JPMorgan Chase & Co. Stratejisti Marko Kolanovic pay senedi piyasasında riskler görmeye devam ederken yatırımcılara piyasadaki son yükselişin değerli bir kısmının “momentum stratejileri ve kısa konum kapatma” tarafından yönlendirildiği için pay yükünü azaltma tavsiyesi verdi.
Kolanovic, bankanın model portföyündeki defansif eğilimi, pay senetleri ve tahvillerdeki ‘ağırlık düşür’ ile nakit ve emtiada ise ‘ağırlık artır’ tavsiyesi ile güçlendirdi.
Kolanovic Pazartesi günü müşterilere gönderdiği notta; güçlü ralli, artan arz, güvercin Fed fiyatlaması ve artan yatırımcı durumu nedeniyle kurumun tahvillerdeki uzun vadeli durumunda kâr realizasyonu yaptığını söyledi.
Kolanovic’e nazaran, tahvil hissesindeki kesinti, yüksek jeopolitik risk nedeniyle şirketin emtia tahsisatındaki artışı finanse etmek için elverişli bir ortam sunuyor.
Kolanovic notunda “Fed’in faizde daha uzun mühlet yüksek kalmaya devam edecek olması, değerlemelerin yüksek olması, şirketlere yönelik kâr beklentilerinin fazla optimist kalması, fiyatlama gücünün azalması, kâr marjlarının risk altında olması ve toplam büyümedeki yavaşlamanın devam edecek olması nedeniyle pay senetlerinin yakında cazip olmayan bir pozisyona geleceğine inanıyoruz” tabirlerini kullandı.
Geçtiğimiz ay petrol fiyatlarında yaşanan düşüş bankanın model portföyünün performansına ziyan verirken, Kolanovic’in emtia endekslerinin en büyük bileşeni olan güç konusunda daha optimist olmasını sağladığını söyledi.
Kolanovic, “Enerji konusundaki bu daha olumlu görüşümüz kısmen jeopolitik riskten korunma olarak petrolü tercih etmeye devam etmemizi, kısmen de daha hafif durum almamızı yansıtıyor” dedi.
