ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz politikası ve doların güçlü seyri, altın fiyatları üzerinde kısa vadede baskı oluşturmaya devam ederken, merkez bankalarının altın alımları, yatırım fonlarına yönelik talep ve jeopolitik riskler değerli metalin orta ve uzun vadeli görünümünü destekliyor.
Matriks Haber’in 21 Ağustos-22 Eylül 2026 döneminde 14 yabancı banka ve araştırma kuruluşunun raporlarından derlediği verilere göre, 2026’nın son çeyreği için karşılaştırılabilir tahminlerde bulunan 3 kurumun beklentilerinin medyanı 4.450 dolar oldu. Dört kurumun 2026 yıl sonu tahminlerinde ise medyan 4.825 dolar olarak hesaplandı.
Yıl sonu beklentileri 4.360 dolar ile 5.000 dolar arasında değişirken, dördüncü çeyrek tahminlerinin ortalaması 4.416,67 dolar, yıl sonu tahminlerinin ortalaması ise 4.752,50 Dolar seviyesinde gerçekleşti.
2026 SON ÇEYREK BEKLENTİSİ 4.450 DOLAR
ING, Morgan Stanley ve Standard Chartered’ın 2026’nın dördüncü çeyreğine ilişkin altın tahminleri 4.150-4.650 dolar aralığında bulunuyor.
ING 4.150 dolar, Morgan Stanley 4.450 dolar ve Standard Chartered 4.650 dolar seviyesini öngörüyor. Üç kurumun tahminlerinde medyan 4.450 dolar, ortalama ise 4.416,67 Dolar olarak hesaplandı.
Standard Chartered, Fed’in son faiz artırımına karşın altın fiyatlarındaki satışların sınırlı kalmasına dikkat çekti. Banka, altın ile reel faizler arasındaki geleneksel ters yönlü ilişkinin zayıfladığını belirtirken, merkez bankalarının alımlarını ve dolardan uzaklaşma eğilimini fiyatları destekleyen unsurlar arasında gösterdi. Güçlü dolar ise kısa vadede başlıca risk olarak öne çıktı.
ETF’LERDE REKOR SEVİYE
Altına yönelik yatırımcı ilgisindeki artış da fiyat beklentilerini destekleyen unsurlar arasında yer aldı.
World Gold Council verilerine göre, ağustos ayında küresel altın ETF’lerine 18 milyar dolar net giriş gerçekleşti. Bu dönemde toplam varlıklar 121 ton artarak 4.189 tona ulaştı ve rekor kırdı.
Morgan Stanley, 2026’nın dördüncü çeyreği için 4.450 dolarlık tahminini korurken, 2027 yılında altının 5.000 doların üzerindeki seviyeleri görebileceğini değerlendirdi.
YIL SONU İÇİN MEDYAN TAHMİN 4.825 DOLAR
OCBC, Goldman Sachs, Amundi ve Natixis’in 2026 yıl sonu altın tahminleri 4.360-5.000 dolar aralığında yer aldı.
OCBC 4.360 dolar, Goldman Sachs 4.650 dolar, Amundi ve Natixis ise 5.000 dolar seviyesinde tahminde bulundu. Dört kurumun beklentilerinin medyanı 4.825 dolar, ortalaması ise 4.752,50 dolar oldu.
Goldman Sachs, Fed’in daha sıkı para politikasının altındaki yükselişi tamamen sona erdirmek yerine yavaşlatacağını öngördü. Banka, 2026 yıl sonu adil değer tahminini 4.900 dolardan 4.650 dolara çekerken, 2027 yıl sonu hedefini 5.400 dolarda tuttu.
Natixis ise yıl sonu beklentisini 4.600 dolardan 5.000 dolara yükseltti. Amundi de 2026 sonunda altının 5.000 dolar seviyesine ulaşmasını bekliyor.
UZUN VADELİ HEDEFLER 5 BİN DOLARIN ÜZERİNDE
Bankaların daha uzun vadeli projeksiyonlarında da 5.000 dolar ve üzerindeki seviyeler dikkat çekiyor.
Citi, altın için 0-3 aylık dönemde 4.800 dolar, 6-12 aylık dönemde ise 5.000 dolar hedefi açıkladı. Deutsche Bank’ın 12 aylık hedefi de 5.000 dolar seviyesinde bulunuyor. Farklı vadeleri kapsayan bu tahminler, 2026 yıl sonu medyan hesabına dahil edilmedi.
RBC Capital Markets ise 2026’nın kalan bölümünde altının ağırlıklı olarak 4.500-5.000 dolar aralığında hareket etmesini bekliyor. Kurumun 2026 için 4.929 dolar, 2027 için ise 5.296 dolarlık yüksek senaryoları bulunuyor. Söz konusu rakamlar baz tahmin olmadığı için medyan ve ortalama hesaplamalarına dahil edilmedi.
FED VE GÜÇLÜ DOLAR KISA VADEDE BASKI YARATABİLİR
Kurumların eylül ayındaki değerlendirmelerinde, yüksek faiz oranları ve güçlü doların altın üzerinde kısa vadeli baskı oluşturabileceği görüşü öne çıktı. Buna karşılık merkez bankalarının alımları, ETF’lere yönelik talep ve jeopolitik risklerin değerli metali orta ve uzun vadede destekleyebileceği belirtildi.
TD Securities, altının 4.367 doların altına gerilemesi halinde CTA kaynaklı satışların, 4.300 doların altında ise daha güçlü sistematik satışların gündeme gelebileceğini bildirdi.
Société Générale, yatırımcı pozisyonlanmasının yükseliş yönünde güçlendiğine işaret ederken, UBS altının kısa vadeli bir işlem aracından ziyade portföyleri koruma ve çeşitlendirme amacıyla kullanılabileceğini değerlendirdi.
MUFG ise jeopolitik risklerin güvenli liman talebini desteklediğini belirtirken, yüksek enerji fiyatlarının Fed’in sıkı para politikasını daha uzun süre sürdürmesine neden olarak altındaki yükselişi sınırlayabileceğine dikkat çekti.
ALTINDA UZUN VADELİ BEKLENTİLER GÜÇLÜ
14 yabancı finans kuruluşunun son raporları, altın fiyatlarında kısa vadede Fed ve dolar kaynaklı dalgalanmaların devam edebileceğine işaret ediyor. Buna karşın merkez bankalarının talebi, ETF girişleri ve jeopolitik riskler değerli metalin orta ve uzun vadeli görünümünde destekleyici unsurlar olarak öne çıkıyor.
2026 yıl sonu tahminleri 4.360-5.000 dolar arasında değişirken, medyan beklenti 4.825 dolar seviyesinde bulunuyor. Daha uzun vadede ise Goldman Sachs 5.400 dolar, Citi ve Deutsche Bank 5.000 Dolar seviyelerini öngörürken, Morgan Stanley 2027 yılında 5.000 doların üzerindeki fiyatların mümkün olduğunu değerlendiriyor.
Derlemede ING, Morgan Stanley, Standard Chartered, OCBC, Goldman Sachs, Amundi, Natixis, RBC Capital Markets, Citi, Deutsche Bank, UBS, Société Générale, TD Securities ve MUFG’nin altın fiyatlarına ilişkin güncel tahmin ve değerlendirmeleri yer aldı.
