Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Eylül 2026 Piyasa Katılımcıları Anketi yayımlandı. Ankette yıl sonu tüketici enflasyonu beklentisi yüzde 29,43 seviyesinden yüzde 29,61’e yükseldi. Böylece piyasa katılımcılarının enflasyon öngörüsünde sınırlı da olsa yukarı yönlü bir değişim yaşandı.
7-9 Eylül 2026 tarihleri arasında gerçekleştirilen ankete 52’si finansal sektör, 15’i reel sektör temsilcisi olmak üzere toplam 67 katılımcı yanıt verdi. Finansal sektör katılımcılarının 30’unu bankalar, 22’sini ise banka dışı finans kuruluşları oluşturdu.
Uzun vadeli enflasyon beklentileri yükseldi
Ankette 12 ay sonrası Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) beklentisi yüzde 23,69’dan yüzde 23,70’e çıkarken, 24 ay sonrası enflasyon tahmini yüzde 18,03’ten yüzde 18,32’ye yükseldi.
Cari ay, bir ay sonrası ve iki ay sonrasına yönelik aylık enflasyon beklentileri sırasıyla yüzde 2,12, yüzde 1,97 ve yüzde 1,13 olarak gerçekleşti. Gelecek yıl sonu enflasyon beklentisi ise yüzde 22,69 seviyesinde kaydedildi.
Katılımcıların olasılık tahminlerine göre, 12 ay sonra TÜFE’nin yüzde 47,05 ihtimalle yüzde 23-25,99 aralığında, yüzde 36,40 ihtimalle yüzde 20-22,99 aralığında ve yüzde 11,21 ihtimalle yüzde 26-28,99 bandında gerçekleşmesi bekleniyor.
Nokta tahminlerde ise katılımcıların yüzde 55,74’ü enflasyonun yüzde 23-25,99, yüzde 31,15’i yüzde 20-22,99 ve yüzde 6,56’sı yüzde 26-28,99 aralığında olacağını öngördü.
24 ay sonrasına ilişkin olasılık tahminlerinde TÜFE’nin yüzde 35,26 ihtimalle yüzde 17-19,99, yüzde 30,89 ihtimalle yüzde 14-16,99 ve yüzde 19,18 ihtimalle yüzde 20-22,99 aralığında artacağı tahmin edildi.
Politika faizi beklentisi yüzde 37 oldu
BİST Repo ve Ters Repo Pazarı’nda cari ay sonu gecelik faiz oranına ilişkin beklenti yüzde 40’tan yüzde 37’ye geriledi. Eylül ayındaki Para Politikası Kurulu toplantısı için politika faizi beklentisi de yüzde 37 olarak açıklandı.
Katılımcılar, politika faizinin yıl içindeki ikinci toplantıda yüzde 36’ya, üçüncü toplantıda ve yıl sonunda ise yüzde 35,07’ye düşürüleceğini tahmin ediyor. 12 ay sonrası politika faizi beklentisi yüzde 29,22 olurken, gelecek yıl sonu için yüzde 27,16, 24 ay sonrası için ise yüzde 22,43 olarak belirlendi.
Dolar/TL beklentisinde 12 ay sonrası için yükseliş
Cari ay sonu dolar/TL beklentisi 49,0048 seviyesinde gerçekleşti. Yıl sonu dolar/TL tahmini ise önceki anketteki 51,66 seviyesinden 51,57’ye geriledi. Buna karşın 12 ay sonrası dolar/TL beklentisi yükseldi. Bir önceki ankette 57,43 olan tahmin, Eylül anketinde 58,60’a çıktı.
Büyüme tahminleri geriledi
Piyasa katılımcıları, Türkiye ekonomisinin büyümesine ilişkin beklentilerini de aşağı yönlü revize etti. 2026 yılı büyüme tahmini yüzde 3,1’den yüzde 3’e çekilirken, 2027 yılı beklentisi yüzde 4’ten yüzde 3,9’a indirildi. Cari işlemler hesabında ise 2026 yılı için 50,1 milyar dolar, 2027 yılı için 44,4 milyar dolar açık bekleniyor.
