Borsa İstanbul’da 16 Eylül 2026’da sert satış dalgası yaşandı. Yatırım fonlarından gelen yoğun çıkış talepleri, fonların likidite ihtiyacını artırırken piyasalarda temerrüt endişelerinin de güçlenmesi satış baskısını derinleştirdi. BIST 100 endeksi gün içinde yüzde 7,5’i aşan kayıp yaşarken, 60’ın üzerinde hisse senedinde taban fiyat görüldü.
Endekse bağlı devre kesici saat 16.04’te devreye girerken işlemler 16.24’te yeniden başladı. BIST 100 günü yüzde 5,54 düşüşle 13.122,5 puandan tamamladı.
BANKACILIK ENDEKSİNDE KAYIP YÜZDE 8,5’İ AŞTI
Satış dalgası Borsa İstanbul’un farklı sektörlerine yayıldı. Bankacılık endeksinde gün içindeki kayıp yüzde 8,5’i aşarken, halka arz endeksindeki düşüş yüzde 9’un üzerine çıktı. Sanayi, BIST 30 ve BIST 100 endekslerinde de gün içerisinde yüzde 7,5’i aşan gerilemeler görüldü.
BIST 100 kapsamında 95 hisse günü düşüşle tamamlarken, bunların 40’ı taban fiyat seviyesini gördü. Borsa genelinde ise toplam 586 hisse günü kayıpla kapattı.
PİYASADA SÖYLENTİLER PANİĞİ ARTIRDI
Sert satışların yaşandığı seansta yatırımcıların dikkatini çeken başlıklardan biri, BIST 30’da yer alan Destek Finans Faktoring’in endeks düzenlemeleri kapsamında BIST 30’dan çıkarılacağı yönündeki söylentiler oldu.
Şebnem Turhan’ın Ekonomim’deki haberine göre, piyasa uzmanlarının değerlendirmelerine bakılırsa söz konusu hisse bazı para piyasası fonlarında ters repo işlemlerinde teminat olarak kullanılıyordu. Hissenin endeks kapsamından çıkarılabileceğine yönelik iddiaların, teminat yapısı açısından bazı fonlarda sorun yaratabileceği endişesini doğurduğu belirtildi.
Bunun yanında MSCI’ın Türkiye piyasasına ilişkin olumsuz bir karar alabileceği yönündeki iddialar da sosyal medyada yayıldı. Haberde, her iki konunun da doğrulanmış bir karar değil, piyasalarda dolaşan söylentiler olduğu vurgulandı.
TEMERRÜT ENDİŞESİ SATIŞ BASKISINI ARTIRDI
Piyasalardaki kaygıyı artıran bir diğer gelişme ise Pusula Portföy yatırım fonlarının temerrüde düştüğünü açıklaması oldu.
Habere göre, Sermaye Piyasası Kurulu’nun 28 Ağustos’ta açıkladığı yeni yatırım fonu rehberinin ardından bazı fonlarda çıkışlar hızlanmış ve fonların getirilerinde sert kayıplar yaşanmıştı. Pusula Portföy’ün temerrüt açıklaması ise bu endişelerin diğer portföy yönetim şirketlerine de yayılabileceği yönündeki kaygıları artırdı.
FON ÇIKIŞLARI LİKİDİTE SORUNUNU BÜYÜTTÜ
Yatırımcıların fonlardan çıkış taleplerinin hızlanması, portföy yönetim şirketlerinin nakit yaratmak amacıyla ellerindeki varlıkları satmasına neden oldu.
Haberde yer verilen piyasa uzmanı değerlendirmelerine göre, bazı yatırım fonlarının hisse pozisyonları yüksek tutarlı ve tek yönlü olduğu için yoğun satış talebinin karşılanmasında likidite sorunu ortaya çıktı. Alıcıların yetersiz kalması, fonların ellerindeki hisseleri nakde dönüştürmesini zorlaştırırken satış baskısı diğer yatırımcılara da yayıldı.
Böylece fonların nakit ihtiyacını karşılamak için başlayan satışlar, piyasada zincirleme bir satış dalgasına dönüştü.
28 AĞUSTOS’TAN BU YANA 210,25 MİLYAR LİRALIK NET ÇIKIŞ
Yatırım fonlarındaki para hareketleri de yaşanan baskının boyutunu ortaya koydu. Habere göre 28 Ağustos’tan itibaren TEFAS’a açık ve kapalı yatırım fonlarında toplam 210 milyar 255 milyon 818,9 bin liralık net para çıkışı gerçekleşti.
Aynı dönemde yatırım fonlarının toplam portföy büyüklüğü 9 trilyon 912,8 milyar liradan 9 trilyon 578,5 milyar liraya geriledi. Böylece yaklaşık 334,3 milyar liralık bir düşüş kaydedildi.
EN YÜKSEK ÇIKIŞ PUSULA PORTFÖY FONUNDA
Fon bazında en yüksek net çıkış, temerrüt açıklaması yapan Pusula Portföy’ün Para Piyasası
Fonu’nda görüldü. Söz konusu fondan bu dönemde yaklaşık 96,5 milyar lira net çıkış gerçekleşti.
Onu yaklaşık 61,6 milyar liralık çıkışla Garanti Portföy İkinci Para Piyasası Fonu ve 59,5 milyar liralık çıkışla Tera Portföy Birinci Serbest Fonu izledi.
Haberde, en yüksek miktarda para çıkışı yaşanan ilk 10 fonun altısının para piyasası, dördünün ise serbest fon olduğu bilgisi yer aldı.
