ABD’de açıklanan ekim ayı enflasyon verilerinin beklentileri aşması ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artırımlarına devam edeceği yönündeki beklentilerin güçlenmesi, altın fiyatlarında satış baskısını artırdı.
Salı günü yaklaşık yüzde 2 değer kaybederek 4 bin dolar seviyesine yaklaşan ons altın, çarşamba günü kayıplarının bir bölümünü telafi etmeye çalıştı. Ancak ABD tahvil getirilerindeki yükseliş ve doların güçlenmesi, değerli metalin toparlanmasını sınırladı.
Saxo Bank Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen, altın piyasasının kısa vadeli görünümünü değerlendirirken yatırımcıların izlemesi gereken iki kritik fiyat seviyesine dikkat çekti.
ALTINDA 4 BİN DOLAR DESTEĞİ ÖNE ÇIKIYOR
Hansen’e göre ons altında 4 bin dolar seviyesi önemli bir destek noktası olarak öne çıkarken, 4 bin 155 dolar seviyesi yükselişin önündeki direnç konumunda bulunuyor.
Altının son satış dalgasına rağmen 4 bin dolar seviyesini koruduğunu belirten stratejist, teknik göstergelerin henüz güçlü bir toparlanmaya işaret etmediğini ifade etti.
Özellikle trend takip eden sistematik yatırım fonlarının (CTA) yeniden satış yönünde pozisyon almaya başlaması, fiyatlar üzerindeki baskının devam edebileceğini gösteriyor.
Hansen, daha önce açığa satış pozisyonlarının kapatılmasıyla oluşan alımların ardından kısa ve orta vadeli göstergelerin yeniden düşüş eğilimine girdiğine dikkat çekti.
FED’İN FAİZ POLİTİKASI ALTINI BASKILIYOR
Altın piyasasında satışların hızlanmasında ABD’deki para politikası beklentileri belirleyici oldu.
Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller’ın aralık ayında 25 baz puanlık faiz artırımını desteklemesi ve enflasyonun yüksek seyretmesi durumunda 50 baz puanlık artış ihtimalini dışlamaması, piyasalarda sıkılaşma beklentilerini güçlendirdi.
Bu açıklamaların ardından beklentileri aşan ekim ayı enflasyon verisi de yatırımcıların faiz tahminlerini yeniden değerlendirmesine yol açtı.
Hansen, piyasaların aralık ayında 25 baz puanlık faiz artırımını tamamen fiyatladığını, Haziran 2027’ye kadar ise iki ilave artış daha beklediğini belirtti.
Söz konusu gelişmeler ABD tahvil getirilerini yukarı taşırken doların güçlenmesine neden oldu. Faiz getirisi sağlamayan altın, bu ortamda yatırımcılar açısından daha az cazip hale geldi.
ENERJİ FİYATLARINDAKİ DÜŞÜŞ DENGELERİ DEĞİŞTİREBİLİR
Hansen, altın fiyatları üzerindeki baskının kalıcı olmayabileceğine de dikkat çekti.
Stratejiste göre enerji fiyatlarında son dönemde görülen gerilemenin sürmesi, önümüzdeki aylarda enflasyonist baskıların hafiflemesini sağlayabilir.
Böyle bir gelişme, Fed’in ilave faiz artırımlarına yönelik piyasa beklentilerini zayıflatabilir.
Özellikle Haziran 2027’ye kadar fiyatlanan toplam üç faiz artırımına ilişkin beklentilerin azalması, altın açısından daha olumlu bir piyasa ortamı oluşturabilir.
ALTINDA YENİ YÜKSELİŞİN ANAHTARI NE?
Hansen’in değerlendirmesine göre altının yeniden güç kazanmasında yalnızca teknik seviyeler değil, ABD’deki faiz beklentilerinin seyri de belirleyici olacak.
Enerji fiyatlarının düşmeye devam etmesi ve enflasyon beklentilerinin gerilemesi halinde, tahvil getirileri ile dolar üzerindeki yukarı yönlü baskı hafifleyebilir. Bu durum altın fiyatlarının toparlanmasını destekleyebilir.
Ancak mevcut koşullarda kısa ve orta vadeli teknik göstergelerin zayıf kalması, yükselişlerin kalıcılığı konusunda temkinli olunması gerektiğine işaret ediyor.
Bu çerçevede yatırımcıların odağında, ons altının 4 bin dolar desteğini koruyup koruyamayacağı ve 4 bin 155 dolar direncini aşıp aşamayacağı bulunuyor.
