Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), tasfiyesine karar verilen yatırım fonlarında yatırımcıların alacaklarına kavuşmasını sağlayacak yeni ödeme düzeninin ayrıntılarını açıkladı. Tera, Pusula ve Atlas Portföy tarafından kurulan tasfiye kapsamındaki fonlarda 1 milyon TL’ye kadar ara ödeme yapılmasının önü açılırken, ödemelerde öncelik sırası ve yararlanamayacak kişi ve kurumlara ilişkin kriterler de netleştirildi.
SPK’nın 27 Ekim 2026 tarihli ve 2026/76 sayılı bülteninde yayımlanan karara göre, aynı gün Resmî Gazete’de yayımlanarak yürürlüğe giren 7596 sayılı Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun kapsamında uygulanacak usul ve esaslar belirlendi.
ÜÇ PORTFÖY ŞİRKETİNİN FONLARINDA TASFİYE BAŞLIYOR
SPK’nın 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiye kapsamına alınan Tera Portföy Yönetimi AŞ, Pusula Portföy Yönetimi AŞ ve Atlas Portföy Yönetimi AŞ tarafından kurulan yatırım fonlarının tasfiyesine başlanacak.
Tasfiye işlemleri SPK koordinasyonunda, Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF), Borsa İstanbul, Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK), Takasbank, Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK) ve ilgili kuruluşlarla birlikte yürütülecek.
Pusula ve Atlas Portföy fonlarının tasfiyesinden Ziraat Bankası, Tera Portföy fonlarının tasfiyesinden ise Türkiye İş Bankası sorumlu olacak.
ARA ÖDEMELERDE 1 MİLYON TL SINIRI
Düzenlemeye göre, fon yatırımcılarına yapılacak ara ödemeler MKK tarafından hesaplanan net yatırım tutarını ve fon bazında 1 milyon TL’yi aşamayacak. Net yatırım tutarı hesaplanırken endeksleme uygulanmayacak.
Fonun dağıtılabilir nakdinin ara ödeme yükümlülüklerinin tamamını karşılamaya yetmemesi halinde ise yatırımcılara ödenecek tutar, belirlenen hesaplama kriterleri ve 1 milyon TL’lik tavan dikkate alınarak sınırlandırılacak.
Bu kapsamda para piyasası fonlarında 17 Eylül 2026’daki tasfiye kararından önceki gün sonu itibarıyla hesaplanan tutar, diğer fonlarda ise ara ödeme hesabından önceki gün sonu itibarıyla belirlenen tutar esas alınacak.
ÖNCELİK PARA PİYASASI FONLARINDA
SPK, ara ödemelere öncelikle unvanında “para piyasası” ibaresi bulunan yatırım fonlarından başlanmasını kararlaştırdı.
Diğer fonlarda ise dağıtılabilir nakdin toplam ara ödeme yükümlülüğünü karşılama oranı dikkate alınacak. Bu oranı yüksek olan fonlara öncelik verilecek.
Karşılama oranlarının birbirine yakın olması halinde, mevcut nakitle en fazla sayıda yatırımcıya ödeme yapılabilmesi belirleyici olacak.
Nakit kaynaklarının yetersiz kaldığı fonlarda, daha düşük ara ödeme alacağı bulunan yatırımcılardan başlanarak ödeme sırası oluşturulabilecek. Ayrıca SPK onayıyla, daha fazla yatırımcıya ulaşabilmek amacıyla belirli bir tutara kadar kısmi ödeme yapılabilecek.
PİYASA SUİSTİMALİYLE BAĞLANTILI OLANLARA ÖDEME YOK
Kararın dikkat çeken hükümlerinden biri de tasfiye ve geri kazanım hesabından ödeme alamayacak kişi ve kurumlara ilişkin düzenleme oldu.
Sermaye Piyasası Kanunu’nun 104, 106 ve 107’nci maddelerinde düzenlenen fiillerin tasfiye kapsamındaki fonlar tarafından veya bu fonlarla birlikte hareket edilerek işlenmesi halinde, söz konusu fiilleri gerçekleştirdiği ya da bunlara iştirak ettiği SPK tarafından tespit edilen kişi ve kurumlara tasfiye ve geri kazanım hesabından ödeme yapılmayacak.
Bu kişilerin tespiti ve ilgili kuruluşlara bildirilmesi sürecinde MKK görev alacak.
FON PAYLARI ARA ÖDEME SIRASINDA GERİ ALINMAYACAK
Yeni düzenlemeye göre ara ödemeler yapılırken yatırımcıların fon katılma payları geri alınmayacak.
Katılma paylarının iadesi, nihai tasfiye ödemeleri sırasında gerçekleştirilecek. Ara ödeme kapsamında yatırımcıya aktarılan tutarlar ise nihai tasfiyede hak kazanılacak toplam alacaktan mahsup edilecek.
Fonun dağıtılabilir nakdinin, belirlenen hesaplama esaslarına göre ödeme yükümlülüğünün tamamını karşılamaya yeterli olması halinde ise ara ödeme yerine doğrudan nihai ödeme yapılabilecek.
GERİ KAZANILAN KAYNAKLARDA DA KÜÇÜK YATIRIMCI ÖNCELİĞİ
SPK, genel hisse iade hesabına aktarılan tutarların tasfiye kapsamındaki fonlara dağıtılmasına ilişkin esasları da belirledi.
Buna göre, öncelikle ara ödeme karşılama oranı düşük olan ve net yatırım tutarı 1 milyon TL’nin altında bulunan yatırımcı sayısı fazla olan para piyasası fonlarına kaynak aktarılacak.
Buradaki amaç, mümkün olan en fazla sayıda yatırımcının ara ödemesinin tamamlanmasını sağlamak olacak.
Para piyasası fonlarına yönelik dağıtımın ardından hesapta kaynak kalması halinde aynı ilkeler diğer fonlara da uygulanacak.
