Son 40 yılın en sert parasal sıkılaştırma döngüsünün ABD Merkez Bankası tarafından sonlandırılması bekleniyor. Bu beklenti geçtiğimiz yıl %29 düşüş yaşayan S&P 500 Bilgi Teknolojisi Endeksi’nin bu yıl yüzde 19 yükselmesini sağladı.
Bu yıl başından itibaren S&P 500 endeksinde yaşanan yükseliş yüzde 7,7 ile beklentilerin ardında kaldı. Mevcut değerlemelerin gerçekleşebilmesin için Fed’in faizleri en az 300 baz puan düşürmesi gerekli. Bu büyüklükteki bir indirim swap piyasalarında bu yıl için fiyatlananın 5 katından daha fazlasına işaret eder.
Quincy Krosby tarafından yapılan açıklamada: “Yatırımcılar, Fed’in faiz politikasında büyük bir dönüş gerçekleştireceğini fiyatlıyor, ancak bunun olup olmayacağı ve ne zaman olacağı konusunda kesinlik yok. Uzun vadede sektörün büyüme beklentileri cazip, ancak mevcut değerlemelerle değil” sözlerine yer verildi.
Opsiyon piyasalarında Nasdaq 100’ü takip eden en büyük ETF olan Invesco QQQ Trust’ta yüzde 10 düşüşe karşı korunmayı sağlayan kontratların fiyatı, yüzde 10’luk bir ralliden kazanç sağlayan kontratların maliyetinin 1,7 katına çıktı.
Uzmanlar S&P 500’deki sektör şirketlerinin ilk çeyrek kârlarında yüzde 15 düşüş gerçekleşeceğini düşünüyor. JPMorgan Chase & Co. ve Morgan Stanley stratejistleri de teknoloji rallisinin sürdürülebilir olmadığı fikrinde.