TERA GRUBU İLE İLGİLİ GELİŞMELER DE GÜNDEMDEYDİ
Piyasalardaki satış baskısının yaşandığı dönemde Tera Grubu ile ilgili gelişmeler de yatırımcıların gündemindeydi.
Tera Grubu, Pusula Portföy’ün dahil olduğu Pusula Finans Holding ve Katılımevim’i satın almak için harekete geçtiğini açıklamıştı. Ardından Tera Holding Yönetim Kurulu Başkanı Emre Tezmen’in söz konusu şirketlerin yönetim kurulu başkanlığına geçtiği duyuruldu.
Ancak aynı gün Pusula Portföy yatırım fonlarında temerrüt açıklaması yaptı. Tera Grubu ise devir işlemleri tamamlanmadığı için temerrüt konusunda sorumluluğu bulunmadığını bildirdi. Haberde, bu gelişmelerin yatırımcıların endişelerini artırdığı aktarıldı.
TERA PORTFÖY’ÜN FONLARINDAKİ HİSSELER TABAN
Satışların yoğunlaştığı hisseler arasında Tera Grubu ile bağlantılı şirketlerin yanı sıra Tera Portföy fonlarında ağırlığı bulunan bazı şirketler de yer aldı. Destek Finans Faktoring, Anel Elektrik, Çitlekçi, Altınkılıç Gıda, Tera Yatırım, Tera Finansal Yatırımlar Holding, Tera Yatırım Teknoloji Holding, Işıklar Enerji, İzmir Fırça, Karsan Otomotiv, Kardemir Çelik, Peker GMYO, SASA, Ral Yatırım Holding ve Çates Elektrik gün içerisinde yüzde 10 düşüşle taban seviyeyi gördü.
Taban olan hisselerin ise Pusula Finans Holding’i satın alma anlaşması yapan Tera Grubu’nun hisseleri olması veya Tera Portföy fonlarında çoğunlukla yer alan hisseler olması dikkat çekti.
Yüzde 10 düşerek taban olan şirketlerden Anel Elektrik, Altınkılıç Gıda, Tera Yatırım, Tera Finansal Yatırımlar Holding, Tera Yatırım Teknoloji Holding, Kardemir Çelik ve Peker GMYO Tera Portföy’ün dört fonunda yer alırken, Çitlekçi üç fonunda, Karsan Otomotiv ise bir fonunda bulunuyor. Yüzde 10 düşerek taban olan Işıklar Enerji ve İzmir Fırça ise Pusula Portföy’ün fonlarının portföyünde bulunan şirketlerden.
ATLAS PORTFÖY’DEN ÖDEME SÜRESİNDE DEĞİŞİKLİK
Pusula Portföy’ün temerrüt açıklamasının ardından Atlas Portföy de bazı fonlarında yatırımcılara yapılacak çıkış ödemelerinin süresini değiştirdi.
Atlas Portföy, likidite riskinin yönetilmesi ve yatırımcıların çıkış taleplerinin karşılanabilmesi amacıyla ilgili fonda yeni bir uygulamaya geçtiğini açıkladı. Buna göre, daha önce T+2 iş gününde yapılan ödemeler yeni düzenlemeyle ilgili değerleme tarihini takip eden beşinci iş gününde gerçekleştirilecek.
Yeni uygulamanın 16 Eylül 2026 saat 13.30 itibarıyla iletilen katılma payı satım talimatlarından itibaren geçerli olduğu bildirildi.
SPK’NIN DÜZENLEMELERİ DE SÜRECİN ÖNEMLİ BAŞLIKLARINDAN
Yaşanan gelişmelerin arka planında yatırım fonlarına yönelik düzenlemeler de bulunuyor. Haberde, SPK ve Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek’in yatırım fonlarında manipülasyonu önlemeye yönelik adımların geçen yıldan bu yana gündemde olduğunu belirttiği aktarılıyor.
SPK, 28 Ağustos’ta yatırım fonlarına ilişkin kapsamlı değişiklikler içeren yeni bir rehber yayımladı. Buna ek olarak fiili dolaşım oranına ilişkin yeni hesaplama yöntemi de devreye alındı.
Söz konusu değişikliklere uyum sürecinin bazı hisselerde kayıplara yol açtığı ve portföy yönetim şirketlerinin uyum çalışmalarının önümüzdeki üç ay boyunca devam edeceği belirtildi.
İBRAHİM TURHAN HAKKINDA SORUŞTURMA
Öte yandan eski Borsa İstanbul Başkanı ve eski TCMB Başkan Yardımcısı İbrahim Turhan hakkında da İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı tarafından soruşturma başlatıldığı bildirildi.
Başsavcılık, sermaye piyasası araçları hakkında yatırımcılarda korku ve paniğe neden olabilecek nitelikte paylaşımlar yaptığı tespit edilen Turhan hakkında resen soruşturma başlatıldığını açıkladı.
PİYASANIN ODAĞINDA LİKİDİTE VE FON ÇIKIŞLARI VAR
Borsa İstanbul’daki sert satış dalgasında tek bir gelişmeden ziyade, fonlardan gelen yüksek tutarlı çıkışlar, likidite ihtiyacı, temerrüt endişeleri ve piyasalarda yayılan söylentilerin birbirini besleyen bir süreç oluşturduğu görülüyor.
16 Eylül’deki sert düşüşün ardından piyasaların seyrinde yatırım fonlarındaki çıkışların hızının yanı sıra portföylerin likidite durumu, SPK düzenlemelerine uyum süreci ve yatırımcıların fonlardan çıkış taleplerinin önümüzdeki dönemde nasıl gelişeceği yakından izlenecek.
