BIST 50 kapsamındaki şirketler incelendiğinde, defter değerinin altında işlem gören hisselerin yalnızca zarar yazan şirketlerden oluşmadığı görülüyor. Yüksek özsermaye büyüklüğüne sahip, düzenli nakit üreten ve temettü dağıtan bazı şirketlerin de 0,5–0,7 PD/DD bandında fiyatlandığı dikkat çekiyor. Bu durum, piyasanın bilanço gücü yerine kısa vadeli kârlılık ve büyüme beklentilerine daha fazla odaklandığını gösteriyor.
Özellikle sanayi, holding, bankacılık ve ulaştırma hisselerinde yoğunlaşan bu tablo, BIST 50’de değerleme tarafında belirgin bir ayrışmaya işaret ediyor. Bazı hisselerde zarar olmasına rağmen yüksek özsermaye nedeniyle PD/DD’nin düşük kalması, defter değeri bazlı bakışın öne çıktığı bir çerçeve sunuyor.
BIST 50’de defter değerinin altında olan 21 hisse
Vestel (#VESTL): PD/DD 0,28, son 4 çeyrek zarar -23,6 milyar TL, fiyat 31 TL.
Türk Hava Yolları (#THYAO): PD/DD 0,45, net kâr 105,6 milyar TL, F/K 3,62.
Kardemir (#KRDMD): PD/DD 0,50, zarar nedeniyle iskontolu.
Şişecam (#SISE): PD/DD 0,52, F/K 45,46.
Sabancı Holding (#SAHOL): PD/DD 0,53, yüksek özsermaye yapısı.
Emlak Konut GMYO (#EKGYO): PD/DD 0,59, F/K 4,32.
Doğan Holding (#DOHOL): PD/DD 0,60.
Alarko Holding (#ALARK): PD/DD 0,60, F/K 35,24.
Ereğli Demir Çelik (#EREGL): PD/DD 0,61.
Doğuş Otomotiv (#DOAS): PD/DD 0,63, F/K 8,96.
Petkim (#PETKM): PD/DD 0,64.
Koç Holding (#KCHOL): PD/DD 0,68.
Tekfen Holding (#TKFEN): PD/DD 0,78.
TSKB (#TSKB): PD/DD 0,86, F/K 2,95.
Şok Marketler (#SOKM): PD/DD 0,87.
Sasa Polyester (#SASA): PD/DD 0,90.
Turkcell (#TCELL): PD/DD 0,91.
İş Bankası (#ISCTR): PD/DD 0,92, F/K 6,39.
Pegasus (#PGSUS): PD/DD 0,95.
Anadolu Efes (#AEFES): PD/DD 0,97.
Türk Telekom (#TTKOM): PD/DD 0,98.
Bu tablo, BIST 50’de defter değeri bazlı iskontonun geniş bir alana yayıldığını gösteriyor.
