Küresel hisse piyasalarında değerlemelerin tarihi seviyelere yaklaşması, yatırımcıların olası bir düzeltme riskine karşı daha temkinli hareket etmesine neden oluyor. Piyasalardaki yüksek fiyatlamalar tartışılırken, uzun yıllardır farklı ekonomik krizleri ve sert satış dalgalarını deneyimleyen Warren Buffett’ın yatırım yaklaşımı yeniden gündeme geldi.
“Omaha Kahini” olarak tanınan Buffett, yatırım kariyeri boyunca resesyonlardan küresel finans krizine, büyük ayı piyasalarından koronavirüs salgını dönemindeki sert dalgalanmalara kadar birçok kriz yaşadı.
Dünya’dan Mutluhan Yıldız’ın haberine göre Buffett’ın stratejisinin temelinde piyasaların ne zaman çökeceğini önceden tahmin etmeye çalışmak yerine, olası düşüşlerde ortaya çıkabilecek fırsatlara hazırlıklı olmak bulunuyor.
Buffett’ın kasasında yüz milyarlarca dolar bulunuyor
Warren Buffett’ın uyguladığı stratejinin en dikkat çekici unsurlarından biri yüksek miktarda likidite bulundurması.
Buffett’ın yönettiği Berkshire Hathaway’in nakit, nakit benzeri varlıklar ve kısa vadeli ABD Hazine tahvillerinden oluşan toplam pozisyonunun yaklaşık 365,5 milyar dolar seviyesinde olduğu belirtiliyor.
Bu büyüklükteki nakit rezervi, Berkshire Hathaway’e piyasaların sert şekilde gerilemesi halinde cazip fiyatlara düşen şirketlerde yatırım yapabilme imkanı sağlıyor.
Buffett’ın yatırım anlayışında önemli olan nokta, nakitte beklemekten ziyade sermayeyi doğru zamanda kullanabilecek finansal esnekliği korumak.
“Buffett göstergesi” tarihi seviyelerde
ABD borsalarındaki yüksek değerlemeler, Buffett’ın adını taşıyan bir başka göstergeyi de yatırımcıların gündemine taşıdı.
“Buffett göstergesi” olarak bilinen oran, ABD’deki toplam hisse senedi piyasa değerinin ülkenin ekonomik büyüklüğüne oranını ifade ediyor. Kaynakta söz konusu oranın yüzde 238 seviyesine ulaştığı belirtiliyor.
Hesaplama yöntemine göre rakam değişebilse de farklı ölçümler ABD hisse senetlerinin ekonomik büyüklüğe kıyasla tarihsel açıdan yüksek değerlemelere ulaştığına işaret ediyor.
Buffett da 2001 yılında yaptığı değerlendirmede, göstergenin yüzde 200 seviyelerine yaklaşmasını oldukça yüksek piyasa değerlemelerinin işareti olarak yorumlamıştı.
Buffett piyasanın çökmesini mi bekliyor?
Buffett’ın yüksek nakit pozisyonu, Berkshire Hathaway’in tüm yatırımlardan uzak durduğu anlamına gelmiyor.
Şirket, yüksek değerlemelere rağmen uzun vadede cazip görülen şirketlerde yatırım fırsatlarını değerlendirmeye devam ediyor. Buradaki temel yaklaşım, piyasadaki düşüşün zamanını tahmin etmeye çalışmak yerine, olası sert satışlara karşı hazırlıklı olmak.
Özellikle piyasalarda korkunun hakim olduğu dönemlerde kaliteli şirketlerin hisseleri gerçek değerlerinin altında işlem görebiliyor. Buffett’ın stratejisi de böyle dönemlerde kullanılabilecek yeterli sermayeyi önceden hazır tutmaya dayanıyor.
Buffett’ın yıllardır değişmeyen yatırım anlayışı
Buffett’ın yaklaşımı, yatırımcıların piyasa yükselirken bütün varlıklarını satıp nakde geçmesi gerektiği anlamına gelmiyor.
Aksine strateji; yüksek fiyatlamaların görüldüğü dönemlerde daha seçici davranmak, gereksiz risk almamak ve piyasaların sert şekilde gerilediği dönemlerde oluşabilecek fırsatları değerlendirebilecek likiditeyi korumak üzerine kurulu.
Bu anlayış, Buffett’ın yıllardır savunduğu temel yatırım felsefesiyle de örtüşüyor: Piyasa coşku içindeyken temkinli olmak, panik dönemlerinde ise kaliteli varlıklardaki fırsatları değerlendirmek.
Küresel piyasalarda değerlemelerin yükseldiği ve olası bir düzeltme riskinin tartışıldığı bugünlerde Buffett’ın stratejisi, yatırımcıların piyasa zamanlaması yerine likidite, seçicilik ve uzun vadeli bakış açısına odaklanmasının önemini bir kez daha gündeme getiriyor.
