Araştırmacılar, Fed faiz oranlarını düşürürken nakite tutunan yatırımcıların iki riskle karşı karşıya olduğunu söylüyor.
Araştırmacılar, 1 milyon dolarlık nakit yatırımının yaklaşık 100 yılda hisse senetlerine kıyasla ne kadar kazandıracağını inceledi.
2 büyük risk
MarketWatch’tan Joy Wiltermuth’un haberine göre, çok fazla risk almadan nakit üzerinden yüzde 5 kazanabilen yatırımcılar, Fed faiz oranlarını düşürmeye başlasa bile stratejiden vazgeçmeye pek yanaşmıyor.
2022 yılından beri popüler bir nakit yatırım türü olan para piyasası fonları, Fed’in geçen hafta yaptığı 50 baz puanlık büyük faiz indirimine rağmen geçen hafta itibarıyla 6,3 trilyon dolardan fazla varlığa sahipti.
Ancak Wells Fargo Investment Institute’e göre bu strateji, yatırımcıların özellikle tahvil piyasasının daha düşük faiz oranlarına göre yeniden ayarlanmasıyla birlikte ‘‘yeniden yatırım riski’ ile karşı karşıya.
Bankanın küresel yatırım stratejisti olan Michelle Wan, yatırımcıların nakit alternatif tahsislerini konut ipotek teminatlı menkul kıymetler ve ABD belediye tahvilleri gibi ‘ara’ sabit gelir lehine azaltma zamanının gelmiş olabileceğini düşünüyor. Wan, paylaştığı notta, “Bu strateji, yatırımcıların faiz geliri elde etmelerine ve taktiksel zaman dilimimizde piyasa faiz oranları düştüğünde varlık fiyatı değerlenmesinden potansiyel olarak yararlanmalarına yardımcı olabilir” diye yazıyor.
Wan’a göre, bir diğer risk de ‘nakit sürüklenmesi’ (cash drag). Nakit srüklenmesi, nakdin piyasalarda değerlendirmek yerine faizde tutulması sonrası enflasyon karşısında eriyerek görece değer kaybetmesini ifade ediyor.
Alternatif yatırımlar ve uzun vadeli getirileri
Wan, bir ekiple birlikte 1926’dan bu yana riskli varlıklara yatırılan 1 milyon doların nakit ve nakit alternatiflerinden ne kadar daha iyi performans gösterdiğini inceliyor.
Ekip, küçük ölçekli hisse senetlerinin bu süreçte 1 milyon doları en yüksek artışla 62 milyar dolara çıkardığını, büyük ölçekli hisse senetlerinin ise aynı miktardaki sermayeyi 21 milyar dolara ulaştırdığını ve nakit alternatifi olan Hazine bonolarının ise bu rakamı 24 milyon dolara yükselttiğini bulguluyor.
FactSet’e göre, hisse senetleri dün rekor seviyeye doğru daha da derinleşti, Dow Jones Endüstri Ortalaması yüzde 0.15, S&P 500 yüzde 0.28 ve Nasdaq yüzde 0.14 oranında arttı.
