hatta kimi süreçlere Mart 2024’e kadar faiz indirilmeyeceği beklentisinin yansıdığı görüldü. Opsiyon piyasasında yaşanan hareketlilik sonucu yıl sonuna kadar faiz indirimi gerçekleşeceği fiyatlaması yaklaşık 15 baz puan daha düşüş yaşadı. Fed swapları yıl sonunda yüzde 5,1 faizi ima ediyor. Bu düzey de mevcut Fed siyaset faizi bandı içinde yer alıyor.
