ABD Başkanı Donald Trump bu hafta Wall Street endekslerindeki sert satış dalgasının ardından Grönland kaynaklı gümrük vergisi tehditlerinden geri adım attı. Financial Times’ın haberine göre, söz konusu tablo Trump’ın Washington’ın en önemli müttefiklerini görmezden gelebildiğini ancak yatırımcılara kayıtsız kalamadığını bir kez daha kanıtladı.
ABD borsaları salı günü, Trump’ın “Kurtuluş Günü” tarifelerinden bu yana yaşanan en kötü satış dalgalarından birini gördü ve bir günde 1 trilyon dolardan fazla kayıp verildi. Trump, düşüşü piyasalardan elde edilen yıllık getirilere kıyasla “çerez parası” olarak nitelendiriyor. Ancak ABD Başkanı piyasa baskısı sonucunda çarşamba öğleden sonra İngiltere, Fransa ve Almanya’ya yönelik ağır vergi planlarını rafa kaldırdı.
Yönetim borsadaki düşüşe karşı hassas
Piyasa uzmanları, bu geri adımın arkasındaki temel motivasyonun borsa performansı olduğu görüşünde birleşiyor. 214 milyar dolarlık varlığı yöneten Man Group’un Baş Stratejisti Kristina Hooper, “Yönetim içerisinde hisse senedi piyasasında yaşananlara dair kesinlikle bir hassasiyet var ve geri adım atma kararında bu açıkça görülüyordu” değerlendirmesinde bulundu.
Benzer şekilde Corpay Baş Piyasa Stratejisti Karl Schamotta da, Trump’ın Wall Street’in tepkisine yönelik yorumlarının, “piyasa tepkisinin onu en hassas yerinden vurduğunun bir sinyali” olduğunu belirtti.
Piyasalarda ‘TACO’ etkisi
Finansal piyasaların Trump’ı dizginleme gücü, piyasa jargonunda “TACO” (Trump always chickens out / Trump her zaman korkup geri çekilir) olarak bilinen fenomeni güçlendirdi. Ninety One Portföy Yöneticisi Jason Bobora-Sheen, yatırımcıların Trump’ı “yalancı çoban” hikayesindeki çocuk gibi görmeye başladığını belirterek, “Piyasalar için asıl risk, bu dinamiğin kurdun tahmin edilenden daha fazla yaklaşmasına imkan sağlamasıdır “ uyarısında bulundu.
Beyaz Saray ise bu algıya sert tepki gösterdi. Sözcü Kush Desai, Trump’ın kararlılığını sorgulayanların “Gidip Nicolas Maduro veya İran’a düşüncelerini sorması gerektiğini” söyledi.
Siyasi sermaye erirken acı eşiği düşüyor
Analistler, Trump’ın geçmişe kıyasla daha az siyasi sermayeye sahip olduğunu vurguluyor. Pictet Asset Management’tan Luca Paolini, ara seçimlerin yaklaşması nedeniyle Trump’ın piyasa dalgalanmalarına karşı “acı eşiğinin” düştüğüne dikkat çekti.
Bu durum, Trump’ın hedefindeki ülkeler için de bir stratejiye dönüşmüş durumda. Allianz Global Investors’tan Michael Krautzberger, Avrupalı hükümetlere şu tavsiyede bulunuyor:
“Düşük bir seviyede de olsa bir miktar piyasa oynaklığı yaratmanız gerekiyor. Çünkü Donald Trump buna diğer politikacılardan çok daha fazla önem veriyor.”
Isınan suda haşlanan kurbağa riski
Yatırımcılar artık Trump’ın “şok, güvence ve çözüm” döngüsüne alışmış durumda. İsviçre bankası Syz’den Charles-Henry Monchau, normalde dört ila altı hafta süren bu döngünün Grönland krizinde çok daha kısa sürdüğünü belirtti.
Ancak bu kanıksama hali riskleri ortadan kaldırmıyor. Belirsizlikten beslenen altın, Trump’ın geri adımına rağmen yükselişini sürdürerek ons başına yaklaşık 5.000 dolardan işlem gördü. Royal London Asset Management’tan Trevor Greetham, mevcut durumu “ısınan sudaki kurbağa” metaforuyla özetleyerek şu uyarıyı yaptı:
“Sıcaklık artarken piyasa tenceredeki kurbağa gibi hissediyor. Risk şu ki; 10 veya 20 yıl önce olsa büyük bir satış dalgasına neden olacak tetikleyicilere karşı yatırımcılar bağışıklık kazanıyor.”
