BIST 30 şirketlerinin 2026/06 bilanço verileri, operasyonel kârlılık tarafında şirketler arasında belirgin farklar olduğunu gösteriyor. FAVÖK’ü artan 14 BIST 30 şirketinin 3’ünde büyüme %100’ün üzerine çıktı. Oransal büyümenin zirvesinde %212,75 ile Türk Altın İşletmeleri bulunuyor. Sasa Polyester %158,56, Tüpraş ise %122,61 FAVÖK büyümesiyle onu izliyor. Ancak TL bazında tablo değişiyor: Tüpraş FAVÖK’üne 39,24 milyar TL, Koç Holding 38,32 milyar TL ekledi. Destek Finans Faktoring, Kardemir ve Ereğli Demir Çelik’te büyüme %50’nin üzerine çıkarken Aselsan ve TAV Havalimanları %30 bandında yer aldı. BIST 30 hisseleri, 2026 bilançoları ve FAVÖK büyümesi birlikte değerlendirildiğinde yatırımcı açısından hem büyüme oranı hem de yaratılan ilave operasyonel kâr öne çıkıyor.
FAVÖK BÜYÜMESİNDE TÜRK ALTIN, SASA VE TÜPRAŞ İLK ÜÇTE
Oransal büyümede ilk sırada Türk Altın İşletmeleri bulunuyor. Şirketin FAVÖK’ü 1,97 milyar TL’den 6,15 milyar TL’ye yükselerek %212,75 arttı.
Sasa Polyester, 3,44 milyar TL seviyesindeki FAVÖK’ünü 8,89 milyar TL’ye taşıdı. Artış %158,56 oldu.
Tüpraş ise 32 milyar TL’den 71,25 milyar TL’ye yükselen FAVÖK ile %122,61 büyüme kaydetti. Böylece üç BIST 30 şirketinde FAVÖK artışı %100 sınırını geçti.
ASIL FARK TL TUTARINDA: TÜPRAŞ 39,2 MİLYAR TL EKLEDİ
Yüzdesel sıralamanın yanında FAVÖK’e eklenen tutar incelendiğinde başka bir tablo ortaya çıkıyor.
Tüpraş’ın FAVÖK artışı 39,24 milyar TL ile listedeki en yüksek seviyede. Koç Holding ise 118,89 milyar TL olan FAVÖK’ünü 157,21 milyar TL’ye çıkararak 38,32 milyar TL ilave FAVÖK üretti.
Bu iki şirketin toplam FAVÖK artışı yaklaşık 77,6 milyar TL. Dolayısıyla yatırımcı açısından yalnızca büyüme yüzdesine bakmak şirketlerin operasyonel ölçekte yarattığı farkı gözden kaçırabilir.
%50’NİN ÜZERİNDE FAVÖK BÜYÜMESİ YAKALAYAN 6 ŞİRKET
BIST 30 listesindeki 14 şirketin 6’sında FAVÖK artışı %50’nin üzerinde:
TRALT – Türk Altın İşletmeleri: %212,75
SASA – Sasa Polyester: %158,56
TUPRS – Tüpraş: %122,61
DSTKF – Destek Finans Faktoring: %69,41
KRDMD – Kardemir (D): %50,81
EREGL – Ereğli Demir Çelik: %50,11
Bu grupta özellikle Ereğli Demir Çelik ile Kardemir’in birlikte yer alması, demir-çelik şirketlerinin operasyonel kârlılık performansını ayrıca izlemeye değer hale getiriyor.
ASELSAN VE TAV’DA %30’UN ÜZERİNDE ARTIŞ
Aselsan’ın FAVÖK’ü 17,79 milyar TL’den 23,23 milyar TL’ye yükseldi. Artış oranı %30,59, FAVÖK’e eklenen tutar ise 5,44 milyar TL.
TAV Havalimanları’nda FAVÖK %30,78 artarak 9,76 milyar TL’den 12,76 milyar TL’ye çıktı.
Anadolu Efes’te artış %25,77 olurken Koç Holding %32,23, Tofaş %15,75, Sabancı Holding %15,58 ve Türk Telekom %9,30 büyüme kaydetti.
Turkcell’de ise FAVÖK artışı %0,86 ile listedeki en sınırlı yükseliş oldu.
YATIRIMCI İÇİN FAVÖK NEDEN ÖNEMLİ?
FAVÖK büyümesi, şirketlerin esas faaliyetlerinden yarattıkları kazancın yönünü izlemek açısından önemli göstergelerden biri. Ancak yüksek FAVÖK artışı tek başına hisseyi ucuz veya pahalı yapmaz.
Yatırımcı açısından ikinci aşamada FAVÖK marjı, net borç/FAVÖK, serbest nakit akışı, net kâr büyümesi ve FD/FAVÖK çarpanı birlikte incelenmeli. Özellikle FAVÖK büyürken borçluluk geriliyor ve nakit üretimi güçleniyorsa operasyonel performansın kalitesi daha güçlü bir zemine oturabilir.
