Altın fiyatlarındaki geri çekilme, küresel piyasalarda uzun süredir görülmeyen bir eğilimi gözler önüne serdi. Dünya çapındaki merkez bankaları yıllardır süregelen yoğun bir altın biriktirme sürecindeydi. Ancak bankalar, savaş kaynaklı ekonomik baskılar nedeniyle artık altın rezervlerini elden çıkarmaya başladı.
Spot altının ons fiyatı Çarşamba günü itibariyle 4.790 dolar civarında seyrediyor. Fiyatlar, ocak ayındaki zirvesinden bu yana %11’in üzerinde düşüş gösterdi. Yüzde 10’un üzerinde bir düşüş anlamına gelen bu gerileme aynı zamanda teknik açıdan düzeltme bölgesini işaret ediyor.
Enerji harcamaları nakit ihtiyacını körüklüyor
CNBC’nin haberine göre, piyasa uzmanları bu satış dalgasının arkasında artan savunma harcamaları olduğunu belirtiyor. Ayrıca yükselen enerji maliyetleri de önemli bir etken olarak öne çıkıyor.
MKS PAMP Metal Stratejisi Başkanı Nicky Shiels, merkez bankalarının altını “kazançlı bir kumbara” olarak gördüğünü belirtti. Shiels’e göre onsu 5.000 dolara yaklaşan bu birikim, artık zayıflayan para birimlerini savunmak için kullanılıyor.
Shiels, ithalata bağımlı ekonomilerin durumuna da dikkat çekti. Bu ülkelerdeki altın satışlarının özellikle artan enerji faturalarını ödemek amacıyla yapıldığını vurguladı.
Gelişmekte olan piyasalar kur istikrarı peşinde
Gelişmekte olan ülkeler de benzer bir strateji izliyor. Güçlü ABD Doları ve yükselen borçlanma maliyetleri, bu ülkeleri müdahaleye zorluyor. Ülkeler, para birimlerini korumak için altın satmaya yöneliyor.
Standard Chartered Baş Yatırım Sorumlusu Steve Brice, bu durumu net bir şekilde özetliyor: “Para birimlerindeki zayıflık, bazı merkez bankalarının altın satmasına yol açtı.”
Metals Focus raporuna göre Türkiye, bu yılın en dikkat çeken satıcısı konumunda. Rapor, mart ayında lirayı istikrara kavuşturmak amacıyla swaplar ve doğrudan satışlar yoluyla 131 ton altın satıldığını gösteriyor.
Benzer eğilimler farklı coğrafyalarda da mevcut. Rusya ve Gana’nın da bütçe açıklarını kapatmak ve döviz likiditesi sağlamak için altın rezervlerini azalttığı görülüyor.
Kriz dönemlerinde stratejik güvence
Altın piyasasındaki bu dönüşüm, sarı metalin kriz anlarındaki temel fonksiyonunu yeniden hatırlatıyor.
BullionVault Araştırma Direktörü Adrian Ash, rezervlerin neden şimdi nakde çevrildiğini çarpıcı bir cümleyle açıklıyor: “Olası bir kriz durumuna karşı altın almıştınız. Şimdi de bu kriz vurdu.”
World Gold Council Küresel Merkez Bankaları Başkanı Shaokai Fan ise bu hamlelerin yapısal bir değişim olmadığını söylüyor. Fan’a göre satışlar, altının likit bir rezerv varlığı olarak oynadığı rolü gözler önüne seriyor.
Fan, altının önemine dair şu vurguyu yapıyor: “Altın, belirsizlik dönemlerinde iyi performans gösterir. Bu nedenle merkez bankaları, ihtiyaç duyduklarında onu devreye sokabilirler.”
